Január elején a Economy-Wiki.com oldalon elemeztük azokat a kihívásokat, amelyekkel a gazdaság 2017 folyamán szembesülhet, és egy évvel később azt láthatjuk, hogy jóslataink helyesek voltak. Elemezzük mindegyiket és az év többi fő gazdasági mérföldkövét.
A 2017-es kiadvány óta tett összes jóslat közül a legszembetűnőbb a kétségtelenül a monetáris ciklus változása, amely Európában, az Egyesült Államokban és Japánban már valóság.
Az adósság megállíthatatlan növekedése
Ahogy arra egy évvel ezelőtt számítottunk, az adósság alakulása az egyik alapvető változó volt ahhoz, hogy megértsük a világgazdaság 2017-es fejlődését. Ennek a problémának a gyökerét legalább két okban találhatjuk meg: 2007, amely még mindig sok országot vonz (amelyek között magasabb az eladósodottság szintje), és az Egyesült Államokban, Európában és Japánban elindított gazdasági fellendülési modellt, amelynek monetáris terjeszkedési politikája szorozza meg a kötelezettségek volumenét állami és magán.
Általánosságban elmondhatjuk, hogy az adósság alakulása egész évben egyenetlen volt, mivel az elemzett országtól és ágazattól függően nagyon eltérő tendenciákat találunk. Ily módon azt tapasztaljuk, hogy a magánadósság a GDP százalékában stabilizálódott az Egyesült Államokban és Kínában, de Európában és Japánban enyhe fellendülést tapasztalt. Az államadósság tekintetében enyhe csökkenést tapasztalunk Európában (főleg Keletre koncentrálódva), viszonylag stabil szintet Japánban és némi növekedést az Egyesült Államokban, amit részben a jó gazdasági helyzet csillapított, de rövid távon a romlás fenyegetése fenyeget. Trump adóreformját.
Tényleg visszatér az infláció?
A 2017-es becslések másik része az Európa feletti deflációs veszély végleges megszüntetése és az árak fellendülése a világ legnagyobb gazdaságaiban. Ebben az értelemben ezt megerősíthetjük, legalábbis Európában úgy tűnik, hogy ez az előrejelzés teljes mértékben teljesült, tekintettel arra, hogy az árak már 1,5% körüli ütemben nőnek, és ezért közelebb vannak az Európai Központi Bank (EKB) által megállapított 2% -os célhoz. Az Atlanti-óceán túloldalán az infláció is nőtt az előző évhez képest, bár néha alacsonyabb adatokkal, mint amire a piacok számítottak.
Mindenesetre fontos megjegyezni, hogy az infláció növekedésének két fő oka Európában és az Egyesült Államokban (vagyis az olajár fellendülése és a monetáris bázis megsokszorozódása) még mindig átmeneti tényezők, amelyek megváltozhatnak. a jövőben. A maginfláció a legtöbb esetben továbbra is viszonylag alacsony, és nem biztos, hogy önmagában megakadályozhatja a defláció visszatérését az elkövetkező években.
A gyártási modell megváltoztatása
Az új világgazdasági helyzet viszont előreláthatóvá tette bizonyos országokban a reformok lendületét, amelyek kénytelenek lennének termelési modelljüket továbbra is versenyképesek maradnak az egyre globalizáltabb környezetben. Általánosságban elmondható, hogy ebből a kiadványból olyan gazdasági intézkedéseket vártunk, amelyek célja a külföldi szektor megerősítése, a munkaügyi jogszabályok rugalmasabbá tétele és az állami szektor méretének csökkentése.
Természetesen a gyártási modell megváltoztatása évekig tart, és ezért továbbra sem tudjuk megmondani, hogy teljesen igazunk van-e. Azonban az egész év során megfigyelhettünk néhány olyan jelet a világgazdaságban, amelyek ezt jelzik jóslatunk jó irányba mutat. A legtisztább példa talán Franciaország, amelynek gazdasága a reformok liberalizációjának átfogó programjára készül az újonnan megválasztott elnök, Emmanuel Macron kezén, de hasonló szempontokat is találhatunk Trump Egyesült Államok adóreformjában. Ily módon a 2017-es év történelmi dátum lehet a fejlett világ egyes gazdaságai számára, bár ezt sajnos rövid távon nem tudjuk ellenőrizni.
Pénznemciklus-változás
A 2017-es kiadvány óta tett összes jóslat közül a legszembetűnőbb a kétségtelenül a monetáris ciklus változása, amely már valóság Európában, az Egyesült Államokban és Japánban. Ezt a korlátozottabb monetáris politika felé történő elmozdulást határozottan vezette a Federal Reserve, amely az év során háromszor emelte a kamatlábakat (a januári 0,75% -ról ma 1,5% -ra), és már meghirdette az egyenleg fokozatos csökkentésének folyamatát. Európában az EKB úgy döntött, hogy 0% -on tartja a kamatlábakat, de a következő években ütemezett kivonást tervezett a QE-tervhez. Az egyetlen kivétel Japán lehet, amelynek gyenge növekedési és inflációs rátája visszatartotta a hatóságokat jelenlegi monetáris politikájuk normalizálásától.
Ezenkívül a monetáris ciklus változására adott piaci reakciók nem szüntették meg a világ legfontosabb devizáinak árát, ami egy év magas volatilitás a devizapiacokon. Ily módon megfigyelhetjük a dollár relatív erősödését az első negyedévben, majd az euró erősödése a nyár folyamán és bizonyos stabilizáció több sokk után, az év végén 1,18 dollár / euró körüli értékre ( amikor az elején nem érte el az 1,05-et). A keleti valuták is érdekes mozgásokat tapasztaltak: a japán jennek stabil árfolyamot sikerült fenntartania nagy volatilitás árán, míg a jüan, annak ellenére, hogy kevés meglepetést szenvedett el, lassú, de folyamatos tendenciát mutatott a dollárral szembeni leértékelődésben.
A világkereskedelem átszerveződik
Egy másik előrejelzés az a kezdete volt a nemzetközi kereskedelmi hálózatok általános felülvizsgálati folyamata, az országok közötti új kétoldalú megállapodások mellett és a nagy regionális megállapodások kárára. Ebben az értelemben nem csak megerősítettük a TTIP végleges elhagyását, hanem azt is, hogy nehéz előrelépni a csendes-óceáni szabadkereskedelmi térség létrehozásában, amelyet az Egyesült Államok hiánya korlátoz. Mint megfigyeltük, Donald Trump protekcionista irányvonala az amerikai külpolitika felé óhatatlanul hatással volt a globális kereskedelemre.
Kína a maga részéről továbbra is arra törekszik, hogy növelje befolyását Ázsiában egy ambiciózus stratégia révén, amely számos kétoldalú megállapodást tartalmaz a szomszédos országokkal (olyan kulcsfontosságú ágazatokban, mint a kereskedelem, a kommunikáció és az infrastruktúra), miközben törekszik az Európával való kapcsolatok megerősítésére. Mindezeket az akciókat idén "Az új selyemút" néven mutatták be, amely súlyos tényezőnek ígérkezik az elkövetkező években tapasztalható új nemzetközi kereskedelmi hálózatok megértésében.
Európa esetében továbbra is hozzájárul a brit és az uniós kormány közötti nehézség a Brexittel kapcsolatban fenntartsa a bizonytalanságot a folyamat körül UK outlet. Mindazonáltal az eddig megvizsgált összes lehetőség lehetővé teszi számunkra, hogy megértsük, hogy a sziget és a szárazföld közötti kereskedelmi kapcsolatok, a tárgyalások eredményétől függetlenül, már nem lesznek azonosak. Ugyanakkor az Európai Unió már keres alternatív partnereket a világ más régióiban, történelmi megállapodást ír alá Japánnal, és előrelép a tárgyalásokon a Mercosur tagjaival folytatott hasonló tárgyalások felé.
Globálisan, a világgazdaság fenntartotta növekedési pályáját az elmúlt években és sok ország a 2007-es válságot megelőzően már helyreállította GDP-szintjét. Közülük egyesek ünneplik az eddig elért eredményeket, és úgy tűnik, hajlandóak folytatni a fogadásokat a rövid távú növekedési stratégiákra az azonnali eredmények keresése érdekében, míg mások megkezdik felkészülni arra, hogy mit hozhat számunkra a gazdaság 2018-ban. Pontosan ennek szenteljük a következő kiadványunkat.