Mezzanine adósság - Mi ez, meghatározása és fogalma

A mezzanine adósság hibrid az adósság és a részvények között. Az adósságfajták közé tartozik, nem pedig a finanszírozás egyik formájába, ezért nem egyfajta művelet, amelyet maga a magántőke hajt végre. Más szavakkal, valamilyen módon képviselik a mögöttes portfólióban lévő vállalatok feletti behajtási jogokat.

Az alábbiakban bemutatott elsőbbségi sorrendben a legmagasabb rész (Senior Secured adósság) az adósság kibocsátójának csődje esetén lesz az első, és a legalacsonyabb, utoljára az (részvények). A mezzanine adósság alig haladja meg a fent említett Senior Secured adósságot, és a részvényekig is eljuthat.

Az ilyen típusú adósság legjellemzőbb formája egy középtávú kötvény, valamilyen tőkeáttételes vagy támogatott fellépéssel. Ez a típusú tőkeáttételes vagy bónusz részvény lehet opció, warrant vagy bármilyen típusú pénzügyi eszköz, azonos jellemzőkkel. A kötvény a maga részéről készpénzben vagy természetben fizethető, így az adósságot további adóssággal kell megfizetni.

Végül a mezzanine adósság formája lehet Senior Subordinated adósság, Subordinated Convertible adósság részvényekben vagy Convertible Preferred adósság részvényekben.

Mire használják a mezzanine adósságot?

A mezzanine adósságfinanszírozást a finanszírozási hiányosságok pótlására használják, amikor egy vállalkozás növekszik és fejlődik.

Ezek a hézagok vagy üregek számos okból származhatnak:

• Hézagok az időben. Egy magáncég kimerítette minden tőkéjét, amely a kockázati tőke kezdeti, de megpróbálja elérni a következő szakaszt, amely az IPO lenne.
• A tőkeszerkezetben a társaság. A mezzanine adósság olyan finanszírozást kínál, amely meghaladja azt, amelyet a hitelezők hajlandóak kölcsönadni, de anélkül, hogy jelentősen hígítanák a részvényeseket.)
• Műveletében tőkeáttételi kivásárlás (Ez a típusú adósság felhasználható az LBO művelet finanszírozási igényeinek kielégítésére).

Milyen típusú vállalatok használják ezt a típusú adósságot?

Általánosságban elmondható, hogy az ilyen típusú finanszírozást általában azok a vállalatok használják, amelyek a középpiachoz (középpiac) tartoznak, 200 és 2 billió piaci kapitalizáció között. Az ilyen típusú adósság felhasználása szükséges ahhoz, hogy az ilyen típusú magántőkétől függő vállalatok képesek legyenek finanszírozni magukat a tőkepiacokon és versenyezni a nagyvállalatokkal.

A magas hozamú vagy más néven magas hozamú kötvények, a nagy tőkeáttételű hitelekkel együtt csak a nagyvállalatok számára állnak rendelkezésre, ezért nagy függőségük van, ahogyan azt a magántőke.

A középpiaci vállalatok ezt a finanszírozást 5 és 50 millió euró közötti tartományban használják. Az adósságstruktúráról a szerződő felek egyeztetnek, ami sokkal illikvidebbé teszi, mint a nagy hozamú kötvények vagy a nagyvállalatok számára nyújtott nagy tőkeáttételű hitelek.