Egyszerű tőkeszerkezet az, amelyben nincsenek potenciálisan hígító értékpapírok, amelyek csökkenthetik az egy részvényre jutó eredményt (EPS).
Saját forrásaikon belül a vállalatok különböző típusú értékpapírokat választhatnak tevékenységük finanszírozására. Ezen értékpapírok egy része átváltható részvényekké, például opciókra, warrantokra vagy különféle típusú átváltható értékpapírokra, például kötvényekre vagy elsőbbségi részvényekre. Ha ezeket az értékpapírokat törzsrészvényekké alakítanák, akkor hígíthatnák (alacsonyabb) az egy részvényre jutó eredményt (mivel a társaság nettó jövedelmét nagyobb számú értékpapírra osztanák fel).
Ezért az egyszerű tőkeszerkezet csak nem átváltható értékpapírokat tartalmaz, például törzsrészvényeket, nem átváltható elsőbbségi részvényeket vagy nem átváltható kötvényeket. Ellentétben az összetett tőkeszerkezetekkel, amelyek ugyan tartalmazzák az ilyen típusú értékpapírokat.
Egyszerű tőkeszerkezeti példa
Az ABC vállalat 10 000 000 címet adott ki. Tőkeszerkezete a következő:
- 5.000.000 törzsrészvény.
- 3.000.000 kötvény. Névleges 1000 euró és 7% kupon.
- 2 000 000 nem átváltható elsőbbségi részvény 5% osztalékkal és 100 euró névértékkel.
Ez egy klasszikus példa lenne egy egyszerű tőkeszerkezetre, ahol nincs olyan biztosíték, amelyet átválthatnának egy részvényre jutó eredményre (EPS).
Az ABC társaság esetében tevékenységét a törzsrészvények 50% -ával, 30% -át kötvényekkel és 20% -át elsőbbségi részvényekkel finanszírozza.
Optimális tőkeszerkezet
Az optimális tőkeszerkezetet a vállalati pénzügyek ágazata alaposan tanulmányozta.
Az elméleti keretet Modigliani és Miller javasolta. Bár feltételez egy kissé ideális piacot (nincsenek adók és a piac tökéletes), évek óta szolgál alapul a tőkeszerkezetnek a vállalat értékére gyakorolt hatásának tanulmányozásához.