Úgy tűnik, hogy a DIA által átélt bonyolult helyzetnek csak egyetlen lehetősége van: elfogadni Mihail Fridman vételi ajánlatát. Annyira elkeseredett a vállalat álláspontja, hogy a másik alternatíva tragikus lenne, mivel csődöt jelentene.
A DIA elhamarkodott hozzáállása nem új keletű, hiszen tavaly a jelenlegi helyzetre számítottak, és októberben a részvények értéke zuhant. Cikkünkben "A DIA összeomlásának kulcsa a tőzsdén" eláruljuk, hogy mindez az értékesítési bevételek jelentős csökkenésének volt köszönhető, mivel üzletének jó részét olyan országokban fejlesztették ki, mint Argentína és Brazília, amelyek időnként nagyon gazdasági időkben. nehéz.
Így a nem túl biztató forgatókönyvre való tekintettel a DIA „profitfigyelmeztetést” adott ki, amely szerint a profit csökkenését és az osztalék felfüggesztését jelentette be.
Mindez a Mihail Fridman orosz mágnás vezette LetterOne csoportot hagyta jelöltként, hogy átvegye a vállalat irányítását. A LetterOne már februárban felvetette ajánlatát, amelyhez a DIA részvényeseinek jóváhagyása szükséges. Emlékezzünk a két feltételre, amelynek teljesülnie kell: a tőkeemelést nem szabad végrehajtani az OPA megkötése előtt, és a részvénytőke legalább 35,5% -át képviselő részvényeseknek jóvá kell hagyniuk.
Alternatívák nélkül
Úgy tűnik, hogy a DIA egy szikla és egy kemény hely között van. Csak két lehetősége van: elfogadja a Mikhail Fridman által javasolt vételi ajánlatot, vagy csődeljárás előtt áll. Az óramutató járásával megegyező irányban fut a DIA, és Fridman ajánlata csak április 30-ig lesz érvényes.
A társaság pénzügyi helyzete rettenetesen kényes, és önmagában nem lenne képes megbirkózni a likviditási problémákkal. A vállalat kritikus pénzügyi helyzetének bizonyítéka az, hogy csődbe jutott, mivel nettó vagyona negatív 166 millió eurót regisztrál. A vállalat megnehezítése érdekében a kötvények és a pénzügyi adósságok futamideje egyre közelebb kerül, és a DIA-nak olyan forrásokra van szüksége, amelyekkel adósságait időben teljesíteni tudja.
Az 1 400 millió eurós adósság újrafinanszírozása a DIA számára gyakorlatilag lehetetlen. Úgy tűnik, csak az orosz iparmágnás rendelkezik a szükséges forrásokkal a DIA számára tervezett 500 millió eurós alapvető tőkeemelés végrehajtásához. A tény pedig az, hogy a tőkeemelésre azért van szükség, hogy a társaság saját forrásainak párnáját biztosítsa, amellyel az adósságait ki tudja szolgálni.
Abban az esetben, ha a részvényesek megtagadják a Fridman ajánlatának elfogadását, előfordulhat, hogy a spanyol disztribúciós társaság nincs időben eleget adósságvállalásainak. Ez a lehető legrosszabb forgatókönyv lenne, mivel a DIA-nak nem lenne elegendő ideje vagy likviditása, ami csődhöz vezetne. A társaság vége nagyon nehéz esemény lenne a részvényeseinek, valamint a társaság alkalmazottainak.
A részvényeseknek kell dönteniük
Mint korábban mondtuk, Fridman javaslata az egyetlen lehetőség, amelyet a DIA terítéken van. A DIA igazgatótanácsának, amely a vállalat irányítási, képviseleti és adminisztrációs feladatait látja el, nincs döntéshozatali képessége. A vállalat technikai szerveként azonban ezek a menedzsment szakemberek már jelentéssel is kifejezték véleményüket, javasolva, hogy fogadják el a részvényenkénti 67 centes ajánlatot Fridman részéről.
Éppen ellenkezőleg, a részvényesek helyzete, akik mint tulajdonosok rendelkeznek a valódi döntési joggal, nagyon eltérő. Így a tőke csupán 3,3% -a ért egyet a LetterOne által indított pályázati ajánlattal. A részvényesek ugyanis elégtelennek tartják a Fridman által ajánlott részvényenként 0,67 eurót. Nyilvánvalóan az orosz iparmágnás olyan szabályozást alkalmazott, amellyel alacsonyabb áron tudott vételi ajánlatot hirdetni, mint amennyiért az előző 12 hónapban vásárolt részvényekért fizetett.
Az idő fogy, úgy tűnik, hogy Fridman ajánlata az egyetlen lehetőség, amely garantálja a DIA túlélését, és közelednek az adósságlejáratok. Vége lesz a DIA-nak? Vajon Fridman átveszi az irányítást a vállalat felett? Csak a részvényeseknek van válaszuk.