Az arbitrázs egy olyan pénzügyi stratégia, amely abból áll, hogy kihasználják az ugyanazon piacok közötti különbségeket pénzügyi eszköz pénzügyi kockázat elérése, általában kockázat nélkül.
Az arbitrázs elvégzéséhez egyidejűleg kiegészítő műveleteket (vétel és eladás) hajtanak végre, és várják az árak kiigazítását. A választottbírósági eljárás kihasználja ezt az eltérést és kockázatmentesen profitál. Más szavakkal, az arbitrázs a legmagasabb áron, a legalacsonyabb áron pedig a hosszú (vétel) piacon pozícionálja magát. Az előnyöket a két piac közötti különbség adja.
A arbitrázs lehetséges a piacok hatástalansága miatt. Ha erre nincs lehetőség, állítólag teljesül a választottbíráskodás feltétele. Minél hatékonyabb a piac, annál nehezebb ezt megtenni.
A választottbírósági eljárás kockázatmentesnek tekinthető. Ha azonban a különbség olyan hatékonysághiány miatt következik be, mint például a likviditás, akkor lehetséges, hogy ez a likviditás nem teszi lehetővé számunkra, hogy kihasználjuk az árkülönbséget, vagy hogy ennek kihasználásához az árváltozás kockázatát vállaljuk, és ezért nem igazán arbitrázs.
Mely piacokon lehet arbitrázsokat csinálni?
A különböző piacok, ahol ez a stratégia megvalósítható, a következők:
- Különböző helyeken található piacok: Például választottbírósági eljárás Frankfurt és Madrid vagy Chicago között.
- Különböző típusú piacok: Például a derivatívák piaca és az azonnali piacok.
A tőzsdei kereskedés hajlamos szabályozni a piacokat, mivel a legmagasabb árú piacon történő értékesítéskor a kínálat növekedését generálják, ami az ár esését okozza, és a legalacsonyabb árú piacon történő vásárláskor olyan keresletnövekedést generál, amely teszi az áremelkedéseket (a kereslet és kínálat törvénye).
Ez az áremelkedés és -esés egészen addig a pillanatig folytatódik, amikor az ilyen típusú műveletek végrehajtása már nem kifizetődő. Vagyis amikor mindkét piac ára megegyezik, tehát egyensúlyban van.
A választottbíráskodás típusai
A választottbíráskodás több típusát különböztethetjük meg:
- Kétpontos választottbíróság: Ez a különbség közvetlenül két piac árai között.
- Hárompontos vagy háromszögű választottbírósági eljárás: Ebben az esetben három piacot kell használnia. A két piac közötti különbség észrevehetetlen, de ha egy harmadik piacra viszi, akkor nagyobb lesz. Például három devizapár közötti különbség, változó EUR / USD, majd USD / GBP, majd EUR / GBP. Nagyon nehéz választottbírósági eljárást megfigyelni, és a döntőbíráskodáshoz általában számítógépes eszközökre van szükség.
Meg kell jegyezni, hogy három vagy több pontból álló választottbírósági eljárás végrehajtható. Tekintettel összetettségére, ebben a magyarázatban figyelmen kívül hagyjuk. A cél az, hogy egyszerűen elmagyarázzuk a fogalmat, és ne mélyedjünk el a nehézségeiben.
Példák a pénzügyi arbitrázsra
Tegyük fel például, hogy a Banco Santander részesedése 6 euró, Santander pénzügyi jövője pedig 7 euró. A Santander részvényt az azonnali piacon vásárolnánk, és ugyanakkor eladnánk a jövőbeni árat is. Idõ után, ha mindkettõ beállított, megnyerjük a különbséget.
Egy másik példa, ha az euró / dollár ára a madridi piacon 1,1 dollár / euró, de New Yorkban 1,05 dollár / euró.
Feltéve, hogy egyszerre tudunk cserélni Madridban és New Yorkban, a művelet a következő lenne:
- Dollárt veszek Madridban: Ha például 1000 eurót váltok dollárra, mivel a változás 1 euró = 1,1 dollár, akkor 1100 dollárt kapok.
- New Yorkban adom el azokat a dollárokat: az 1100 dollárt euróra változtatom. Mivel itt a változás 1 euró = 1,05 dollár, 1047,62 eurót adnak nekem.
- 47,62 eurót nyertem kockázat nélkül. Vagyis választottunk. Tehát 0,05 cent nyereségünk lesz minden kockázatmentes euróért (a jutalékokat és más összegeket nem számítva). Ezzel a stratégiával szabályozzuk a piacot, és a madridi dollár árának emelkedését és New York-i esését okozzuk, igazodva úgy, hogy ne legyenek arbitrázs lehetőségek.
A devizapiac az egyik leglikvidább a világon, ezért nagyon nehéz abban arbitrázsolni. Ez a példa az érthetőség érdekében túlzó.
Spekuláció