A volatilitás az a kifejezés, amely az árak pályájának vagy ingadozásának, a pénzügyi eszköz jövedelmezőségének, a kamatlábaknak és általában a piacon lévő bármely pénzügyi eszköz változékonyságának a mérését jelenti.
Ha egy eszköz ára sokat és nagyon gyorsan mozog, akkor azt mondják, hogy ez az ár nagyon ingadozó. Mint alább láthatjuk, sok területen a szórást használják a volatilitás mérésére.
Ezért figyelembe kell venni, hogy a volatilitás csak egy eszköz vagy gazdasági változó múltbeli viselkedését méri. Nem szabad összekeverni a jövőbeni kockázattal, bár a múltban ingatag árak általában a jövőben is változékonyak maradnak. Ennek ellenére az elemzők biztosítják, hogy az eszköz lehetséges jövőbeni kockázatainak érzésének egyetlen módja az eszköz vizsgálata.
A befektetések volatilitása
Pontosabban, a volatilitás egy olyan fogalom, amelyet egyre inkább alkalmaznak a pénzügyi világban és a befektetési alapok világában. A volatilitási regiszterek megmutatják, hogy az adott alap jövedelmezősége hogyan tért el a történelmi átlagtól, ezért a szórást a volatilitás mutatójaként használják.
A magas szórás tehát azt jelenti, hogy az alap hozamai (általában havi adatokat használnak) erősen változtak, míg az alacsony szórás azt jelzi, hogy ezek a hozamok az idő múlásával sokkal stabilabbak voltak. Logikailag minél nagyobb a szórás, annál nagyobb a résztvevő potenciális vesztesége, és ennek következtében annál nagyobb a kockázata. Lássunk egy egyszerű gyakorlati példát a híres Bestinver menedzser két befektetési alapjának hozamáról:
Ezután mindkét befektetési alap korábbi hozamának összehasonlításával elmondható, hogy a Bestinfond alap volatilitása alacsonyabb, mint a Bestinver Internacionalé. Ez azt jelenti, hogy a Bestinfond hozamainak teljesítménye a történelmi átlag körül ingadozott, vagyis az átlagértékek kevésbé mozogtak, mint a másik, nagyobb volatilitású alap.
De a volatilitás önmagában nem sok információt nyújt a résztvevő számára. Mit jelent például, ha egy alap éves volatilitása 20%? Ezért fontos összehasonlítani az alap volatilitását a kategóriája átlagával és a közöttük lévő kategóriák átlagával. Ezenkívül, amint az elején említettük, a volatilitás a múlt viselkedését méri, így a jövőben nem kell ugyanúgy viselkednie.
A részvényalapokban fontos ágazati és regionális elemzést végezni, hogy tudják, mi az egyes szektorok vagy régiók kitettsége. A fix kamatozású alapoknál ismerni kell a kötvények időtartamát a kamatlábak emelkedésének kockázatának meghatározásához. Vegyes alapoknál látni kell a fix hozam és a részvények súlyozását, hogy ismerjük az egyes tárgyalt pontok érzékenységét.
Elengedhetetlen az egyes alapok kockázati tényezőinek ismerete mind a volatilitás, mind a portfólióelemzés révén.
Piaci volatilitás
Ebben az esetben a piaci volatilitás mérésének leggyakoribb módja a VIX index. Ez egy globális mutató, amely, bár a pénzügyi opciók árával számolják az S&P 500 United States indexen, világszerte befolyásolja. Ez az index megmondja, hogy magas-e a félelem és a pesszimizmus a piacon, ekkor negatív kapcsolatot vesz fel az S&P 500-zal (negatív korreláció). Ezért arra a következtetésre juthatunk, hogy általában negatív korrelációt mutat az amerikai tőzsdével, mivel ez a chicagói opciós piac volatilitása.
