A szorongatott vagy spanyolul nehézségekkel járó adósság a pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokra utal.
A pénzügyi nehézségek szituációk sokaságaként értelmezhetők, minden egyes vállalattól függően.
Tehát ahhoz, hogy az ilyen típusú adósságokat szorongatottnak lehessen tekinteni, a kérdéses vállalatnak a következő három helyzet egyikének kell megfelelnie:
- A vállalatok, amelyek vannak pénzügyi nemteljesítés.
- Olyan vállalatok, amelyek szinte pénzügyi mulasztásban vannak.
- A csődöt bejelentő cégek.
Az ilyen típusú adósságokba befektető befektetőket "keselyűknek" nevezik. Ezért a pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatokba fektető alapokat „keselyűalapoknak” nevezik. Ezért először megvásárolják e vállalatok adósságát, hogy később annak gyors javulása érdekében magas jövedelmezőséget érjenek el.
Szorult adósság- és keselyűalapok
A "keselyűalapok" fő célja magas hozam elérése a következő lehetőségek miatt:
- A vállalat stabilabbá válik.
- Adósságának értéke növekszik.
- Ha a vállalat csődbe megy, szerezzen kedvezményt a tőkerészesedéséből.
Összefoglalva, a szorongatott adósságnak két jelentése van:
- Az adósság kibocsátója pénzügyi gondokban van.
- Az adósság ára nagyon alacsony szintet ér el aszerint állapota miatt szomorú és névértékének töredékéért adják el.
A szorongatott adósság kockázatai
Az ilyen típusú adósságok befektetői által követett stratégiák két fő kockázati forrást hordoznak magukban: az üzleti kockázatot és a likviditási kockázatot.
Elvileg figyelembe kell venni, hogy a gazdaság állapota általában nem aggasztja a bajba jutott adósságot befektetőket, mivel valóban aggódniuk kell a szóban forgó vállalat problémái miatt.
A rossz piaci és gazdasági körülmények azonban növelhetik a szorongatott adósságpiac méretét, és magasabb adósságszintet válhatnak szorongatott adóssággá.
A szorongatott adósság figyelembevételének követelményei
A szorongatott adósság fogalma nagyon kétértelmű lehet, ezért úgy tűnik, hogy nincs egyetemes meghatározás. Általánosságban azonban az ilyen típusú adósság általában megfelel a következő kritériumoknak:
- Az adósságkibocsátás hitelminősítése (ha van) egyenlő vagy alacsonyabb, mint a CCC (S & P) vagy a Caa (Moody's). Az alacsony besorolás azt jelzi, hogy nem fizetnek kamatot és / vagy a kibocsátó nem teljesíti a késedelmet. Ne feledje a kreditértékek fontosságát minősítő ügynökségek.
- Az adósságkibocsátás piaci értéke jelenleg kevesebb, mint a tőke 50% -a.
- Az adósságkibocsátás lejárati hozama legalább 10% -kal magasabb, mint a kockázatmentes kamatláb.
