A pénzügyi szerkezet költsége
A pénzügyi struktúra költségét a vállalat rendelkezésére álló pénzügyi források költségeinek összegének nevezzük. Alapszinten ez az, amibe kerül vagy feltételez, hogy ilyen forrásai vannak a gazdasági tevékenységén belül.
Azokat a pénzügyi forrásokat, amelyek lehetővé teszik egy kereskedelmi társaság számára, hogy egy adott gazdasági tevékenységet megkezdhessen, a hozzájuk tartozó költségek vagy kiadások kísérik. Ezek a források lehetnek belső eredetűek (például a partnerek hozzájárulása) vagy külsőek (a tipikusabb esetek a bankoktól származó hitelek).
A társaság pénzügyi struktúrája tehát a társaság rendelkezésére álló pénzügyi források összessége lesz, és olyan gazdasági értékkel bírnak, amelyre kötelessége reagálni.
A stratégiai menedzsment keretein belül a strukturális költségek pénzügyi szempontból történő pontos ismerete fontos szempont, amelyre a szervezeteknek a működés és az értékteremtés során összpontosítaniuk kell.
Ezt a fogalmat gyakran összekeverik vagy azonosítják a saját tőke költségével és az adósság költségével. Szükséges azonban rámutatni arra, hogy ez az utolsó kifejezés a fent említett pénzügyi források közül egyre vagy többre vonatkozik, míg a fentiekben említettek mindegyikéről szólva a pénzügyi struktúra költségeit használják fel.
Ha a vállalatokat egy bizonyos pénzügyi forrással készítik el, akkor ezt mindig a gazdasági jólét előtérbe helyezésével fogják megtenni, ezért logikus módon olyanokat keresnek, amelyek a legkevesebb költséget jelentik (mind a saját, mind a külső költségeket).
A pénzügyi szerkezet költségének kiszámítása
Ennek a költségnek a helyes mérése érdekében a vállalatnak külön tanulmányoznia kell a saját források és a külső vagy külső erőforrások költségeit (vagyis a tőkeköltségeket és a pénzügyi adósság költségeit).
Tőkeköltség AdósságköltségHol:
én= A megszerzett finanszírozásra alkalmazott kamatláb (kd).
t= Az adó zálogjogának típusa.
Rf= Ez a kockázatmentes arány.
Bl= Ez a piaci hozam.
(Rm - Rf)= Ez a piaci prémium.
Bl (Rm - Rf)= A vállalat prémiumaként ismert.
Később ezeknek a tételeknek a vállalat mérlegében megfigyelt értékeit súlyozzák az általános szerkezeti súlyuk szerint, és egyetlen összegben fejezik ki a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) segítségével: ahol:
Kd= Pénzügyi adósság költsége.
Ke= Saját tőke költsége.
t= Társasági adó.
D= Pénzügyi adósság.
ÉS= Saját tőke.
V = a pénzügyi adósság + saját tőke összege (a vállalat általános szerkezete).
Van egy másik lehetőség ennek a számításnak a vállalat tőkeáttételi koncepciójának felhasználásával történő elvégzésére: Olyan képlet eredménye, amely mennyiségileg egyenértékű az előző WACC-vel:
A partnerek által befizetett adományokat és támogatásokat, valamint a szokásos gazdasági tevékenységből származó nyereséget (például tartalékok vagy juttatások) sajátjuknak tekintjük. Másrészt a visszafizetésre kerülő összes erőforrás, például a fent említett hitelek, külföldinek számítanak.
