Külföldi kötvények - mi ez, meghatározása és fogalma

A külföldi kötvény egy külföldi társaság vagy kormány által egy adott nemzeti piacon kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely ugyanabban a pénznemben denominált, mint a kibocsátás helye. Ezenkívül a kibocsátás helye szerinti ország jogszabályai vonatkoznak rájuk.

Ez például akkor fordul elő, amikor a Telefónica spanyol vállalat finanszírozni akar projekteket az Egyesült Államokban, és ennek érdekében az adott országban dollárban denominált kötvényeket bocsát ki. Ebben az esetben a Telefónica egy olyan típusú külföldi kötvényt bocsátana ki, amelyet yankee kötvénynek neveznek, az alábbiakban kifejtettek szerint.

A külföldi kötvények jellemzői

Ugyanazokat a tulajdonságokat mutatják, mint a többi kötvény. Vagyis olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek jogosultságot adnak tulajdonosuknak az előre rögzített összegek időszakos kamatainak beszedésére és a tőke lejáratkori kifizetésére.

Továbbá az ár-kamat viszony fordított: az ár emelkedik, amikor a kamatláb csökken, és fordítva. Ez, mivel egy kötvény jelenértékét az összes jövőbeli kamatlábbal diszkontált áramlás összeadásával számítják ki.

Hasonlóképpen, ezeket az instrumentumokat a hitelkockázatuk vagy a nemteljesítés relatív valószínűsége alapján jobb vagy rosszabb minősítéssel értékelik. Vagyis képtelenség kifizetni a kötvénytulajdonosnak a kötvényszerződésben előre megállapított jövőbeni kifizetéseket. Minél magasabb a nemteljesítés kockázata, annál magasabb a kamatláb, amely kompenzálja.

Ezenkívül kamatláb- és inflációs kockázatot is jelentenek tulajdonosaik számára. Az első akkor történik, amint azt korábban említettük, amikor a kamatláb emelkedik, és ezért a kötvény értéke csökken. A második az infláció növekedésekor következik be. Ne feledje, hogy a befektető a kötvényt bizonyos kamatláb mellett vásárolja meg, de a vásárlóerő változhat a fizetés beérkezésének időpontjában. Ezért az elért nettó jövedelmezőség kiszámításához le kell vonni az inflációs rátát.

A külföldi kötvények jellemzői

De emellett ezek a sajátos tulajdonságaik is vannak:

  • Diverzifikációt biztosítanak befektetőik számára, mivel külföldi cégektől vásárolnának kötvényeket.
  • Nem ruházzák át kifejezetten az árfolyamkockázatot a befektetőre, mivel a befektető országa pénznemében denominált kötvényt vásárolna. Értelmezhetjük azonban, hogy fennáll az adósságtörlesztés kockázata, amely implicit módon az árfolyamkockázatból származik. Ugyanis előfordulhat, hogy a vállalat származási országának pénzneme, mondjuk a brazil real, amortizálódik a külföldi piac devizájához képest, ahol kibocsátotta, mondjuk euróval. Ezután a vállalatnak nagyobb összegű valutát kell használnia az adósság euróban történő kifizetésére. Ehhez meg kell növelnie az üzleti tevékenység volumenét az országában, és több jövedelmet kell termelnie, feltételezve, hogy a külföldi társaság országában a pénzkészlet állandó marad.
  • A külföldi kötvények általában magasabb hozamot kínálnak, mint az országos kötvények, hogy ellensúlyozzák a piac iránti esetleges érdeklődés hiányát azáltal, hogy nem ismerik az adott társaságot és vonzóbbá teszik azokat.

Néhány példa a külföldi kötvényekre

A külföldi kötvények legszembetűnőbb példái közül a következők vannak:

  • Yankee bónusz: Kötvény kibocsátása az amerikai piacon, amerikai dollárban, egy nem amerikai társaság részéről.
  • Panda bónusz: Kötvény kibocsátása a kínai piacon, jüanban, nem kínai vállalat részéről.
  • Szamuráj bónusz: Kötvény kibocsátása a japán piacon japán jenben, nem japán társaság részéről.
  • Bulldog bónusz: Kötvény kibocsátása angolszász piacon fontban, nem brit társaság részéről.
  • Rembrandt bónusz: Kötvény kibocsátása a holland piacon, euróban, korábban holland guldenekben, egy nem holland társaság részéről.
  • Matador vagy bikaviadalos bónusz: Kötvény kibocsátása a spanyol piacon, euróban, korábban pesetában, egy nem spanyol társaság részéről.

Népszerű Bejegyzések

Utazás európai részvényekben?

A részvények teljesítménye az elmúlt másfél hónapban nagy volatilitásnak volt kitéve. Elemezzük a történteket, és gondoljuk át, hová kerül a pénz 2015-ben. Görögországban Alexis Ciprasz radikális pártjának megválasztása és választási programja minden ember idegeit feloldotta.…

Cheryl

Néhány hete a szingapúri gyermekek matematikai olimpiáján matematikai feladványt javasoltak, szerinted te is megoldhatod?…

A negatív kamatlábak a fix kamatozású repüléshez vezetnek

A -0,7% -os infláció mellett (az INE szerint) meg kell szoknunk, hogy egy ideig, legalábbis 2016 szeptemberéig, negatív hozamokat tapasztaljunk a fix kamatozású és monetáris piacon. Mondom ezt, mert az Európai Központi Banknak kötelessége tegyen meg mindent a 2% -hoz közeli arány visszaszerzése érdekében…