A futó szelvény fogalma a fix kamatozású értékpapír szelvényének egy bizonyos időpontjáig felhalmozott kamat. Ez a kamat időszakosan halmozódik fel az utolsó befizetés napjától a másikig.
Amikor fix kamatozású értékpapírt szerzünk be (amennyiben ezek nem diszkont értékpapírokkal kibocsátott értékpapírok, zéró kuponos kötvények), kölcsön adjuk a pénzünket cserébe, hogy rendszeresen (általában évente vagy félévente) megkapjuk a névleges összeget lejáratkor plusz kamatot ). Vegyünk egy kötvényt, amely február 3-án fizeti meg a kuponját. Ettől az időponttól kezdve a következő kupon után fizetendő kamat halmozódik fel. Ezért a futó kupon annak a kamatnak a része, amely nap mint nap felhalmozódik.
Könnyű megállapítani, hogy minél több idő telt el az utolsó szelvényfizetés időpontja óta, annál magasabb volt a felhalmozott kamat, és ennek következtében annál nagyobb volt a futó szelvény.
Amikor kötvényt vásárolunk, a felhalmozott kamatot hozzá kell adni a felsorolt árhoz (szelvény nélküli ár). A futó kupon plusz a kötvény ex-kupon ára megadja a kötvény teljes árát vagy bruttó árát. Ez lesz az az összeg, amit végül kifizetünk érte.
Futó kuponszámítási példa
2015.02.19-én kötvényt vásárolnak, amelynek lejárati ideje 2020.7.30. A kötvény évente 4,65% -os kupont fizet. Tőzsdei árfolyama (szelvény nélküli ára) 94,992%. Mennyit futtat a kupon? Milyen árat kell fizetnünk érte?
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-valElőször is ki kellene számolnunk a kuponfutást. Ehhez a következő képletet alkalmaznánk:
CC = Kuponfutás
Dc = A legutóbbi kuponfizetés óta eltelt napok száma
Dt = A kuponfizetés között eltelt idő
C = Kupon összege
Ha megszámoljuk az utolsó kuponfizetés óta eltelt napokat, akkor összesen 204 lenne. A kuponfizetés között eltelt idő egy év (365 nap). Ennek ismeretében nem kellene többet helyettesítenünk a képletben.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
A futószelvény (vagy felhalmozott kamat) 2015.02.19-ig 2,5989%, és a kötvényért fizetendő teljes ár vagy bruttó ár a futószelvény és az ex-kuponár összeadásának eredménye lenne. A kötvényért fizetendő teljes összeg 97,591% lenne.
Miért számítják ki a futó szelvényt?
A futó szelvény a felhalmozott kamat kiszámítására szolgál. Gondoljunk 2 különböző bónuszra. A Bond A 3 hónappal ezelőtt, a Bond B pedig 10 hónappal ezelőtt fizette be a kuponját (a példa leegyszerűsítése érdekében gondoljunk a 30 napos hónapokra). Tegyük fel, hogy mindkét kötvény 5% -os kamatszelvényt fizet, ex-kamatlábuk pedig 95%. Az A kötvény futamidejű kuponja 1 233% (90/365 * 4,65), teljes ára pedig 96,233% (95% + 1 233%) lenne. A B kötvény futószelvénye 4,110% (300/365 * 5%), teljes ára pedig 99,110% (95% + 4,110%)
Ha mindkét kötvény kuponjának elhatárolt részét nem számolták ki, és azt levonták a teljes árból az ex-kuponár (jegyzett ár) megszerzéséhez, akkor magasabb árat kapnánk a B kötvényért. De ez nem így van, mivel mindkét kötvény 95% -on kereskedik, és egyik vagy másik kötvény vásárlása közömbös lenne, mivel a B kötvényért magasabb árat fizetnénk, mint az A kötvényért, de a B kötvényért a kupon nagyobb részét számolnánk fel, mint az A kötvényért. Ezért mindkét kötvény ára azonos.
A futó kupon hatása
Az ex-kuponár (tiszta ár) a vásárlási döntés meghozatalakor informatívabb, mint a kötvény teljes ára (piszkos ár). A teljes ár tévesen arra gondolhat bennünket, hogy túl sokat fizetnek a kötvényért (annál is inkább, a kupon nagyobb részét megkeresett).
Ezen felül, ha megnézzük a kötvény árának grafikonját az idő múlásával, ha a futó szelvény hatása nem szűnik meg, akkor fűrészfogak alakú grafikonunk lenne (lásd az alábbi képet). Ez azért van így, mert a kupon felhalmozódásával a kötvény megérné minél közelebb a kuponfizetés napjához. Ennek kifizetése után az ex-kupon árának függőleges csökkenése látható, és ugyanez megtörténik a következő kupon befizetéséig.
