Beruházási projekt egyenlege
Egy beruházási projekt egyenlege egy adott pillanatban az adott projektből addig a pillanatig származó nettó cash flow-k aktivált összege, amely a projekt IRR-jét használja kapitalizációs rátaként.
Az egyensúly fogalma lehetővé teszi számunkra, hogy megtudjuk, tiszta vagy vegyes-e egy befektetés.
Az egyenlegnek köszönhetően tudjuk, hogy az IRR minden tiszta befektetésnél következetes. Mármint gazdasági értelme van. Másrészt vegyes befektetéseknél az IRR kifejezése nem következetes. Vagyis a jövedelmezőség a vállalat tőkeköltségétől függ.
A beruházási projekt egyenlegének értelmezése t (St) időpontban
- St (r) <0: A projekt adós a befektetőnek. Eddig a vártnál alacsonyabb jövedelmezőség keletkezett. Várhatóan továbbra is pénzt kap a beruházásból.
- St (r)> 0: A befektető eladósodott a projekttel, mert eddig a t nagyobb jövedelmezőséget eredményezett, mint az elején várták.
- St (r) = 0: Ekkor kiegyenlítik a projekt és a befektető közötti számlát. Egyszerű beruházásoknál ez mindig a projekt végén történik.
Példa egy beruházási projekt egyenlegére
Az egyensúly megértésének megkönnyítése érdekében egy egyszerű befektetés példáját mutatjuk be.
Ha a cash flow:
-1000/200/200/800
A projekt IRR értéke 8%.
A projekt egyenlege a 0. évben -1000.
A projekt egyenlege az 1. évben -876,35. Ez -1000 (1 + 0,08) +200.
A projekt egyenlege a 2. évben -743,25. Ez -876,35 (1 + 0,08) +200.
A projekt egyenlege a 3. évben nulla.
Ez -743,25 (1 + 0,08) +800.
Minden projektegyenleg negatív vagy nulla, ezért a beruházás tiszta.
