A par kibocsátás az értékpapírok névértékben történő kibocsátása, névértéke az értékpapírért fizetett ár (váltó, részvény, kötelezettség, államadósság-értékpapír stb.), Amikor azt eredetileg a kibocsátó értékesítette..
Meghatározhatjuk azt az összeget is, amelyet egy bizonyos cím megszerzéséért le kell szállítani, hogy amikor a fizetett ár megegyezik a névértékkel, akkor azt mondjuk, hogy a cím ára névértéken van. Ezért a kibocsátás meghaladhatja a névértéket, ha a fizetendő összeg magasabb az értékpapír névértékénél, akkor a névértéknél, ha mindkét összeg egybeesik és a névleges érték alatt van, ha a névleges értéknél alacsonyabb összeget kell szállítani.
A pénzügyi értékpapírok kibocsátása az egyik módja annak, hogy a vállalatoknak finanszírozást kell szerezniük a pénzügyi piacokon. Ezek az értékpapírok lehetnek részvények (részvények) és kötelezettségek vagy kötvények (fix kamatozású).
Részvénykibocsátás névértéken
A tőkeemelésben a névértékű kibocsátás kibocsátott kibocsátásnak minősül, amelyet a társaság tartalékai terhelnek, és ezért nem igényel folyósítást a részvényes számára, de emellett százalékosan kibocsátott kibocsátás is lehet, amikor a befektető, a másikat a társaság fizeti, mivel az önkéntes tartalékok egy részét átutalja a tőkére. A részvény árfolyamát a társaság állapítja meg a közgyűlés előzetes jóváhagyásával.
Az értékpapír-kibocsátás a társaság tőkeemelésének része, annak érdekében, hogy finanszírozást gyűjtsön annak költségei, beruházásai és projektjei fedezésére, amelyeknek a társaságnak tevékenységét kell végeznie.
Amikor egy társaság névérték alatt növekszik, a folyósítás kisebb, mint a részvény névértéke, és ezért a részvényesek érdekeltek lehetnek azoknak az új részvényeknek a megszerzésében, amelyeket forgalomba hoznak.
Példa a névleges értékre
Egy vállalatnak 1 000 000 részvénye van, névértékük 10 euró. Ezen felül 5 000 000 euró tartalékkal rendelkezik. A társaság tőkéje: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 euró.
A elméleti érték egy részvény értéke megegyezik a tőke és a tartalékok összegével, osztva a részvények számával:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 euró.
Másrészt a társaság úgy dönt, hogy 2 000 000 euróval és egyszerre teszi, ezért 200 000 új részvényt bocsátott ki (2 000 000/10). A részvény új elméleti értéke a következő lenne:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 euro.
Ezért a fent említett hígítási hatás jelentkezne.
Ennek a hatásnak az elkerülése érdekében szükség lenne új részvényesek megkövetelésére a kibocsátási prémium:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + kibocsátási prémium) / 1 200 000 = 15 euró.
A fentiekből következően a teljes kibocsátási prémiumnak 1 000 000 eurónak kell lennie, ami 5 eurót jelent minden kibocsátott új részvény után.
A részvény új elméleti értéke a következő lenne:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 euró
Más szavakkal, ugyanaz, ami a tőkeemelés előtt létezett.
Kibocsátás névértéken fix jövedelemben
A névértékű kötvények és kötelezettségek azok, amelyek névértéke az, amelyet a cím birtokosának annak lejárati napján visszakapnak. A képen láthatjuk, hogy a különböző kötvények kibocsátott, nulla kupon (diszkonttal kibocsátott vagy a nominális által kibocsátott és a visszafizetés prémiummal), 7% -os kupon, 10% -os kupon és 13% -os kupon lejáratkor, amortizációs értéke névértékének 100% -a, névértéke maga "egyszerre".
A diszkonttal kibocsátott nulla szelvényű kötvények (nincsenek időközi kifizetések) például névértékük 85% -ában kerülnek kibocsátásra, lejáratukkor pedig a befektető 100% -ot kap, megszerezve a jövedelmezőség különbségét. Másrészt névleges értéken is kibocsáthatók, lejáratkor pedig visszafizetési prémiumot kapnak, vagyis 100% -on bocsátják ki, és amortizációt 102% -on.
A kötvény vagy kötelezettség szelvénye az értékpapír névértékének bizonyos százalékának a tulajdonosának történő kifizetése, amely lehet éves, féléves, negyedéves, havi stb.
A fix kamatozásban általános, hogy az árát a kötvény / kötelezettség névértékének vagy névértékének százalékában fejezi ki. A emisszió névleges értéken, az ár 100% lesz, a kibocsátás meghaladja a par ára 100% (például 102%) felett lesz kifejezve, és a kibocsátás a névleges érték alattKedvezményként is ismert, ára 100% alatt lesz (például 98%).
Példa egy idézetre
Ha van olyan értékpapírunk, amelynek névértéke 100%, és amely szerepel a másodlagos vagy a kereskedési piacon:
- Névérték alatt van, ha 75% -on kereskedik, konkrétan azt mondanánk, hogy a névérték 75% -át kereskedi.
- Névleges árfolyamú árajánlat, amikor ez a százalék 100-tal egyenlő, vagyis a piaci ár és a névérték ugyanaz.
- Névérték felett van, ha 105-nél jár.
Végül hangsúlyoznunk kell, hogy az elmélet ezt megmondja nekünk fix kamatozású értékpapírok soha nem bocsáthatók ki névérték felett, mivel nem lenne értelme, hogy a befektetőt a kötvény vagy a kötvény megvásárlásához a névleges értéknél többet követelhessék. A fix kamatozású értékpapírok túlnyomó többsége esetében azonban a kibocsátási ár egybeesik a névértékkel, és az értékpapírokat névértéken bocsátják ki, bár bizonyos esetekben az ár alacsonyabb vagy magasabb lehet, a kibocsátás módjától függően. kedvezménnyel vagy prémiummal.
