Belső megtérülési ráta (IRR)

A belső megtérülési ráta (IRR) a befektetés által kínált kamatláb vagy nyereségesség. Vagyis a nyereség vagy veszteség százalékos hányada lesz egy beruházásnak azokra az összegekre, amelyeket nem vontak ki a projektből.

A beruházási projektek értékelésénél használt intézkedés szorosan kapcsolódik a nettó jelenértékhez (NPV). Meghatározzák azt a diszkontráta értékét is, amely az NPV-t nullává teszi egy adott beruházási projekt esetében.

A belső megtérülési ráta (IRR) a jövedelmezőség relatív mértékét adja meg, vagyis százalékban fog kifejezni. A fő probléma a számításában rejlik, mivel a periódusok száma adja meg a megoldandó egyenlet sorrendjét. A probléma megoldásához különböző megközelítéseket találhat, használhat pénzügyi számológépet vagy számítógépes programot.

Hogyan számítják ki az IRR-t?

Számítása alapján is meghatározható, az IRR az a diszkontráta, amely a kezdeti pillanatban egyenlővé teszi a gyűjtemények jövőbeni áramát a fizetésekkel, és nullával megegyező NPV-t generál:

Készen áll a befektetésre a piacokon?

A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.

A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt

F_t a pénz folyik minden periódusban t

én₀ a kezdeti pillanatban végrehajtott beruházás (t = 0)

n az időszakok száma

Projektválasztási kritériumok a belső megtérülési ráta szerint

A kiválasztási kritériumok a következők lesznek, ahol "k" az NPV kiszámításához kiválasztott áramlások diszkontrátája:

• Ha IRR> k, a beruházási projektet elfogadják. Ebben az esetben a megszerzett belső megtérülési ráta magasabb, mint a befektetéshez szükséges minimális megtérülési ráta.
• Ha IRR = k, akkor hasonló helyzetbe kerülnénk, mint amikor az NPV nulla volt. Ebben a helyzetben a beruházás akkor hajtható végre, ha a vállalat versenyhelyzete javul, és nincsenek kedvezőbb alternatívák.
• Ha IRR <k, akkor a projektet el kell utasítani. A befektetés minimális jövedelmezőségét nem érjük el.

Az IRR grafikus ábrázolása

Amint arról korábban tárgyaltunk, a belső megtérülési ráta az a pont, amikor az NPV nulla. Tehát, ha egy grafikonra rajzoljuk az ordinátatengelyen a beruházás NPV-jét és az abszcisszatengelyen a diszkontrátát (nyereségességet), akkor a beruházás csökkenő görbe lesz. Az IRR lesz az a pont, ahol ez a beruházás keresztezi az abszcissza tengelyt, ahol az NPV nulla:

Ha két befektetés IRR-jét rajzoljuk meg, láthatjuk a különbséget az NPV és az IRR kiszámítása között. A kereszteződés helyét Fisher kereszteződésnek nevezik.

A belső megtérülési ráta hátrányai

Nagyon hasznos értékelni a beruházási projekteket, mivel ez megmondja nekünk a projekt jövedelmezőségét, azonban vannak hátrányai:

• A köztes cash flow-k újrabefektetésének hipotézise: azt feltételezi, hogy a nettó pozitív cash flow-kat "r" -nél újrabefektetik, és hogy a nettó negatív cash-flow-kat "r" -nél finanszírozzák.
• Az IRR következetlensége: nem garantálja, hogy minden beruházáshoz hozzárendeljük a megtérülést, és vannak olyan matematikai megoldások (eredmények), amelyeknek nincs gazdasági értelme:
  • Több valós és pozitív r-t tartalmazó projektek.
  • R nélküli projektek, gazdasági értelemben.

IRR példa

Tegyük fel, hogy felajánlanak nekünk egy olyan beruházási projektet, amelybe 5000 eurót kell fektetnünk, és megígérik nekünk, hogy a beruházás után az első évben 2000, a második évben 4000 eurót kapunk.

Tehát a cash flow -5000/2000/4000 lenne

Az IRR kiszámításához először nullára kell állítanunk az NPV-t (a teljes cash flow-t nullával egyenlővé téve):

Ha három pénzáramunk van (a kezdeti és még kettő), mint ebben az esetben, akkor másodfokú egyenletünk van:

-5000 (1 + r) 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.

Az "r" az ismeretlen, amit meg kell oldani. Vagyis az IRR. Megoldhatjuk ezt az egyenletet, és kiderül, hogy r egyenlő 0,12-vel, vagyis 12% -os jövedelmezőséggel vagy belső megtérülési rátával.

Ha csak három pénzáramunk van, mint az első példában, a számítás viszonylag egyszerű, de az összetevők hozzáadásával a számítás bonyolultabbá válik, és ennek megoldásához valószínűleg számítógépes eszközökre lesz szükségünk, például excel vagy pénzügyi számológépekre.

Az IRR másik példája …

Nézzünk egy esetet 5 cash flow-val: Tegyük fel, hogy felajánlanak nekünk egy beruházási projektet, amelybe 5000 eurót kell fektetnünk, és megígérik nekünk, hogy a befektetés után első évben 1000 eurót, második évben 2000 eurót, 1500 eurót kapunk a harmadik évben, a negyedik évben pedig 3000 euróban.

Tehát a pénzáramlás -5000/1000/2000/1500/3000 lenne

Az IRR kiszámításához először nullára kell állítanunk az NPV-t (a teljes cash flow-t nullával egyenlővé téve):

Ebben az esetben egy pénzügyi számológép használatával elmondhatjuk, hogy az IRR 16%. Mint láthatjuk a a VAN példája, ha feltételezzük, hogy az IRR 3%, akkor az NPV 1894,24 euró lesz.

Az IRR kiszámítására szolgáló excel-képletet pontosan "tir" -nak nevezzük. Ha a cash flow-kat különböző egymást követő cellákba helyezzük, és egy külön cellába beépítjük a teljes tartományt, akkor megkapjuk az IRR eredményt.

Ön is érdekelheti a NPV és IRR összehasonlítása.