A részvény visszavásárlás, más néven részvény visszavásárlás, olyan ügylet, amelynek során a tőzsdén jegyzett társaság megvásárolja saját részvényeit a piacon, majd beváltja vagy elidegeníti azokat.
A részvények visszavásárlása a részvényes javadalmazásának olyan eljárása, amely az osztalékokhoz képest adószinten kedvező alternatívát jelent. Magyarul részvény visszavásárlás néven ismert.
Részvények visszavásárlása a számvitel és a pénzügy területén
A vállalatok ezt a döntést akkor hozzák meg, amikor észlelik, hogy részvényeiket alulértékelik. Vagyis amikor a jegyzési ára alacsonyabb, mint a vállalat belső értéke.
Csökkentik a tőzsdén forgalomban lévő vagy szabadon forgalomban lévő részvények számát, és két célt követnek:
- Növelje a tőzsdei árat, megegyezik a részvények iránti kereslettel.
- Növelje az egy részvényre jutó eredményt (EPS), megegyezik a jövedelmezőséggel és a pénzügyi helyzettel.
A részvények visszavásárlása jelentősen megváltoztathatja a társaság részvényeinek kereskedési árát. Ezért a piaci visszaélésekre vonatkozó jelenlegi szabályozás szerint ez a gyakorlat kiemelt információnak minősül Spanyolországban 2020 februárja óta, és a weboldalán keresztül terjeszteni kell a CNMV-vel. Korábban mind a bennfentes információ (IP), mind az egyéb releváns információk (OIR) a releváns tények együttes blokkjának részét képezték.
A részvények visszavásárlásának előnyei
A részvényes szempontjából három okból profitál:
- Meglátta, hogy fokozott a részvétele a társaságbanPéldául, ha egy vállalatnak 1000 részvénye van szabadon, a befektetőnek pedig 50 részvénye van, akkor részesedése 5% (= 50/1000 részvény). De ha a cég bejelenti 200 cím visszavásárlását, akkor 800 forgalomban marad. Ezért a befektetőnek addig nő a részvétele a társaságban, amíg 6,25% -ot (= 50/800 részvény) meg nem tart. Részvételük 1,25 bázisponttal nőtt.
- Növelje az egy részvényre jutó eredményt vagy az EPS-t: Az előző példával folytatva, ha ugyanannak a társaságnak 2000 euró nyeresége van, akkor a befektető részvényenként 2 euró EPS-t fog keresni a visszavásárlás előtt (= 2000/1000). Míg a visszavásárlás után részvényenként 2,5 eurót fog keresni (= 2000/800). Nyeresége részvényenként 0,5 euróval nőtt.
- A részvények megtartása esetén nincsenek adók, vagyis ha nem adja el őket. Az osztalékfizetéshez képest a részvények visszavásárlása rugalmasabb javadalmazási formát jelent a részvényes számára, amennyiben eldönti, hogy mikor valósítja meg a nyereséget, és ezért mikor fizet adót.
A vállalat prizmájából nemcsak azt jelzi, hogy megfelelő likviditással rendelkezik. Ez azt is tükrözi, hogy alulértékelt és nagy jövőt ígér a vállalkozás számára. Tehát a visszavásárlást nagyobb jövőbeni juttatások illeti meg. Következésképpen valószínű, hogy sok ügynököt arra ösztönöznek, hogy vásárolják meg részvényeiket, ez megemeli az árat, és végül a tőzsdén tőkésít, ha megfelelnek az elvárásoknak.
Ezenkívül az EPS növekedése ösztönző lehet a vállalat értékpapírja iránti kereslet növelésére. Vagy azért, mert a meglévő befektetők több értékpapírt vásárolnak, vagy azért, mert a befektetők száma nő. Vagy mindkét eset kombinációja. Mindenesetre, ha ez megtörténik, a tőzsdei ár is emelkedni fog.
A részvények visszavásárlásának hátrányai
Ez a technika néha riasztást jelenthet a piacok számára, mivel a vállalat készpénzei inkább elhagyják a vállalatot, mintsem hogy újrabefektessék a növekedést.
Ez úgy értelmezhető, mint a jövőbeli növekedés hiánya. Ha a vállalat rövid távon nem képes nyereséges projekteket találni, akkor csökken a profittermelése, és ez elidegenítheti a potenciális befektetőket.
Másrészt, ha a vállalat alapjai gyengék, mesterséges impulzust hozhat létre a részvényárfolyamban, amely később összeomlik.
Alacsony kamatozású környezetekben gyakori, hogy a tőzsdén jegyzett társaságok saját tőkét cserélnek adósságra, mivel ez költséghatékonyabb lenne. Ezért fontos elemezni a vállalat adósságának alakulását és növekedését a visszavásárlás után annak megállapítására, hogy mennyire lenne kitéve a kamatlábak kedvezőtlen változásainak.