Gordon növekedési modellje egy vállalat részvényárfolyamának folyamatos növekedés és a jövőbeni osztalékok mai diszkontálásával történő értékelésének módszere. Gyakran angol neve Gordon Growth modell.
Ez egy osztalékkedvezmény-modell, amely azt feltételezi, hogy a növekedés, amelyet a vállalat tapasztalni fog, állandó. Azon az elméleten alapul, hogy a részvény árának meg kell egyeznie a társaság által fizetendő osztalékok árával, diszkontálva a nettó jelenértékével. Hol:
- Vo = aktuális érték
- 1. div = osztalék az 1. évben
- r = a részvények megtérülése
- g = várható osztaléknövekedés
Ha a részvény ára a piacon alacsonyabb, mint a diszkontált osztalékmodell által elért eredmény, akkor a részvény alulértékelt, ezért tanácsos vásárolni. Ha viszont a piaci ár magasabb, mint a modellé, akkor nyilvánvaló, hogy a részvény ára túl magas.
Gordon néven ismert szerzője, Myron J. Gordon, a Torontói Egyetem után, aki 1956-ban Eli Saphiróval együtt publikálta, ezért Gordon-Saphiro modellként is ismerik.
Jelenlegi értékA gordoni növekedési modell kiszámítása
Mivel gyakorlatilag lehetetlen tudni, hogy mi lesz az osztalék értéke az elkövetkező években, a Gordon-modell azt feltételezi, hogy minden év értéke megegyezik az előzővel plusz egy kis növekedéssel. Ezt a kis növekedést állandónak tekintik, mintha ez a jövőbeli növekedés átlaga lenne. Ezért is ismert állandó osztaléknövekedési modellként.
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-valFigyelembe véve az állandó növekedéssel rendelkező jövőbeni osztalékok értékét, g, a következő képletet kapjuk:
Ha megoldjuk ezt a függvényt, megkapjuk a fentiekben látható képletet: A képletet figyelembe véve arra következtethetünk, hogy az r és g közötti különbség növekedésével az állomány értéke csökken. Ezenkívül a végső érték nagyon érzékeny ezekre az adatokra, mivel a különbség kicsi változásai nagy eltéréseket okozhatnak az eredményben.
Annak megtekintéséhez, hogy a végső érték mekkora részét magyarázza a növekedés (g), néhány elemző kiszámítja a képletet is, feltételezve, hogy a növekedés nulla. Tehát meg fogják ismerni a növekedés okozta különbséget.
A növekedési tényező megbecsléséhez kiválaszthatja a cég történelmi növekedését, az ipar medián növekedését, növekedési becslést vagy akár az ország GDP-jét.
Ez a modell nem minden vállalatnál működik, mivel nyilvánvalóan azoknál a vállalatoknál, amelyek nem osztanak osztalékot, vagy amelyeknél az előírt hozam felett negatív növekedés várható. Általában azonban nagyon jól működik érett és stabil vállalatok számára, amelyek nem ciklikus magatartással rendelkeznek.
Gordon növekedési modell feltételezései
Az értékelési módszer egyszerűsítése érdekében Gordon növekedési modellje a következő feltételezéseket feltételezi:
- Az osztalék és az alkalmazott diszkontráta állandó növekedése a jövőben soha nem fog változni.
- Az osztalék a részvényesek vagyonának megfelelő mértéke.
- A diszkontrátának nagyobbnak kell lennie, mint a növekedés, mert különben a képlet nem működik.
Gordon növekedési modellje
Kiszámoljuk annak a részvénynek a jelenértékét, amely tavaly 1 eurót osztott szét osztalékban, ha várhatóan ezek 2% -os állandó ütemben növekednek, és a részvények megtérülése 6%:
Először kiszámoljuk az osztalékot 1 (DIV 1): Do (1 + g) = 1 (1 + 0,02) = 1,02
Most a modell képletét alkalmazzuk:
Ha a részvény ára a piacon például 20 euró lenne, akkor a részvény árának emelkedésére számítunk.
Pénzügyi eszköz értékelési modellje (CAPM)Növekedési üteme