A portfólió bétája - mi ez, definíció és koncepció

Az értékpapír-portfólió bétája egyszerűen az adott portfólió értékpapírjainak bétáinak súlyozott átlaga.

A portfólió béta együtthatója az érzékenység mértéke, amely kisebb-nagyobb mértékben nagymértékben megkönnyíti a portfólió kockázatának kiszámítását azáltal, hogy nem kell megbecsülni a különböző értékpapírok közötti kovariancia értékét.

A portfólió teljes kockázata a szisztematikus kockázat és a szisztematikus kockázat mindegyik címükből.

A két kiegészítésből kapjuk:

• A szisztematikus kockázat (az első): ez a piac által meghatározott kockázat, és lehetetlen csökkenteni.
• A szisztematikus kockázat (a második): Mint jól tudjuk, a diverzifikáció révén csökkenthetjük a nem szisztematikus kockázatot, ami végső soron a biztonsági «i» volatilitása.

Hatékony portfóliók azok, amelyekben megszűnt a nem szisztematikus kockázat, és ezeknek a portfólióknak a kockázatát kizárólag a piaci mozgások, vagyis a béta együtthatóval mért szisztematikus kockázat határozzák meg. A piaci volatilitásnak való kitettség a portfóliót alkotó értékpapírok kitettségétől függ, béta együtthatóval (béta1).

A portfóliókat úgy kell felépíteni, hogy optimalizálják a béta együtthatót a tőzsdei ciklus a piac elvárásainak.

• Betas> 1: bikapiacok.
• Betas <1: medvepiacok.

A portfólió bétájának képlete

Miután egyedileg kiszámoltuk az értékpapírok bétáit (B1; B2;…; Bn), csak az értékpapír-portfólió egyes értékpapírjainak súlyát kell tudnunk (W1; W2;…; Wn).

Ezért a portfólió bétája (Beta portfólió) az egyes értékpapírok különböző bétáinak és portfólió-súlyainak összterméke lesz.

Példa

Képzeljük el, hogy van egy portfóliónk, amely két értékpapírból áll, Santander és Endesa, amelyek kereskedése 5, illetve 19 euró. Az adatok, amelyekre a portfólió bétájának kiszámításához szükségünk van, ezért minden részvény bétája és súlya a portfólión belül lesz.

Miután kiszámoltuk a pozíciót (%), csak meg kell szoroznunk az egyes béta együtthatókat a portfólión belüli pozícióikkal, és hozzá kell adnunk.