Annak ellenére, hogy a részvénypiacok és különösen az IBEX 35 az elmúlt napokban erősen ingadozott, a mi Közép- és hosszú távú nézet pozitív mind az európai részvények, mind az IBEX 35-ben felfelé irányuló potenciál esetében. 5 csillagos érték kiválasztása Banco Santanderre, Iberdrolára, a BME-re, Dia-re és Mapfre-re gondolunk.
Banco Santander (irányár 6,72)
Banco Santander, beolvasztva új árait a széles utáncion tőke.
Ez az egyik spanyol bank, amely legkevésbé van kitéve az ország makrogazdasági fejlődésének, köszönhetően annak, hogy erősen ki van téve olyan piacoknak, mint a brazil, mexikói és brit. Ez utóbbi napokban 39% -kal több eredményt mutatott be nettó eredményében. Pontosabban 5800 millió euró volt, amelyet elnöke, Ana Botín jó fogadtatásban részesített a spanyol részvényektől.
Biztosított a spanyol banki tevékenység jövője, megfelelő fizetőképességi mutatókkal, és miután a tavalyi év végi stresszteszt sikeresen teljesült, úgy gondoljuk, hogy a bankok most fontolóra vehetik a visszatérést hagyományos üzleti tevékenységükhöz, a hitelhez.
A Banco Santander azonban továbbra is lábadozik a tőkearányának (akár 10% -ig) javítása érdekében végrehajtott nagy tőkeemelés után elszenvedett erőteljes bearish ütéstől, amelynek eredményeként az ár részvényenként 5,64 euróra esett részvényenként 6,693 euróra, vagyis azaz -15,73% -os csökkenés negatív következményekkel jár, amelyeket ez az IBEX 35 indexre gyakorolt, tekintettel a magas piaci kapitalizációra.
Iberdrola (6,5 irányár)
Magasabb villamosenergia- és gázigény
Új növekedési forgatókönyv diszkontálása, amelyet az euró leértékelődése erősített.
A következő hónapokra tekintve úgy gondoljuk, hogy a címet a következő szempontok befolyásolják:
- Az euró leértékelődése kedvez az Ön számláinak, mivel az EBITDA körülbelül fele Spanyolországon és a GMU-n kívül keletkezik.
- 2014 első kilenc hónapjában beszámolóik negatív, -465 millió eurós hatást mutattak az új rendelet miatt, de ezentúl a szabályozási bizonytalanság vége Spanyolországban katalizátort jelent.
- Úgy gondoljuk, hogy Spanyolországban a villamos energia iránti kereslet a gazdasági fellendüléssel összhangban növekszik.
- Az olaj és a gáz árának csökkenése csökkenti az ellátásukat, ami az árrések növekedését eredményezi mindaddig, amíg át nem ruházzák őket az ügyfelekre.
- Folyó áron az osztalék + 4,9% -os megtérülést jelent, ami nagyon vonzó a 0 kamatláb környezetében.
Ebben az értelemben a legutóbbi negatív jövedelem-felszabadítás ellenére jóslási potenciált jósolunk.
Spanyol tőzsdék és piacok (irányár 38,7)
Nagyobb mennyiségű kereskedés. Tőkeátadás részvényekbe 2015-re.
Alapvető érték. Átértékelési lehetőséget látunk a spanyol részvényekkel kereskedett mennyiség (1500 millió) jó kilátásai miatt. Az elmúlt hónapokban felhalmozott növekedés ellenére (ez magas tartományban van) a fő elemzőházak még mindig 10% -os potenciált merítenek a jelenleg jegyzett 36 euróból.
Arra számítunk, hogy a spanyol tőzsdeüzemeltetőnek 5,76% -os osztalékhozama lesz 2015-re (ez az egyik legmagasabb az egész IBEX 35-ben), ami azt eredményezi, hogy a befizetést jövőre 1,82 euróra emeli. Ebben az új év elején, a Banco Santander tőkeemelését, valamint az AENA és a SAETA YIELD tőzsdei bevezetését követően a BME rakétaként indult el, és még azt is előre látjuk, hogy az idei év során magasabb kifizetést fog kiosztani. Ezenkívül ez egy olyan értékpapír, amely részesülni fog az EKB jövőbeni tőkeinjekcióiból.
DIA (célár 6,75)
A QE segíti a fogyasztást.
2015-ös tét: A DIA egyike azoknak az értékpapíroknak, amelyeket elemzőink óriási lehetőségei miatt az idei portfóliójukban tartanak. 2015-re nézve a belföldi piacnak jelentősen javulnia kell, a csökkenő népesség és az élelmiszerárak 2014-es negatív hatását követően. Hasonlóképpen a munkaerőpiac fellendülése folytatódik a folyó évben is.
A vállalat nem volt elégedett az eurózóna legtöbb gazdaságában bevezetett deflációs forgatókönyvvel, mivel végül sokat mérsékelte az áruházak eladásait, azonban az európai QE bejelentése után úgy gondoljuk, hogy a spanyolországi üzlet ( 9%) emelkedő potenciállal rendelkezik a fogyasztás fellendülése miatt. Tegnap eredményeket tett közzé, a befektetők nagyon jól fogadták.
Mapfre (3.5 célár)
Nemzetközi diverzifikáció és konszolidáció Spanyolországban.
Megerősítést nyert, hogy Spanyolország üzleti volumenét tekintve vezető biztosítótársaság erőteljes fejlődésen ment keresztül a 2014-ben elért eredmények terén. A csaknem 900 millió eurót részvényesei jól fogadták, és a spanyol vezetés konszolidációjából és egyértelmű a nemzetközi diverzifikációs folyamatban.
Spanyolországban az egyértelmű gazdasági fellendülés körülményei, a főbb nemzetközi szervezetek 2% -os előrejelzésével a Mapfre üzleti növekedésének visszaállításához a piaci átlag feletti növekedéssel ösztönözte a piacot, így az éves sávban kereskedik a legmagasabb szinten.
