A pénzügyi opció olyan szerződés, amelynek révén az opció vevője megszerzi a jogot, de nem kötelezettséget egy mögöttes eszköz vételére vagy eladására az opció eladójától.
Az árat, amelyen az eszköz vételi vagy eladási joga gyakorolható, hívják lehívási árnak vagy kötési árnak is. A jog gyakorolható egy meghatározott dátumig, vagy egy meghatározott időpontig, amelyet mindkét esetben megneveznek, az opció lejárati dátumáig (Lejárati dátum).
A szerződést prémium (Premium) vagy opciós ár kifizetésével formalizálják a vevők az eladónak. A szerződés teljes időtartama alatt az opció eladójára az a tény vonatkozik, hogy az alapul szolgáló eszközt eladja vagy megvásárolja abban a pillanatban, amikor az opció vevője él a jogával. Ha a vételi vagy eladási jogot nem gyakorolják, az opció eladója megtartja a prémium összegét.
Opciók típusai
A pénzügyi opciók a következő kategóriákba sorolhatók:
A biztosított jogtól függően
Az opciókat általában hívási opciókra osztják (Hívások) és eladási opciók (Puts). Modalitásában
a hagyományosabb opciókat egyszerű opcióknak vagy sima vanília.
Opciók / hívási opciók vásárlása
A vevő jogot szerez, de nem kötelezi magát az alapul szolgáló eszköz meghatározott áron történő vásárlására, egy meghatározott dátumot meg nem haladó időtartamon belül. A vételi opció eladója vállalja az alapul szolgáló eszköz értékesítésének kötelezettségét, amennyiben az opciót élik.
Put opciók / put opciók
A vevő megszerzi a jogot, de nem köteles az alapul szolgáló eszközt meghatározott áron, egy meghatározott dátumot meg nem haladó időszakban eladni. Az eladási opció eladója vállalja az alapul szolgáló eszköz megvásárlásának kötelezettségét, amennyiben az opciót gyakorolják.
Az opciók általános kategorizálása
Opciók a devizán belül - A pénzben
Azt mondjuk, hogy a vételi opció a devizán belül vagy a pénzben van, amikor az alapul szolgáló eszköz ára magasabb, mint a kötési ár. Put opció esetén az alapul szolgáló eszköz árának a lehívási ár alatt kell lennie.
Pénznem opciók - A pénznél
Azt mondjuk, hogy a vételi vagy eladási opció a devizában vagy a pénzben van, amikor a kötési ár megegyezik az alapul szolgáló eszköz árával.
Pénzből opciók - Pénzből
Azt mondjuk, hogy a vételi vagy eladási opció nem a pénznemben vagy a pénzben van, ha ez nem gyakorolható.
A testedzés időtartamától függően
Európai opciók / európai opciók
Európai típusú opció csak a lejárati napon érvényesíthető. A lehívási ár rögzített, és a szerződés rendezésére vonatkozó referencia a szerződés ára mögöttes eszköz a készpénzpiacon (Spot Ár), a lejárati napon. Az IBEX 35 és az Eurostoxx 50 index opciói két példa az európai opciókra a szervezett piacokon.
Amerikai opciók / amerikai opciók
Egy amerikai opció a lejárati időig bármikor érvényesíthető. A lehívási ár rögzített, és a szerződés kiegyenlítésének referenciaértéke az alapul szolgáló eszköz készpénzpiaci ára. A szervezett piacokon forgalmazott részvényopciók általában amerikai típusúak, ahogyan azok a MEFF-ben szerződtek.
A lehívási ár, az elszámolási ár és az opciós szerződés feltételes változóinak értékelési módszereitől függően
Az opciók Útfüggő
Az útvonaltól függő opciók egy olyan opciócsalád, amelynek értéke nem csak attól függ, hogy mekkora árat ér el az alapul szolgáló eszköz lejáratkor, hanem annak alakulása és viselkedése a szerződés teljes időtartama alatt.
Ázsiai lehetőségek
Ezek a sima vanília opciókhoz hasonló opciók, azzal a különbséggel, hogy az elszámoláshoz vagy a lehívási ár meghatározásához használt árat az alapul szolgáló eszköz árfolyamának számtani vagy geometriai átlagán keresztül kapják meg, amelyet a a szerződés érvényességi ideje.
Korlátozási lehetőségek
Ezek olyan opciók, amelyek akkor aktiválódnak vagy inaktiválódnak, amikor az alapul szolgáló eszköz eléri egy bizonyos szintet, az úgynevezett akadályt. A szerződés egy opció be- vagy kikapcsolásával kezdődik. Amikor az opció aktiválva van, a szerződés futamidejének hátralévő részére egyszerű vanília opcióvá válik. Deaktiválásakor az opciós szerződés megszűnik.
A visszanézési lehetőségek
A visszanézési opció értéke a lejáratkor attól függ, hogy mekkora maximális vagy minimális árat ért el az alapul szolgáló eszköz a szerződés időtartama alatt. Két módszert különböztetünk meg:
1. Gyakorlási árral
A kötési árat az alapul szolgáló eszköz opció futamideje alatt a legkedvezőbb ár alapján határozzák meg. Lejáratkor a hívás vevője az alapügylet által az opció futamideje alatt elért minimális áron vásárol. A put vevő a maximális áron értékesít.
2. Fix gyakorlási árral
Az alapügylet elszámolási ára a legkedvezőbb ár, amely az opció élettartama alatt megfigyelhető. Lejáratkor a hívás vevője az opció futamideje alatt megfigyelt alapeszköz maximális árával megegyező elszámolási árral rendezi a szerződést. Az eladók vevője olyan likvidációs árral számol fel, amely megegyezik az opció futamideje alatt megfigyelt alapeszköz minimális árával.
Az opciók létra vagy létra
Az opciók létra Lehetővé teszik az opciós szerződésből származó nyereség konszolidálását, amikor az alapul szolgáló eszköz eléri az előre meghatározott szintet a szerződés elején. A kötési ár rögzített.
Lejáratkor call-létra opció esetén az alapul szolgáló eszköz ára a szerződés kiegyenlítésére az előre meghatározott létra szintek és az alapul szolgáló spot referencia közül a legmagasabb. Put létra esetén az előre beállított létra szintjei közül a legalacsonyabb és az alapul szolgáló pont referenciája.
Az opciók kiáltás
Ez egy hagyományos sima vanília opció, amely lehetővé teszi a vevő számára, hogy ugyanolyan módon és diszkrecionálisan módosítsa az opció lehívási árát előre meghatározott számú alkalommal előre meghatározott szintre, amely vagy az alapul szolgáló eszköz piaci ára lehet a az átállítás ideje vagy az esettől függően más szintek.
A Cliquet opciók
Ez egy olyan opció, amelynek vételára a szerződés teljes időtartama alatt változik.
Bermuda lehetőségek
A bermuda opció hibrid egy hagyományos európai és amerikai opció között. Az általános feltételek megegyeznek az egyszerű opciók esetében, azzal a különbséggel, hogy a bermudai opció csak bizonyos, a szerződés elején előre meghatározott időpontokban érvényesíthető.
A díjak általában drágábbak, mint egy európai opció, és olcsóbbak, mint egy amerikai opció.
Használata gyakori konvertibilis vagy cserélhető kötvénykibocsátásoknál.
Választható lehetőségek
A választó opció felajánlja a vevőnek ugyanezt, annak lehetőségét, hogy egy adott napon választhasson, ha a megvásárolt opció eladás vagy vétel. Az egyszerű típusválasztó opció vevője egy bizonyos időpontban választhat ugyanazon kötési árú és ugyanazon lejárati dátumú vételi vagy eladási opció között.
A komplex típusválasztó opció vevője egy bizonyos időpontban választhat különböző kötési árak és lejáratú vételi vagy eladási opció között.
A választók opcióit magas volatilitású és határozatlan tendenciájú időszakokban kötik le.
Kompozit opciók
Az összetett opció olyan opció, amelynek mögöttes alapja egy másik opciós szerződés. Ezért négyféle összetett lehetőség létezik:
a) Felhívás: bullish elvárás (hívásvásárlási jog).
b) Feladás: medve várakozás és gyakoribb szerződés (
vesz egy put).
c) Felhívás: bearish elvárás (vételi eladási jog).
d) Tegye fel a Put-t: bullish elvárás (put eladás joga).
A szerkesztő javasolja
A pénzügyi opció meghatározása
Pénzügyi opció
Pénzügyi opciók - típusok és példák
