A nyilvános vételi ajánlat (OPA) olyan művelet, amely abból áll, hogy nyilvános javaslatot tesz egy tőzsdén jegyzett társaság részvényeinek bizonyos áron történő megvásárlására.
Az OPA-t bármely természetes vagy jogi személy végezheti, aki erre jogosult. Vagyis lehet olyan személy vagy társaság, amely részvények vagy más értékpapírok, például átváltható kötvények vételére kínál ajánlatot.
Cserébe, mint már mondtuk, ára ajánlott. Ezt az árat általában készpénzben fizetik, de lehet részvényekben vagy vegyes formában is (pénz és részvények).
Mi a célja egy vételi ajánlatnak (OPA)?
A cél egy olyan jelentős részvétel elérése a tőkeállományban, amely lehetővé teszi számunkra, hogy átvegyük a vállalat irányítását. Valahányszor a vállalat valódi értéke alatt kereskedik, egy másik vállalat támadása lehet a célpont, amely lehetőséget lát arra, hogy pénzt keressen a vállalat megvásárlásával, megszervezésével, majd eladásával. Az ilyen társaságokat pénzügyi cápáknak nevezik.
A fentiek feltüntetése után azonban azt kell mondanunk, hogy annak a konkrét szándéktól függően, hogy ki hajtja végre az átvételi ajánlatot, különféle típusú vételi ajánlatokról beszélhetünk. Ezután megnézzük a létező OPA típusokat.
Átvételi ajánlatok típusai (OPA)
Nagy vonalakban megkülönböztethetünk kétféle OPA-t szándékuk szerint:
Barátságos vételi ajánlat
Barátságos vételi ajánlattal nézünk szembe, amikor az ajánlatot tevő vállalat és a megcélzott vállalat megállapodnak az árban és a művelet lebonyolításában.
OPA-ba kerülni mindig önkéntes. Minden befektetőnek kell érdekei alapján eldöntenie, elfogadja-e az ajánlatot. Az ajánlat elfogadásának határideje nem lehet kevesebb, mint tizenöt nap, vagy több, mint hetven - ezt az ajánlattevő határozza meg az információs brosúrában.
Ellenséges vételi ajánlat
Ez egy ellenséges vételi ajánlat, amikor a felvásárlási művelethez nincs megadva a célvállalat vezetőségének jóváhagyása. A művelet előnyös a "megtámadott" társaság részvényeseinek, mert nagyobb pénzösszeget kapnak, mint amennyit részvényeik érnek a piacon.
Abban az esetben, ha az ár alacsonyabb lenne, mint a piaci ár, egyetlen részvényes sem lenne érdekelt abban, hogy részvényeit eladja az ajánlattevő társaságnak, ezért az ajánlattevő cégnek szaftos ajánlatot kell tennie. Tehát hogyan lehet elérni, hogy a részvényesek elfogadják az ellenséges hatalomátvételt? Több pénzt kínálni nekik, mint amennyit részvényeik érnek a piacon.
Miután eldöntöttük az ellenőrzés ezen formáját, meg kell őriznünk szándékaink bizalmas jellegét és óvatosnak kell lennünk, mivel különben a célrészvények értékének emelése mellett más érdekelt vállalatokat is vonzhatunk.
Normális esetben egy olyan méretű részvénycsomag megszerzésével kezdődik, amely bizonyos garanciákat nyújt számunkra a sikerhez. A csomag mérete a szabályozó (Spanyolország esetében CNMV) szabályaitól függ, mivel a tőzsdén jegyzett társaság több mint 3% -ának megszerzésétől kezdve azt közölni kell a CNMV-vel, és minden további 5% is kötelező közölje.
Így nézve nehéznek tűnik a "meglepetési tényező" megszerzése, ha felfedezték a vevőket, és nem siettek, akkor lassan felhalmozódnak a részvénycsomagok. Az ellenkező taktikája a hajnali razziának, amely a lehető legnagyobb mennyiségű részvény mielőbbi megszerzéséből áll.
Egyéb OPA típusok
A két fő mellett megemlíthetjük az OPA következő típusait is:
- OPA kizárás.
- Versenyző vételi ajánlat.
- Feltételes vételi ajánlat.
- Elárasztja a vételi ajánlatot.
- Közvetett vételi ajánlat.
- Korlátozott vételi ajánlat.
- Kötelező vételi ajánlat.