Az elmúlt hetekben a Bitcoin viselkedése meglehetősen sajátos volt. Ebben az értelemben a befektetők megpróbálnak magyarázatot találni az ilyen viselkedésre, de mi történik valójában a kriptovalutával?
November 26-án az ár egyetlen nap alatt 9% -kal csökkent, 18 769,40 USD-ról 17 076-ra emelkedve, és megállította a szeptember eleje óta megfigyelt emelkedő tendenciát. A következő napokban azonban a kriptovaluta erőszakkal visszanyerte árait a piacokon, és alig négy nappal később már meghaladta az előző csúcsot.
Mi a Bitcoin?Kiszámíthatatlan pálya
A Bitcoin árának ez a meredek esése nem más, mint annak a nagyfokú volatilitásnak a tükröződése, amelynek ez a kriptopénz mindig is alá volt vetve, amióta 2009. január 3-án az első egységblokkot "bányászták". történetét, ha megnézzük a piaci fejlõdést (0,2 USD körüli eladással indult), de erõs korrekciók is jellemezték. Mindez nagyszerű lehetőséggé tette a Bitcoint a befektetők számára, különösen azok számára, akik hajlandóbbak feláldozni portfóliójuk biztonságát jövedelmezőségük növelése érdekében.
Az elmúlt évek nem voltak kivételek az általános trend alól, és erős volatilitás is jellemezte őket. Miután 2017 végén elérte a 19 650,01 dolláros csúcsot, 2018 csökkenő tendenciát mutatott a fűrészfogak formájában, vagyis szórványos felértékelődéssel. A tavalyi, 2019-es év szintén nehezen megjósolható magatartásnak volt tanúja a Bitcoin árának: az első negyedév stagnálása után kevesebb, mint 2 hónap alatt erőteljesen növekedett, és az év hátralévő részében ismét talajt vesztett. 2020-ban úgy tűnt, hogy ez a tendencia megfordult, de a világ részvénypiacainak márciusi összeomlása a COVID-19 miatt végül a kriptovaluta húzásával is végződött, amely végül mindössze 10 nap alatt elvesztette értékének 44,72% -át.
Ennek a pénzügyi eszköznek az árai azonban az év második negyedévében ismét meglehetősen gyors fellendüléssel lepték meg az elemzőket, és néhány stagnálási periódussal felváltva szeptember vége óta valódi "gyűlést" rendeztek. Ezt a növekedést a mindenkori szintre november 26-i hirtelen 9% -os visszaesés lassította, ami a befektetők kételyeit táplálta a Bitcoin által nyújtott biztonsággal kapcsolatban.
Miért esett?
Az ezzel kapcsolatos magyarázatok változatosak, de nem kizárólagosak, jelezve, hogy valószínűleg a világ fő kriptovaluta árának csökkenése a különböző tényezők összetett kölcsönhatásának köszönhető. Először is, a határidős szerződések finanszírozási költségeinek növekedése november eleje óta annak a jeleként értelmezhető, hogy a piacok "túlmelegednek", és közel van a nyereség felvételének ideje.
Ez nem kisebb jelentőségű kérdés, mivel a határidős műveletek költségeinek növekedése általában azt jelzi, hogy a befektetők kevésbé hajlandók feláldozni a rövid lejáratú tőkéjüket a jövőbeni megtérülés fejében, és ezért a relatív értékelés növekszik: biztonság és likviditás. Ezért egy olyan jelenség, mint amelyet a határidős ügynökségek novemberben tapasztalnak meg, gyakran megelőzi a csökkenő tendenciákat, amelyekben a piaci ügynökök a profitszerzést helyezik előtérbe.
Egy másik lehetséges ok az a pletyka, miszerint az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma előkészítheti a Bitcoin használatának korlátozásait. Bár a mai napig nem erősítették meg őket, elegendőek lehettek ahhoz, hogy befejezzék a legvigyázatosabb kriptovaluta-tulajdonosok rövid pozíciókra való meggyőzését.
Harmadik szempont, amelyet figyelembe kell venni, az anticiklikus jelleg, amelyet története során oly sokszor mutatott. Emlékezzünk vissza, hogy november 20. és 25. között az S&P 500 index felhalmozódott 2,02% -kal, a Nasdaq 100 2,06% -kal, a Dow Jones Industrial pedig 2,08% -kal emelkedett. Néhány európai részvény növekedést regisztrált ugyanebben az időszakban, például a német DAX és a spanyol IBEX 35.
Ennek a részvénypiaci eufóriának az egyik legparadigmatikusabb esete, amelyet a technológiai vállalatok vezetnek, a Tesla; részvényeinek árfolyama 17,24% -kal nőtt. A Google, az Amazon és a Facebook is erőteljes növekedést mutat.
Elvileg nehéz lenne azt állítani, hogy a részvények emelkedő trendje megmagyarázhatja a Bitcoin összeomlását, de megérteni lehet a történteket, ha mindezeket a tényezőket együtt elemezzük. Mint már említettük, a világ legnagyobb kriptovaluta anticiklikus jellegű lehet, de nem feltétlenül ilyen jellegű érték. Az év elején, anélkül, hogy tovább ment volna, a januári piaci optimizmus kíséretében nőtt, és márciusban összeomlott, amelyet a világ részvénypiacainak általános zuhanása húzott.
Ezért magyarázatot kell keresnünk a pénzügyi piacok általános összefüggésében november végén. Egy olyan környezetben, ahol a befektetők viszonylag vonakodóbbak erőforrások lekötésére hosszú távon, a Bitcoinról szóló negatív szóbeszéd megrémítheti a kriptovaluta sok tulajdonosát azzal, hogy eladásra kényszeríti őket. Ilyen helyzetben más értékpapírok növekedése katalizátorként működhetett, ha jobb befektetési alternatívákat kínáltak a pénzügyi piacokon tevékenykedők számára.
A november 26-át követő napokban erős átértékelés volt tapasztalható, de ezek nem voltak elégségesek ahhoz, hogy megcáfolják azt a megállapítást, hogy ez egy eszköz, amelyet volatilitása jellemez. Ez nem azt jelenti, hogy már nem vonzó minden befektető számára, de valamivel kevésbé azok számára, akik nagyobb valószínűséggel áldozzák fel a jövedelmezőséget a biztonságért cserébe.
Valóban menedékhely a befektetők számára?
"Az arany és a kriptovaluták nagy előnyei a széles körű elfogadásuk a világban, az ajánlatuk merevsége és az a tény, hogy semmilyen monetáris hatóság nem tartozik önkényes döntések alá."
Mindez azt jelenti, hogy ma széles körű vita folyik a közgazdászok között arról, hogy valóban biztonságos menedék értéknek tekinthetjük-e. A hipotézis ellen a legfőbb érv éppen az a magas volatilitási fok, amelyet már említettünk, mivel a nagy nyereség megszerzésének lehetőségét bizonyos mértékben ellensúlyozzák a súlyos veszteségek, amelyek némi szabályossággal hirtelen megjelennek. Egy másik ok az lehet, hogy gyakran és ahogyan ez 2020 első negyedévében történt, fejlődése ciklikus jellegű lehet.
Éppen ellenkezőleg, sok elemző azzal érvel, hogy a fent említett tényezők ellenére biztonságos menedéket jelent azoknak a befektetőknek, akik hajlandók fogadni a kriptovalutákra. Egy korábbi cikkünkben megvitattuk, hogy ez az eszköz hogyan növekszik gyorsan számos dél-amerikai országban a régió valutáinak instabilitása miatt. Bizonyos árnyalatokkal kiterjeszthetjük ezt az érvelést a világ többi részére, bár logikailag várható, hogy az erősebb pénznemű országokban ez a jelenség enyhülni fog.
Ebben az értelemben az a nagy előny, amelyet a Bitcoin jelent, az, hogy rendelkezik névleges maximális határértékkel. Más szóval, a forgalomban lévő egységek száma soha nem haladhatja meg a 21 milliót. Ez azt jelenti, hogy a pénzkínálat rögzített és kiszámítható, ami nem áll fenn egyetlen központi bankból kinyomtatható pénznem esetében sem. A jelenlegi helyzethez hasonlóan, ahol a monetáris hatóságok szerte a világon az expanziós politikára tippelnek, egy valuta, amely nincs alávetve a kormányok önkényének, fontos menedékhely lehet a befektetők számára.
Egy lehetséges megállapítás, miszerint ezt a kriptovalutát ilyen módon figyelembe lehet venni, nyilvánvaló összefüggése a par excellence biztonságos menedék értékével: az arannyal. Mindkét érték együttes alakulása maximum 70% -ot ért el az év második negyedévében, és bár ez az összefüggés novemberben a kriptopénz volatilitása miatt gyengült, máris sok elemző ajánlja alternatívaként az aranyfémhez.
Mindkettő nagy előnye, hogy széles körben elfogadják őket a világban, kínálatuk merevsége, valamint az a tény, hogy semmilyen monetáris hatóság nem tartozik önkényes döntések alá, bár a Bitcoin hajlamosabb volatilabbá válni, és még mindig nagy kihívásokkal kell szembenéznie a szabályozási szféra. Emiatt nincs hiány azokban, akik ma azon gondolkodnak, vajon olyan jövő vár-e ránk, ahol a nemzetközi tranzakciók rögzített értékű kriptovalutákban lesznek lehorgonyozva, ahogyan ez az aranystandard szerint történt. Egy ilyen forgatókönyvet kétségtelenül nagyon nehéz megjósolni, de alig 20 évvel ezelőtt is nehéz volt elképzelni olyan aktuális realitásokat, mint a robotokkal való munka vagy a távmunka általánosítása az egész világon.