WACC - súlyozott átlagos tőkeköltség

A WACC vagy súlyozott átlagos tőkeköltség, angol rövidítése, a WACC (súlyozott átlagos tőkeköltség), a vállalat két tőkeerőforrásának költsége; pénzügyi adósság és saját tőke, figyelembe véve azok relatív nagyságát.

A WACC alapvetően az adósságköltség és a saját tőke költségének összege, amelyet súlyozott átlagként számolnak a vállalat értékében betöltött százalékos aránya szerint. Ezért a WACC kiszámításához a pénzügyi adósság költségét (kd) és a saját tőke költségét (Ke) előzetesen ismerni kell, amelyeket közvetlenül a WACC képletben fogunk használni:

Ezért:

• Kd: Pénzügyi adósság költsége (kd).
• Ke: Saját tőke költsége (Ke).
• t: Társasági adó.
• D: Pénzügyi adósság.
• ÉS: Saját tőke.
• V: Pénzügyi adósság + saját tőke (D + E).

A WACC kiszámításakor figyelembe veendő szempontok

• A pénzügyi adósságnak (D) a rövid és hosszú lejáratú adósság összegének kell lennie.
• A pénzügyi adósságot és a saját tőkét egyaránt piaci értéken kell figyelembe venni, bár könyv szerinti értéken is.
• A szóban forgó vállalat elemzésekor a pénzügyi előrejelzések minden egyes évéhez más WACC használható. Más szóval, ha 5 évet vetítünk a jövőbe, akkor más WACC használható minden évre, függetlenül attól, hogy a vállalat saját vezetése, vagy a piaci vagy gazdasági viszonyok miatt változik-e.

Optimális tőkeszerkezet

Miután kiszámolták a WACC-t, és figyelembe véve a vállalat pénzügyi struktúráját a pénzügyi adósság és a saját tőke tekintetében, mi az optimális szerkezet?

Az optimális tőkeszerkezet a két erőforrás közötti elosztás lesz, amely maximalizálja az vállalati értéket (EV) - az említett szerkezet a részvényes számára előnyös.

Készen áll a befektetésre a piacokon?

A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.

A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt

Befektetni szeretnék az Etoro-val

Ezután elmagyarázzuk a folyamatot, amely érvényesíti ezt a mondatot, ehhez kezdjük azzal, hogy kinek osztjuk ki az ellátást kamatok és adók (BAIIT) előtt.

1. Először is a pénzügyi hitelezők: Ez a pénzügyi intézmények és a kötvénytulajdonosok (kötvénytulajdonosok).
2. Államháztartás: Társasági adó.
3. Végül a részvényesek.

Mi különbözteti meg a pénzügyi hitelezőket a részvényesektől?

Két nagyon fontos szempont:

1. Befizetés a pénzügyi hitelezőknek (ezt a költséget levonják az adóalapból).
2. A részvényesek részére történő kifizetés a társasági adó megfizetése után történik.

Ezekkel a koncepciókkal megértjük, hogy egy vállalat mindig megpróbálja optimalizálni adóterheit, kevesebb adót tud fizetni, de nagyobb adósságot vállal.

A pénzügyi tőkeáttételnek számos előnye és hátránya van. Két előnye van; az első az, hogy növeli a részvényes számviteli jövedelmezőségét (ROE), a második pedig az, hogy csökkenti az adóalapot, ezért kevesebb adót fizetnek. Nyilvánvalóan vannak hátrányai is, vagyis hogy minél nagyobb az adósság, annál nagyobb a pénzügyi kockázat, és ezért az adósság költsége (kd) és a saját tőke költsége (ke) nő.

Lássuk egy kis esettel:

Tegyük fel, hogy egy vállalatnak csak saját forrásai vannak, ezért csak egy finanszírozási költsége (ke), ebben az esetben a WACC = Ke. Ha a saját tőkét helyettesítjük a pénzügyi adóssággal, az átlagos költség csökken, mivel az adósság költsége olcsóbb, ami azt eredményezi, hogy az átlag (WACC) alacsonyabb lesz.

Eljön azonban az az idő, amikor az adósság saját tőkével való helyettesítése már nem lesz olyan jövedelmező, mert a pénzügyi kockázat megnövekedett, és ez közvetlen hatással lesz a tőkeköltségre és az adósságköltségre. Ami növeli a WACC-t.

A WACC hatása a vállalat értékére

Ha abban az időben nem növeljük az adósságot, akkor rendelkezünk egy minimális WACC-vel, amely maximalizálja a vállalat értékét. Ugyanis a vállalat jövőbeni profitjának diszkontálásával egy minimális WACC-vel (nevező) a vállalat jelenértéke megnő …

• Magasabb WACC esetén: Alacsonyabb cégérték.
• Alacsonyabb WACC esetén: Nagyobb vállalati érték.