Kötvény IRR - Mi ez, meghatározása és fogalma

A kötvény IRR-je az a kamatláb, amelynél az általa generált pénzáramokat diszkontálni kell, hogy a jelenérték eredménye megegyezzen a kötvény árával.

Más szavakkal, sokkal egyszerűbben fogalmazva, az IRR a kötvény által generált valós hozam.

Például, ha kötvényt vásárolunk 105-nél, és évente 5% -os kamatszelvényt adnak nekünk, akkor valójában 5% -nál kevesebb a hozamunk. Miért? Mivel 105-öt fizettünk, és ők 100-at adnak vissza nekünk (mindig 100-at). Ezért az évi 5% -nál diszkontálnunk kellene azt az értéket, amelyet kevesebbként hoznak vissza hozzánk.

Éppen ellenkezőleg, ha 95-nél vásárolunk kötvényt, és évente 5% -ot fizetnek nekünk, akkor a valóságban az IRR értéke meghaladja az 5% -ot. 95-et fizettünk, és 100-at adnak vissza nekünk, vagyis többet, mint amit mi fizettünk. Ezért 5% -nál hozzá kell adnunk azt a többletet, amelyet visszaadnak nekünk. Ehhez van néhány képlet.

Ezután megnézzük, hogyan számítják ki az IRR-t, a végén pedig a három lehetséges esetre mutatunk példákat. Vegyen kötvény névértéken, vásároljon diszkont kötvényt (100 alatt), vagy vásároljon kötvényt kibocsátási prémiummal (100 felett).

Készen áll a befektetésre a piacokon?

A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.

A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt

Kötés IRR kiszámítása

Az IRR-képletet már egy másik cikkben láthattuk a belső megtérülési rátáról. Ebben az esetben a képlet ugyanaz, de alkalmazandó a kötvénybe történő befektetésre. Az egyszerűség kedvéért kétféle kötvénybe fektethetünk:

• Nulla kuponos kötvények: A nulla kuponos kötvény IRR-je egybeesik az azonnali kamatlábbal. Az egyetlen cash flow a visszaváltási ár.

• Kuponkötvények: A kamatszelvény IRR-jét próba-hiba útján kapjuk meg egy képlet segítségével. Vannak olyan számítógépes programok, amelyek megkönnyítik ezt a feladatot számunkra.

Ahol P a kötvény vételára, Pn a visszaváltási ár és C az egyes időszakok kuponja.

Példa egy kötés IRR-jének kiszámítására

• Tegyük fel, hogy nulla kuponos kötvény, vagyis olyan kötvény, amely nem osztja szelvényeket. A kötvény vételára 109, lejárati ideje 3 év.

Ennek a nulla kuponos kötvénynek az IRR-értéke -0,028. Ha szorozzuk 100-zal és százalékban fejezzük ki, akkor megvan, hogy ennek a kötésnek az IRR-je -2,8%. Amellyel láthatjuk, hogy a kötvény jövedelmezősége is negatív lehet.

• Tegyük fel, hogy van egy kupon kupon. A kötvény évente 5% -ot fizet, lejárata három év. Három esetet fogunk megvizsgálni:

Kedvezményesen vásárolt utalvány (100 alatt)

A táblázatban szereplő képlet 6,9% -os IRR-értéket eredményez. Annak igazolására, hogy a számítás helyes, ennek az értéknek a felső képletben való helyettesítése kielégíti az egyenlőséget.

Kötvény vásárolt par (100-ban)

Miután beírta az értékeket a számítógépes programba, az IRR pontosan 5%. Így mindaddig, amíg a vételérték megegyezik a visszaváltási vagy visszaváltási árral, az IRR megegyezik a kuponral.

Kibocsátási prémiummal vásárolt bónusz (100 felett)

Végül a kibocsátási prémiummal rendelkező kötvényeknél az IRR alacsonyabb lesz, mint a szelvényhozam. A táblázat 3,22% -os IRR-értéket von ki.

Változó kamatozású kötvények esetében az alkalmazott képlet ugyanaz lenne. Az eredmény azonban változó lehet.