A speciális lehívási jog (SDR) egyfajta pénznem, amelyet a Nemzetközi Valutaalap (IMF) hoz létre és használ fel tartalékeszközként és elszámolási egységként történő működésre.
A különleges lehívási jogok (SDR) tartalékeszközt jelentenek, amelyet az IMF tagjainak osztanak ki a nemzetközi szervezetben lévő részvénykvóta alapján. Ez a kvóta főként az egyes országok bruttó hazai termékén (GDP) alapul, így a leggazdagabb országokban nagyobb az SDR-mennyiség, mint a legszegényebbeknél.
A különleges lehívási jogok (SDR-k) birtokosai két mechanizmuson keresztül cserélhetik azokat olyan pénznemekre, mint az euró, a dollár vagy más kemény devizák: i) a tagországok közötti önkéntes cserével, vagy ii) amikor az alap olyan országot jelöl ki, amelynek nagy SDR-tartaléka van vásárolni egy másik tagtól, akinek készpénzre van szüksége.
Az SDR eredete és története
Az SDR-t a Nemzetközi Valutaalap hozta létre 1969-ben, a Bretton Woods fix paritásos rendszer keretében. Ez a rendszer abból állt, hogy a kibocsátott érméket vagy bankjegyeket aranytartalékokkal vagy széles körben elfogadott érmékkel (például dollárral) kellett alátámasztani. Mindkét eszköz tartalékkorlátozása azonban akadályozta a kereskedelem bővülését és az akkori készpénzigényt. A probléma kezelésének elősegítése érdekében az IMF úgy döntött, hogy az SDR-t kiegészítő tartalékeszközként hozza létre.
Néhány évvel később a Bretton Woods-rendszert felhagyták, és az SDR elveszítette jelentőségét. A 2008–2009 közötti pénzügyi válság éveiben azonban az SDR-k fontos szerepet játszottak a globális pénzügyi rendszer likviditásának biztosításában.
Az SDR értékének becslése
Az SDR értékét naponta számítják a súlyozott valuták kosarához viszonyítva (vagyis minden egyes valutát megszoroznak egy tényezővel). Jelenleg a következő devizák szerepelnek: (Egyesült Államok) dollár, euró, kínai renminbi, japán jen és angol font.
A súlyokat tekintve ezeket a kibocsátó ország exportját és egy olyan pénzügyi mutatót figyelembe véve kell kiszámítani, amely a következőket tartalmazza: a kibocsátó ország devizatartaléka, amelyet más országok vagy szervezetek monetáris hatóságai tartanak, az átváltási műveletek volumene. a szóban forgó valutával, valamint a nemzetközi banki kötelezettségek és az ebben a devizában denominált nemzetközi hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok egyenlegének összegével.
Ötévente felülvizsgálják a kosár összetételét, hogy az ténylegesen magában foglalja a nemzetközi kontextusban legrelevánsabb devizákat.
SDR kamatláb
Az SDR-kamatlábat az e jogok kosarát képező devizák pénzpiacain szereplő reprezentatív adósságinstrumentumok kamatlábainak súlyozott átlagaként határozzák meg.
A kamatláb-számítást hetente hajtják végre, és arra használják, hogy kamatot alkalmazzanak az SDR-tulajdonosok számára, és kamatot számítsanak fel azoknak, akik felvettek hitelt.
Az SDR jellemzői
Az SDR jellemzői közül a következők emelkednek ki:
- Ez nem egy valuta vagy jog az IMF vonatkozásában, hanem olyan eszköz, amelyet potenciálisan ki lehet cserélni a tagországok más pénznemeire.
- Az IMF könyvelési tételekként kezeli őket, és kvótáik arányában az egyes tagországokhoz vannak rendelve.
- Az IMF nem rendelhet hozzá SDR-eket.
- Az IMF és más nemzetközi szervezetek, például az Európai Központi Bank vagy regionális bankok elszámolási egységeként szolgál, amelyek felhatalmazást kapnak SDR-ek birtoklására és kereskedésére.
