A diszkontált osztalékmodellek olyan módszerek, amelyek segítségével a társaság részvényárfolyamát a társaság által a jövőben felosztandó osztalék alapján értékelik. Az angol neve dividend discount model (DDM) néven is ismert.
Ezek a modellek azon az elméleten alapulnak, hogy a részvény árának meg kell egyeznie a társaság által fizetendő osztalékok árával, diszkontálva a nettó jelenértékével.
Ha a részvény ára a piacon alacsonyabb, mint a diszkontált osztalékmodell által elért eredmény, akkor a részvény alulértékelt, ezért tanácsos vásárolni. Ha viszont a piaci ár magasabb, mint a modellé, akkor nyilvánvaló, hogy a részvény ára túl magas.
Mint alább láthatjuk, az osztalékkedvezménynek több modellje létezik. A legismertebb a gordoni növekedési modell, amely az osztalék növekedését úgy kezeli, mintha állandó növekedésük lenne:
- Vo = aktuális érték
- 1. div = osztalék az 1. évben
- r = a részvények megtérülése
- g = várható osztaléknövekedés
Az egyenlet megértése érdekében egy nyilvánvalóbb szakaszból indulhatunk ki, amely az egyéves fenntartási diszkontált osztalékmodell. Azt állítja, hogy egy részvény értéke ma annak az árnak az összege, amelyet a részvény az év végén mára diszkontál, plusz az év folyamán kapott összes osztalék aktuális értéke. Feltéve, hogy az osztalékot pontosan egy év múlva kapják meg, az egyenlet a következő lesz:
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-val
Az idő előrehaladtával egyszerűen hozzáadjuk az egyes évek osztalékát, és késleltetjük az általunk használt részvény árát. Például egy kétéves modellben ez lenne: Ha ezt a képletet egy végtelen jövőbeli fenntartási időszakra vesszük, akkor:
Az osztalékkedvezmény-modellek típusai
Az osztalékmodellnek több változata van:
- Gordon növekedési modell
Mivel gyakorlatilag lehetetlen tudni, hogy mi lesz az osztalék értéke az elkövetkező években, a Gordon-modell azt feltételezi, hogy minden év értéke megegyezik az előzővel plusz egy kis növekedéssel. Ezt a kis növekedést állandónak tekintik, ezért állandó osztalék növekedési modellként is ismerik. Mint az elején láthattuk, ez a leggyakrabban használt modell.
Ha tisztázzuk ezt a függvényt, akkor megkapjuk a fenti képletet:
- Többlépcsős osztaléknövekedési modellek
Egy vállalat számára nagyon nehéz minden évben ugyanazt a növekedést tapasztalni, mint a Gordon-modell feltételezi, ezért a többlépcsős modellek az egyes időszakokra eltérő növekedést feltételeznek.
A leggyakoribb a két vagy három szakaszból álló növekedés alkalmazása. Ami kezdetben a növekedés nagyobb, de később állandó kisebb növekedés mellett stabilizálódni szokott.
A kétlépcsős növekedési modellekre példa a H-modell. Olyan modell, amely rövid távon pontosan nagyobb, de hosszú távon mérsékeltebb növekedést feltételez.
