A gazdasági ciklus a világ legfőbb központi bankjainak különböző fázisokban van. A gazdasági és monetáris unióban tavaly tapasztalt recesszió kockázatával szembesülve ciklikus helyzetét jelenleg expanzív monetáris politika, akárcsak Japán.
Másrészt az Egyesült Államok ellentétes körforgásban van. A 10 éves kötvény (T Bond) hozamára hivatkozva láthatjuk, hogy a piac 2014. január 1-jétől és főleg februártól kezdve hogyan mutatnak javulás jeleit (fokozatosan emelkedni kezdenek a kamatlábak), meglátjuk, mi következményei hivatalos kamatemelést eredményeznek írta Janet Yellen.
Európában megpróbálja helyreállítani a növekedés útját, ehhez jelentette be Mario Draghi új monetáris politikai intézkedések megkísérelni enyhíteni a gyenge 0,1% -os inflációt a GMU-ban és a spanyolországi -0,4% -os deflációt; valamint az egész eurózóna munkanélküliségi rátájának 11% -os csökkentését, amely Spanyolországban jóval magasabb. A Monetáris Unió, és nagyobb részben Spanyolország nagy problémái érthetetlen dolgokat okoznak a pénzügyekben. A negatív kamatlábak, amelyeket már néhány hónappal ezelőtt bejelentettünk azért jöttek, hogy maradjanak.
A negatív kamatlábak két szempontból vizsgálhatók.
- Névleges kamatlábak: Ezek azok a kamatlábak, amelyek szerződéses viszonyból fakadnak, vagyis a hitelezők (befektetők) és a hitelfelvevők (fix kamatozású kibocsátók) között megállapodott kamatláb negatív.
- A kamatlábak a fix kamatozású piacok áringadozásainak eredményeként: Ezek azok a kamatlábak, amelyek akkor merülnek fel, amikor a piacokon nagy a likviditás. A likviditás többlet pénz, ezért nagyobb a kereslet a kínálattal szemben. A fix kamatozású eszköz árának növekedése negatív kamatlábat eredményez (ne feledje, hogy az ár és a jövedelmezőség ellentétes irányba mozog. A 2% -os hozamú értékpapír ára 105, a hozamával pedig 5% -a 95-ös áron lesz.
Milyen hatásai vannak vagy kell a mennyiségi lazítás?
- A reálgazdaságban: Kezdetben ennek a likviditásnak el kell jutnia a családokhoz, hitel formájában. Velük a családok többet vásárolhatnak, növelve a fogyasztást és vásárolhatnak otthonokat. A második kedvezményezett vagy cél, amelyre ez a likviditás irányul, a vállalatok, berendezések vásárlása, új vállalatok létrehozása és új otthonok építése is. A monetáris rendszer e nagyobb likviditásának harmadik kedvezményezettje az állam, amelynek kezdetben jobban kellene finanszíroznia hiányát, nagyobb infrastrukturális beruházásokat és folyó kiadásokat.
- Pénzügyi közgazdaságtan: az a tény, hogy egy központi bank pénzügyi eszközöket vásárol a piacon, kihat a befektetők vagyonára. Ha van címem fix bérleti díj Nekem 100 euróba kerül, és minden évben 10 eurót termel, a jövedelmezőség 10%. Ha senki nem adja nekem ezt a jövedelmezőséget, akkor mindenki meg akarja vásárolni azt az eszközt. Így működik a piac, az emberek vásárolni kezdenek, és az eszköz ára 110, 120, 140 150 stb.-Ig emelkedik (csökkenti a jövedelmezőséget), ezért úgy dönt, hogy egy másik eszközosztályt vásárol, nagyobb kockázatot vállalva. Többet fog vásárolni változó jövedelem és ennek következtében a táska fel fog emelkedni.
Miért vásárol fix kamatozású, negatív kamatozású értékpapírokat?
Számos oka van annak, hogy bizonyos befektetők negatív hozamú értékpapírokat szeretnének portfóliójukba foglalni. Ez azt jelenti, hogy a kezdeti pillanatban 105-et folyósítanak, és 102-et kapnak vissza.
- Piaci elvárások: Azt gondolhatják, hogy a kamatlábak folyamatosan csökkenni fognak. Képzelje el, hogy fizet 105-öt, és a kamat továbbra is csökken, az ára pedig 107, ha eladná, akkor profitot termelne.
- Menhely keresése: Olyan helyzetekben, amikor egy gazdaság recesszióban van, vagy erősen ingatag piacok vannak, biztonságos helyet találhat a pénz befizetésére. Csak azok lesznek jobb fizetőképességgel (biztonsággal), amelyek negatív hozamú értékpapírokat bocsátanak ki.
