A hígító értékpapírok olyan átváltható értékpapírok, amelyeket egy társaság bocsátott ki tevékenységének finanszírozására, amelyek az átváltáskor csökkentik az egy részvényre jutó eredményt.
A hígító értékpapírok a kibocsátáskor nem minősülnek törzsrészvénynek. Ezek a jogcímek csak az átváltás vagy a váltás után válnak a társaság törzsrészvényévé. Ha az értékpapírok átváltásakor csökkentik az egy részvényre jutó eredményt, akkor hígító értékpapírnak számítanak. Ez azért történik, mert ezek átalakítása növelné a társaság részvényesi bázisát, következésképpen csökkenne az egy részvényre jutó eredmény (hígító hatás).
A hígító címek kiadásának okai
Amikor a társaságnak a törzsrészvények kibocsátása mellett egy projekt finanszírozására van szüksége, akkor választhat konvertálható vagy cserélhető értékpapírok kibocsátását. Ezeknek a címeknek általában más a kiváltsága, mint a törzsrészvényeknek, például a szavazati jogok elvesztése a részvényesi gyűléseken. Ily módon a többségi részvényesek megakadályozzák az új részvényeseket abban, hogy belépjenek a társaság tőkéjébe, befolyásolva ezzel a döntéshozatalt. Noha általában véve joguk van magasabb osztalékra vagy szelvényre, mint a törzsrészvények. Ennek célja a szavazati jogok elvesztésének kompenzálása.
Az átváltható értékpapírok kibocsátásának másik oka a befektető alacsonyabb kamatfizetése. Ennek értelme van, tekintettel arra, hogy az értékpapírok átváltásának jogával a befektetőnek alacsonyabb kamatot kell elfogadnia.
Hígító értékpapírok típusai
A vállalat által kibocsátott fő hígító címek a következők:
- Adósságinstrumentumok, például átváltható kötvények
- Tőzsdei opció
- Opciók
- Átváltható elsőbbségi részvények
Példa a tőkehígításra a hígító értékpapírok átváltásával
A címek konverziójának hatásának megismeréséhez ki kell számolnia az egy részvényre jutó eredményt (EPS) és a hígított egy részvényre jutó eredményt (hígított EPS), vagyis az egy részvényre jutó eredményt a cím konverziója nélkül, és az egy részvényre jutó eredményt az átalakítás után. .
Tegyük fel, hogy 20X8-ban az ABC vállalat nettó jövedelme 100 000 dollár volt, és 200 000 darab részvénye állt fenn az év során. A 20X8. Évben a társaság 500 névértékű, 1000 névértékű, 5% -os kamatszelvényt bocsátott ki 100 darab részvényre. Az adókulcs 30%.
Mekkora lenne az egy részvényre jutó eredmény és a hígított egy részvényre jutó eredmény?
Az egy részvényre jutó eredmény kiszámításához egyszerűen elosztanánk a nettó nyereséget a részvények teljes számával. Az eredmény a következő lenne:
Az átváltást figyelembe kellene venni a hígított részvényenkénti eredmény kiszámításához. Ezért a kötvények átváltásával keletkező nettó kamatmegtakarítást hozzá kell adni a nettó nyereséghez (mivel ezt a kupont nem fizetik ki).
