A külső fejlesztés az üzleti növekedés egy olyan formája, amely egy vállalat, társaságok vagy más társaságok eszközeinek megszerzéséből, részvételéből, társulásából vagy irányításából, jelenlegi üzleti tevékenységének bővítéséből vagy újonnan történő belépéséből ered. Az üzleti szakzsargonban használt kifejezés az M&A, amely angolul származikFúziók és felvásárlások.
Azok az okok, amelyek miatt a vállalat a belső fejlesztés mellett dönt a külső fejlesztésről (egyesülések, felvásárlások, szövetségek …), különböző okokból fakadnak, amelyeket ebben a meghatározásban kommentálunk.
Az egyesülések és felvásárlások okai
Kiemeljük a gazdasági és a piaci erő okait.
1. Gazdasági okok
- Költségcsökkentés: Via skála közgazdaságtan nekem a gazdasággazdaságok két vállalat integrációja révén, amelyek termelő és kereskedelmi rendszerei kiegészítik egymást, generálnak szinergiák.
- Kap új erőforrások és képességek szakszervezet vagy más cég felvásárlása révén.
- Az irányító csoport cseréje: Általában előfordul, hogy a cím kicserélésekor nagyobb az értéknövekedés.
- Adókedvezmények megszerzése amely növelheti a felvásárlások és egyesülések előnyeit a mentességek vagy bónuszok meglétével.
2. A piaci erő motívumai
- Lehet, hogy ez az egyetlen út adja meg az iparágat és / vagy egy országot, mert erős belépési korlátok.
- Amikor az egyesülések és felvásárlások horizontális integráció a létrejövő vállalat piaci erejének növelését kérik, és ennek következtében a csökkent az ipari verseny szintje.
- Amikor az egyesülések és felvásárlások vertikális integráció a termelési ciklus különböző szakaszaiban tevékenykedő vállalatok integrálódnak, a cél az a vertikális integráció előnyei, hátra és előre is.
A külső fejlődés típusai
A külső fejlődés típusai a következők:
- A társaságok egyesülése: Két vagy több vállalat integrálása úgy, hogy legalább az egyik eredeti eltűnjön.
- Cégek felvásárlása: Részvénycsomagok vétele és eladása két társaság között, amelyek mindegyike megőrzi jogi személyiségét.
- Együttműködés vagy szövetségek a vállalatok között: Köztes képlet, kapcsolatok és kapcsolatok jönnek létre a vállalatok között, anélkül, hogy bármely résztvevő jogi személyiségét elveszítené, akik megőrzik jogi és működési függetlenségüket.
A vállalatok közötti kapcsolat típusától függően az alábbiakba sorolhatók:
- Vízszintes: A vállalatok versenytársak egymással és ugyanahhoz az iparághoz tartoznak.
- Függőleges: A vállalatok a termék teljes hasznosítási ciklusának különböző szakaszaiban helyezkednek el.
- Konglomerátumok: A vállalatok egymástól nagyon különböző tevékenységeket folytatnak.
Az egyesülések típusai
Szakszervezetek két vagy több vállalat között, legalább egy résztvevő jogi személyiségének elvesztésével.
1. Tiszta fúzió
Két vagy több, ekvivalens méretű vállalat vállalja a csatlakozást, létrehozva egy új vállalatot, amelyhez minden erőforrásukkal hozzájárulnak; a primitív társaságok feloszlatása. (A + B = C)
2. Egyesülés abszorpció útján
Az egyik érintett (abszorbeált) vállalat eltűnik, integrálja vagyonát az abszorpciós társaságba. Az abszorpciós társaság (A) továbbra is létezik, de saját tőkéjére halmozza az abszorbeált társaságnak (B) megfelelőt.
3. Fúzió az eszközök részleges hozzájárulásával
Egy társaság (A) vagyonának csak egy részét (a) adja hozzá a másik társasághoz, amellyel összeolvad (B), vagy egy új társasághoz (C), amelyet maga az egyesülési megállapodás hoz létre, vagy egy másik előzetes létező társadalom (B), amely így növeli méretét (B '); szükséges, hogy a vagyontárgyakkal járó társaság (A) ne oszlasson fel.
Beszerzések
A társaságok részvétele vagy felvásárlása akkor történik meg, amikor egy társaság megvásárolja egy másik társaság tőkeállományának egy részét azzal a szándékkal, hogy teljesen vagy részben dominálja azt.
A társaságok felvásárlása vagy részvétele különböző szintű vagy fokú irányítást eredményez a birtokában lévő megszerzett tőke százalékos arányától és attól függően, hogy a többi értékpapírt hogyan osztják el a többi részvényes között: nagy csomagok részvények nagyon kevés magánszemély vagy nagyszámú részvényes kezében vannak, kevés egyéni részvétellel.
A vállalat megvásárlása hagyományos adás-vételi szerződéssel történhet, de az elmúlt évtizedekben két pénzügyi képletet fejlesztettek ki:
- Vásároljon pénzügyi tőkeáttétellel vagy angolul Tőkeáttételes kivásárlás (LBO).
- Nyilvános ajánlat részvények megszerzésére (OPA).
1. Vásárlás pénzügyi tőkeáttétellel (LBO)
A pénzügyi tőkeáttétellel történő vásárlás abból áll, hogy a vállalat felvásárlási árának jelentős részét adósság felhasználásával finanszírozza.
Ezt az adósságot nemcsak a vevő saját tőkéje vagy hitelképessége, hanem a felvásárolt társaság eszközei és jövőbeni pénzáramai is biztosítják. Tehát az akvizíció után az adósságráta általában nagyon magas értékeket ér el.
Előfordulhat, hogy a vásárlást a megszerzendő társaság ugyanazok a vezetői hajtják végre. Ebben az esetben a vezetés általi vagy a Management Buy-Out (MBO) általi vásárlással van dolgunk. Az ok, amiért úgy döntenek, hogy ajánlatot bocsátanak ki a vállalatnál, amelyben dolgoznak, az az, hogy jó irányba terelik a céget.
2. Részvények megszerzésére vonatkozó nyilvános ajánlat (OPA)
A nyilvános ajánlat az OPA részvények megszerzésére, akkor fordul elő, amikor egy társaság bizonyos feltételek mellett ajánlatot tesz a tőke teljes vagy részleges megvásárlására egy másik tőzsdén jegyzett társaság részvényeseinek.
A vételi ajánlatok részletesebb magyarázata megtalálható itt.
Hasítás