A repók olyan pénzügyi műveletek, amelyek értékpapírok - általában rövid lejáratú fix kamatozású, például kötvények, váltók vagy kötelezettségek - vételéből / értékesítéséből állnak, azzal a megállapodással, hogy bizonyos idő után visszavásárolják / eladják azokat. Más szavakkal, két ellentétes előjelű művelet létezik, különböző végrehajtási dátumokkal.
A repó tehát olyan megállapodás, amelynek értelmében a vevő időben lemond a készpénzről és kap pénzügyi eszköz (ebben az esetben kötvény) a partner biztosítékaként, azzal az elkötelezettséggel, hogy az eladó fél a jövőben visszavásárolja, a készpénz és a kamat leszállításával. Ezt a pénzügyi műveletet alkalmazzák például a fix kamatozású portfóliók kezelésében a hitelek csökkentésére időtartamát a portfólióból.
A visszavásárlási ár magasabb, mint az eladási ár, és magyarázza a típusú érdeklődés amelyet a vevő terhel. A két árban implicit kamatlábat kamatlábnak nevezzük, amely az árak évesített százalékos különbsége.
Az egy napra szóló visszavásárlási megállapodást egynapos repónak, a hosszabb időszakra kiterjedő ügyletet pedig hosszú távú repónak nevezzük.
A repó kamatköltsége általában kisebb, mint a banki kölcsön vagy más rövid távú források költsége.
A repó kamatlába és fedezete
A repókamatláb megfelel a következő feltételeknek:
- Minél magasabb, annál hosszabb a repo kifejezés.
- Minél alacsonyabb, annál magasabb a garanciák (fedezet) hitelminősége.
- Alacsonyabb, ha a fedezetet átadják a hitelezőnek.
- Magasabb, ha más alternatívák kamatlába magasabb.
A repó árrést hasonló tényezők befolyásolják. A repó margó:
- Minél magasabb, annál hosszabb a repo kifejezés.
- Minél alacsonyabb, annál magasabb a garanciák (fedezet) hitelminősége.
- Minél alacsonyabb, annál magasabb a hitelfelvevő hitelminősége.
- Alacsonyabb, ha a fedezetek iránt nagy a kereslet vagy alacsony a kínálat.
Az oka, hogy a kínálati és a keresleti feltételek befolyásolják a fedezet árát, az, hogy egyes hitelezők egy bizonyos típusú kötvényt vagy kötvénytípust akarnak fedezetként tartani. A nagy keresletű kötvényért a hitelezőknek alacsonyabb repo-kamatlábak kínálatával kell versenyezniük a kötvény ellen. Megállapíthatjuk, hogy mint minden piacon, a Kínálat és kereslet törvénye.
A kötvény kereskedő szempontjából nézve a fordított repo megállapodás a visszavásárlási ügylet ellentétes oldalának felvételére utal. Ezután utal az alapok kölcsönére fedezet vásárlásával, nem pedig fedezet eladásával az alapok kölcsönzéséhez.
