A negatív kamatpolitika a monetáris politika nem konvencionális mechanizmusa. Ez abból áll, hogy a betétek referencia nominális kamatlábát 0% alá helyezik.
Az expanziós monetáris politika folytatása során az egyik leggyakoribb stratégia a kamatlábak csökkentése. Ezt a mechanizmust használják a központi bankok a gazdaság élénkítésére és ezáltal a gazdasági növekedés elérésére. Különösen alacsony növekedési időszakokban és alacsony infláció vagy akár defláció esetén.
Az alacsony növekedés időszakában kiterjedt monetáris politikát alkalmaznak. Mivel ezekben az időszakokban az egyének inkább pénzt takarítanak meg, ahelyett, hogy kiadnának vagy befektetnének. Továbbá, ha defláció van, ez a helyzet az összesített kereslet megfojtásához vezet, ami markánsabb áresést okoz.
A "hógolyó" hatás orvoslására a központi bankok csökkenthetik a kamatlábakat. Ennek célja, hogy ösztönözze az embereket a pénz befektetésére vagy elköltésére. Mivel a megtakarítás jövedelmezősége az alacsony kamatlábak miatt nagyon alacsony, az emberek inkább költenek vagy fektetnek be valahová, amely nagyobb jövedelmezőséget biztosít.
Negatív kamatcélok
Ha az alacsony kamatlábak nem elegendőek a kereslet ösztönzéséhez, a jegybank negatív kamatpolitikát folytathat. Ez arra kényszerítheti a bankokat, hogy negatív kamatozású bankbetéteket kínáljanak, ami arra kényszeríti az embereket, hogy fizessenek azért, hogy pénzüket a bankban tartsák.
Ennek elméletileg arra kell ösztönöznie az egyéneket és a vállalatokat, hogy keressenek kockázatosabb befektetési módokat ahol nagyobb jövedelmezőséget érhetnek el, mint a betéteknél. A kamatlábak nulla alatti csökkentése csökkentené a pénzfelvétel költségeit is. Ily módon több vállalat és magánszemély vehet fel hitelt, ezáltal növelve a kiadásokat és a beruházásokat.
Előfordulhat, hogy a negatív kamatpolitikának nincsenek a kívánt következményei. Mivel a bankok ahelyett, hogy több pénzt adnának kölcsön, inkább a negatív kamatlábak költségeit viselik a központi banknak, és így nem hárítják át a negatív kamatokat az ügyfelek betéteire. Ez csökkentené nyereségét, ugyanakkor nem ösztönözné a pénzkölcsönöket, kiadásokat vagy befektetéseket.