A kockázattal korrigált tőke megtérülése (RORAC) a bankok viszonyítási mutatója. Feladata a pénzügyi termék vagy ügyfél portfólió által kínált nyereségesség mérése a következő képlet segítségével:
A RORAC a RAROC módszertan variációja, amely a pénzügyi jövedelmezőség vagy a ROE módosítását javasolja. A változás a nevezőben van, ahol az örökség helyett a gazdasági tőke (CE) kerül elhelyezésre. Ez a koncepció, amelyet később részletesebben kifejtünk, összefoglalóan a váratlan veszteségek fedezéséhez szükséges tartalékokra utal. A RORAC képlete a következő:
A RORAC célja egy pénzügyi művelet teljesítményének pontosabb mérése. Ezt figyelembe véve a bank bizonyos piaci szegmensekben felmerülő magas költségeit.
Például az üzleti hitelportfólióhoz rendelt CE alacsonyabb lesz, mint a fogyasztási hitelek esetében, ahol a nemteljesítés valószínűsége nagyobb. Ha a finanszírozás kockázatosabb, több tartalékra van szükség.
RORAC elemek
A RORAC elemei kettő. Először is, a nevező, amely a gazdasági tőke (CE), az a tőke, amelyet a vállalat megtart, hogy megvédje magát a hitelkockázattól, a piaci kockázattól és a szisztematikus kockázattól.
A CE-t alacsony kockázatú eszközökbe, például kincstárjegyekbe fektetik be. A kötelező tartaléktól eltérően ez nem a szabályozó megbízatásától, hanem az egyes vállalatok kritériumaitól függ.
A CE-nek meg kell egyeznie a váratlan veszteségekkel. Ezeket a kockázati feltételes érték (CVAR) és a várható veszteségek (PE) különbségéből nyerjük.
Egyrészt a CVAR definíciója egy maximális becsült veszteség egy bizonyos időre egy hibahatáron belül. Ennek a mutatónak a kiszámításához azoknak a felhasználóknak az adatait használják fel, akiknél a legmagasabb a meg nem felelés kockázata.
A CVAR-t a következőképpen értelmezik: x% -os bizonyossággal a vállalat például a következő harminc napban nem veszít többet N pénzegységnél.
A CVAR számításának három módja van: paraméteres VAR, korábbi VAR és VAR Monte Carlo esetében.
Másrészt a PE három tényező szorzásából származik, amint azt a következő egyenletben láthatjuk:
Az első változó (PD) annak valószínűsége, hogy az adós elmulasztja a kölcsön visszafizetését. A második információ (LGD), amelyet a veszteség súlyosságaként értelmeznek, a hitel azon része, amely az összes beszedési eljárás elvégzése után helyrehozhatatlan.
Ezt a két tényezőt (PD és LGD) átlagként számítják ki a hitelirodák által kapott információk alapján. Egy másik alternatíva az, ha a bank a saját ügyfeleinek történeti adatait keresi. Ezenkívül új adósok esetén használhat felhasználói adatokat vagy hasonló jellemzőkkel bíró műveleteket.
Végül az EAD az az összeg, amelyet a pénzintézet vár felvételre hitelfelvevőitől.
Ekkor a CE képlete a következő lenne:
Így a CE függ a bizonyosság szintjétől és a CVAR becsléséhez használt módszertől.
RORAC példa
Nézzünk meg egy nagyon leegyszerűsített példát a RORAC alkalmazásra. Tegyük fel, hogy egy vállalat meg akarja találni a 30 000 dolláros fogyasztói hitelállomány megtérülését.
Az elemzett műveletek átlagos hitelkamatlába 15%. Viszont a pénzügyi intézmény által fizetett kamatláb 6% volt.
Ezért a portfólió pénzügyi fedezete átlagosan 9%. Ehhez hozzá kell adni az ügyfelek számára felszámított nyitó jutalékot 0,2% -kal.
Tegyük fel továbbá, hogy a banknak a kölcsönök felajánlásával kapcsolatos adminisztrációs költsége 2500 USD volt.
Tehát a portfólió adózás előtti eredménye a következő lenne:
BAT = (30 000 x 9% x 1,02%) - 2 500 = 254 USD
Ezután levonjuk az adókat, figyelembe véve a 30% -os adókulcsot, ami a következő nettó hasznot eredményezi:
Nettó nyereség = 254 x (1-0,3) = 177,8 USD
Tegyük fel, hogy a CVAR a portfólió 10% -ának felel meg. Ez azt jelenti, hogy például 95% -os bizonyossággal az elemzett hitelek nem eredményeznek 3000 USD-nál nagyobb veszteséget az elemzési időszakban.
Eközben a nemteljesítés valószínűsége 4%, míg a veszteség vagy LGD súlyossága 40%.
Ezért a várható veszteség:
PE = 0,04 x 0,4 x 30 000 = 480 USD
Ezután a CVAR mínusz a PE-ket kivonjuk a CE kiszámításához. Ez a tartalék lehetővé teszi a bank számára, hogy megvédje magát az előre nem látható eseményektől.
CE = 3000–480 = 2 520 USD
Végül a RORAC a következő lenne:
RORAC = Nettó nyereség / gazdasági tőke = 177,8 / 2520 = 7,06%