A tőkeemelés alatt olyan pénzügyi műveletet értünk, amelynek célja a vállalat saját forrásainak növelése annak érdekében, hogy új befektetéseket tudjon vállalni vagy finanszírozási igényeket fedezhessen fel.
A vállalatok három különböző módon növelhetik saját tőkéjüket:
- Kibocsátó Műveletek új;
- A meglévő részvények névértékének növelése.
- A vállalat fel nem osztott nyereségének felszámításával -a tartalékok-, ebben az esetben a részvényeseknek nem kell pénzt befizetniük, és fizetett részvényeket kapnak (ingyenesen).
A tőkeemelés típusai
A részvények kibocsátása névértéken, azaz az új részvények névértékén történhet, bár név szerint is, oly módon, hogy azoknak a befektetőknek, akik részt kívánnak venni a meghosszabbításban, további összeget kell fizetniük. , amelyet hozzáadnak a társaság tartalékaihoz, és részvényprémiumnak nevezik. A névérték alatti részvények kibocsátása - a névértéknél kisebb összeggel - tilos.
Amikor egy vállalat az első rendszer szerint - név szerint - növeli tőkéjét, megnő a forgalomban lévő részvények száma, ami csökkenti az egyes jogcímek könyv szerinti értékét - vagyis a társaság ugyanannyit ér, de több cím között fel van osztva - . Ezt hígító hatásnak nevezik. Ennek a hatásnak az elkerülése érdekében általában kibocsátási prémiumra van szükség, így az új részvényesek fizetik a társaság tartalékait is, amelyek tulajdonosai is lesznek.
A kiadott kiterjesztések a következők lehetnek:
- Teljesen, ebben az esetben a részvényeseknek nem kell folyósítaniuk a pénzt - a pénzt a társaság tartalékaiból szerzik be.
- Részben, amikor a részvényesnek ki kell fizetnie a növekedés egy részét, amelyet nem fedeznek egyenlegtartalékok.
Félrevezető lehet az az elképzelés, hogy a teljesen kiadott meghosszabbítások a részvényes jutalmazásának egyik módja lehet, mivel bár a részvényes számos részvényt ingyen kap, a társaság értéke nem változik, ezért a részvények összértéke továbbra is a ugyanez, bár ma már több cím van forgalomban.
Példa a tőkeemelésre
A nyilvános részvénytársaságnak 2 000 000 darab 20 euró névértékű részvénye van. 8 000 000 euró tartalékkal rendelkezik. A társaság tőkéje: 2 000 000 x 20 = 40 000 000 euró.
A részvény névértéke megegyezik a tőke és a tartalékok összegével, osztva a részvények számával:
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000) / 2 000 000 = 48 000 000/2 000 000 = 24 euró.
Ha a társaság úgy dönt, hogy tőkéjét 4 000 000 euróval növeli, és ezt névértékben teszi, akkor 200 000 új részvényt bocsátana ki (4 000 000/20).
A részvény új elméleti értéke a következő lenne:
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000) / (2 000 000 + 200 000) = 52 000 000/2 200 000 = 23,64 euro.
Ezért a fent említett hígítási hatás jelentkezne.
E hatás elkerülése érdekében szükséges lenne kibocsátási prémiumot követelni az új részvényesektől.:
VTacción = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000 + kibocsátási prémium) / 2 200 000 = 24 euró.
A fentiekből következik, hogy a teljes kibocsátási prémium 800 000 euró legyen, ami 4 eurót jelent minden kibocsátott új részvény után.
A részvény új értéke a következő lenne:
Oltás = 52 800 000/2 200 000 = 24 euró, ugyanaz, mint a tőkeemelés előtt.
