Kötvénytulajdonos minden olyan ügynök, akinek kötvénye van. Így a szóban forgó kötvényt kibocsátó társaság vagy kormány hitelezőinek számítanak.
A kötvény egy kibocsátó és egy befektető közötti kölcsönszerződést jelent. A kötvény feltételei kötelezik a kibocsátót a kölcsönösszeg kifizetésére (a fő) egy adott napon. A befektető (kötvénytulajdonos) rendszerint időnként egy bizonyos összeget kamatozva keres. A kötvénytulajdonosok mindkét oldalon megvásárolhatják kötvényeiket elsődleges piac (közvetlenül a kibocsátóhoz), mint a másodlagos (a kötvénypiacon).
Összefoglalva: a kötvénytulajdonos az a természetes vagy jogi személy, akinek kötvénye van. Vagyis a kötvény birtokosa.
Kötvénytulajdonosok jogai
A részvényesektől eltérően a kötvénytulajdonosok csak gazdasági jogokkal rendelkeznek:
- Az időszakos fizetések fogadásának joga. Ezek az időszakos befizetések a kuponok, amelyeket a kötvény birtoklása alatt kapunk meg.
- Jog a befektetés tőkéjének a kibocsátáskor meghatározott időpontban és feltételek szerint történő megkapására.
- Elsőbbségi jog a társaság vagyonával szemben csőd esetén. Más szóval, ha a társaság kénytelen eladni vagy felszámolni vagyonát, a kapott pénz a kötvénytulajdonosok fizetésére kerül a részvényesek előtt.
A kötvénytulajdonosok előnyei
Általában a kötvénytulajdonosok helyzetét biztonságosabbnak tekintik, mint a részvényesekét, a csőd esetén a kibocsátó társaság eszközeivel szembeni elővásárlási jog miatt.
Másrészt a kötvénytulajdonosok nagyobb biztonságot élveznek a kifizetések fogadásakor is. Mind az összeg, mind az időpont, amikor a tőke és a kamat (kuponok) megkapják őket, a kötvény kibocsátásának pillanatától kezdve rögzülnek. Végül a kötvénytulajdonosok is profitálhatnak értékpapírjaik felértékelődéséből a másodlagos piacon. Ezeket az átértékeléseket a kibocsátó vagy a piac adhatja meg.
- A kibocsátó által: Ha a kibocsátó javítja hitelfeltételét, vagyis növeli a hitel fizetési képességét, a csődkockázat csökkentésével csökkenti a kötvény árát, és ezért a kötvénytulajdonos profitálhat a piacon történő eladásából.
- A piac által: Ha csökken a piaci kamatláb, akkor a kötvény által kínált hozam viszonylag vonzóbbá válik, így jegyzett ára emelkedni fog.
A kötvénytulajdonosok kockázatai
Noha a kötvénytulajdonosok helyzete elvileg biztonságosabb, mint a részvényeseké, a kibocsátó pénzügyi életképességének is függ. Más szavakkal, a kötvénytulajdonos elveszítheti a befektetett tőke 100% -át, ha az adott vállalat vagy kormány csődbe megy, és nem engedheti meg magának a fizetést.
Másrészt a kötvény által kínált kamatláb nem biztos, hogy elégséges lenne az infláció hatása. Ha az árak 4% -kal emelkednek, és a kötvény 3% -os kupont fizet, akkor a kötvénytulajdonos reálértéken nettó tőkekiesést szenved. Ugyanez történne abban az esetben, ha a kötvény devizában denominált, és ez utóbbi a helyi értékhez képest leértékelődik.
Végül a kötvénytulajdonosok még három kockázattal szembesülnek, ha lejárat előtt el akarják adni értékpapírjaikat a másodpiacon. Akár romlik a kibocsátó hitelminősítése, akár emelkednek a kamatlábak, a kötvénytulajdonos csak a vételárnál alacsonyabb áron tudja eladni értékpapírját. Hasonlóképpen, ha a kérdéses kötvény illikvid, annak azonnali értékesítését csak jelentős engedmény elfogadásával lehetne végrehajtani.
Befektetési példa kötvénytulajdonosként
Egy kötvénybefektető két befektetési lehetőséggel találkozik: az XYZ vállalat által kibocsátott kötvényt, egy másik pedig az ABC országot. Mindkét kötvény névértéke 1000 euró, futamideje 10 év. A kötvények értékelése után a befektető mindkét hozamot megkapja. A vállalati kötvény 4% -ot kínál évente, az állam pedig 1% -ot.
Mi a legjobb lehetőség a kötvénytulajdonos számára?
A legjobb döntés meghozatalához - a kockázattűrésen kívül - a kötvénytulajdonosnak értékelnie kell mindkét befektetés által kínált nyereségesség-kockázat binomiált. Elvileg az államkötvény biztonságosabb, mint a vállalati kötvény, és ezért kínál alacsonyabb hozamot. Ezért a kötvénytulajdonos feladata annak elemzése kell, hogy legyen, hogy az XYZ vállalati kötvény által kínált 3 százalékpontos (4% -1%) rendkívüli hozam (kockázati prémium) kompenzálja-e a vele járó rendkívüli kockázatot.