Rövid opciós kibocsátás az, ahol az eladó nem rendelkezik a megfelelő mögöttes eszközzel.
Tegyük fel például, hogy a befektető, Miguel Miranda vételi opciót bocsát ki az AZ vállalat részvényeire. Az említett származékot, amelynek futamideje 60 nap, Cristina Cillóniz szerzi be.
Képzeljük el, hogy a vevő a megbeszélt időszak után él a jogával. Ha a kérdést feltárták, Miranda úrnak el kell mennie a tőzsdére, hogy megszerezze az AZ cég címét, és így képes legyen átruházni őket Cillóniz asszonynak.
Ellenkező esetben, ha a művelet fedezett felhívás lenne, a kibocsátó már az AZ társaság részvényeit tartaná portfóliójában. Ez, bár nem biztos, hogy eladják a vételi opció tulajdonosának.
Meg kell jegyezni, hogy az ilyen típusú fedezetlen problémákat a hívási opciók adják meg. Az eladási opciók esetében a kibocsátónak nem kell előre megvásárolnia semmilyen mögöttes eszközt. Ez azért van, mert nem adásvételt hajt végre, hanem vásárol, arra az esetre, ha a származékos termék tulajdonosa élne a jogával.
Rövid hívási lehetőség forgatókönyvei
A rövid hívási opció kibocsátását követően több forgatókönyv is létezik. Az eladó arra tippel, hogy az alapul szolgáló eszköz ára a piacon alacsonyabb lesz, mint a szerződéses időszak végén megállapodott. Ha igen, a származtatott termék tulajdonosa nem fogja élni vételi jogával, és a kibocsátó megkapja a kapott prémiumot.
Éppen ellenkezőleg, ha az eszköz ára meghaladja a megállapodott árat, a vevő élni fog a jogával. Ezután kötelezettségének teljesítéséhez a kibocsátónak meg kell szereznie az alapul szolgáló eszközt.
Összefoglalva: a kibocsátó számára a vételi opció eladásának maximális nyeresége a prémium, miközben a veszteségek nagyon magasak lehetnek. Minél magasabbra emelkedik az alapul szolgáló eszköz ára, annál negatívabb lesz az eredmény.
A fentieket példával magyarázhatjuk. Tegyük fel, hogy egy befektető három hónapos vételi opciót bocsát ki az XY vállalat tíz részvényére, elfogadva részvényenként 20 USD árat. A kapott prémium 50 USD.
Kilencven nap elteltével, ha a részvény ára 18 USD, a pénzügyi derivatív tulajdonosa nem él jogával, mert az alapul szolgáló eszközt alacsonyabb áron tudja megszerezni a tőzsdén. Így a kibocsátó profitja 50 USD prémium.
Másrészt, ha az XY vállalat árfolyama 26 dollárra emelkedik, a vevő élni fog a jogával. Ezért a kibocsátónak meg kell szereznie a tíz értékpapírt 260 USD (26 x 10) áron. A nettó veszteség kiszámításához le kell vonni az ebből a költségből kapott díjat:
(200 x 26) -50 = 260 - 50 = 210 USD
Annak érdekében, hogy egyértelműbb legyen, amikor a származékos termék vevője él a jogával, olvassa el cikkünket az opció gyakorlásáról.