Március óta az Egyesült Államok Federal Reserve folyamatosan módosította monetáris politikáját, hogy szembenézzen a Covid-19 járvány gazdasági következményeivel.
Az Egyesült Államok központi bankja úgy döntött, hogy folyamatosan módosítja monetáris politikáját, hogy szembenézzen a Covid-19 járvány gazdasági hatásaival, ennek elérése érdekében erősen csökkentette az ország kamatlábát és növelte bővítési programját.
Monetáris politika ma
A fent említett intézkedések az úgynevezett Federal Reserve monetáris eszközök arzenálja, amellyel a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottságnak (FOMC) sikerül elkerülnie a deflációt és a gazdasági tevékenység gyors helyreállítását kívánja elérni.
Amit az intézmény eddig tett, az a legmegfelelőbb a Covid-19 gazdaságra gyakorolt hatásainak legyőzéséhez. A kamatláb 0% -ra csökkent, de volt olyan fedezeti ügylet, amely negatív kamatlábakat von maga után a kincstári kötvényekre, és alig több mint két hónap alatt létrehozott dollár összege meghaladja a 3 billió USD-t, ami az Egyesült Államok bruttó összegének 15% -ának felel meg. hazai termék (GDP) és mennyiségi eszköz-visszavásárlási programjának négyszerese.
Az intézmény kibővítette „Main Street” kkv-hitelprogramjának feltételeit, csökkentve a minimális hitelösszeget 500 000 USD-ről 250 000 USD-re, és meghosszabbítva a futamidőt négy évről öt évre, hogy több vállalkozást és bankot ösztönözzön a részvételre, és bejelentette, hogy frissíteni fogja a másodlagos piac vállalati hitelkeretét, hogy az megfeleljen a hitelkeret minimális minősítésének.
Az intézmény által nemrégiben elfogadott másik eszköz a tőzsdén forgalmazott alapok részvényeinek megvásárlása a piac rendezett működésének biztosítása érdekében a Covid-19 járvány után, és ellensúlyozza az algoritmusok és a számítógépes rendszerek által generált műveletek hatását. Az eszköz jelentős volatilitást okozott a piacokon.
E politikai kezdeményezések fő oka az a monetáris kereslet, amely a Trump elnök kormányának által alkalmazott fiskális ösztönző programokból származik. A legmeglepőbb az, hogy ez a politika nem láthatóan enyhíti a Covid-19 gazdaságra gyakorolt hatásait, és a becslések szerint még nem érte el a határát.
A második világháború idején alkalmazott stratégiák
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság tagjai elutasították a kamat nulla százalék alá történő csökkentését, annak negatív hatása miatt, amelyet az ország pénzügyi rendszerére gyakorolhat. Ezért a kincstári kötvények hozamának irányításának alkalmazását vizsgálják a teljes hozamgörbe mentén. A második világháború során alkalmazott eszköz, amely kifejezetten megadja a megtérülési rátát a görbe minden egyes tagjára.
Az 1940-es évek elején a Federal Reserve 0,38% -os hozamot határozott meg a kincstári kötvények rövid lejárata esetén, hosszabb távon pedig 2,50% -os, majd 10 év vagy annál hosszabb hozamot. Ennek az intézkedésnek az volt a célja, hogy biztosítsa a pénzköltség minimális szinten tartását az egész hozamgörbe során, hogy a vállalatok, projektek és jelzálogkölcsönök finanszírozási költségei alacsonyak maradjanak.
Első pillantásra úgy tűnik, hogy a hozamgörbe ellenőrzésének ez az intézkedése ma teljesen felesleges lehet az amerikai piac számára, de a 2008-as jelzálogválság óta alkalmazott államkötvény-vásárlási programnak pontosan ez a hatása van. A kincstári kötvények hozamgörbéje jelenleg nagyon lapos és hosszú távon eltúlzottan alacsony kamatlábakkal rendelkezik a 2010-ben megfigyelt görbéhez képest, amint az a következő grafikonon látható: "Az amerikai kincstári kötvény hozamgörbéje".
Kedvező következmények
Ennek az intézkedésnek a következményei a következők:
- Nem kell folytatni annyi dollár létrehozásával, mint az elmúlt hónapokban történt, hogy az inflációs ráta stabil szinten maradjon.
- Ha a többi központi bank felgyorsítja pénzteremtési programjait, a dollár erősödni fog a legtöbb devizával szemben.
- A pénzügyi piacok folyamatos likviditási többlete fennmaradna a Federal Reserve beavatkozása nélkül, ami viszont alacsonyabb kockázatkerülést jelentene.
Másrészről, és a jövő jövőképével, az előnyök nemcsak az Egyesült Államok, hanem a világ többi gazdasága számára is előnyösek lennének, mivel az európai és ázsiai tőzsdék közelgő fellendülésével és a a befektetések a feltörekvő piacok felé áramlik a pénzügyi piacok felé, csökkentenék az ezen országok adósságának az Egyesült Államok államadósságához viszonyított hozama közötti különbségeket, csökkentenék az országkockázat szintjét, és stabilabb globális pénzügyi piacot hoznának létre a befektetők számára .
