Brazília maga mögött hagyja a recessziót, és akár 3% -ra is növekedhet ebben az évben, de mennyire erős a fellendülés? Elemezzük ennek az új szakasznak a jellemzőit a brazil gazdaságra.
A 21. század ezen első éveiben Brazília feltörekvő hatalomként konszolidálta magát, a világ kilencedik legnagyobb gazdaságává vált, és olyan ország kiválasztott csoportjainak részévé vált, mint a BRICS vagy a G20. Dél-Amerikában hegemón helyzetének garantálásával a társadalmi és gazdasági kérdések fejlődése jelentősen javította az ország külföldön kialakult imázsát, amit megerősített az a nemzetközi előrejelzés is, amely népszerűsítette a brazil földön szervezett nagy sporteseményeket (a futball világa 2014-ben, olimpia 2016-ban).
A 2015–2016-os időszak mély recessziója, valamint a jelenlegi fellendülést kísérő nehézségek azonban elgondolkodtatnak bennünket, vajon mennyi volt a valóság az előző növekedési szakaszban. Végül annak elemzése a kérdés, hogy Brazília gazdasági konszolidációs folyamatban van-e, vagy csak a óriás agyaglábbal.
Hogy jutottunk ide?
Brazília által a 2003 és 2015 közötti időszakban tett út széles körben ismert, és már korábbi cikkekben is kommentálták. Általánosságban elmondható, hogy az újonnan megválasztott elnök, Lula da Silva gazdasági programja az ország gazdaságának élénkítésén ment keresztül egy pragmatikus politika révén, amely a közvetlen állami beavatkozás növekedését és a külföldi befektetések ösztönzését ötvözte. A leértékelt valuta, a minimális munkaerőköltség és a viszonylag alacsony inflációs ráta kihasználásával évek óta Brazília volt a Dél-Amerika befektetőinek preferált célpontja, különösen az alacsony hozzáadott értéket képviselő tevékenységekben, mint például a nyersanyagok vagy a köztes ipari termékek. Viszont ez a hatalmas tőkebeáramlás lehetővé tette a kormány számára, hogy növelje a szociális kiadásokat (ami az elnök népszerűségét rekordmagasságokra késztette, miközben növelte a belső fogyasztást), valamint az államosított vállalatok finanszírozását, amelyek még nem voltak nyereségesek.
Az ország úgy tűnt, megtalálta a siker formuláját: Az export nőtt, a befektetések jövedelmezőbbé váltak, és tőkét vonzott a világ minden tájáról, ami fellendítette a termelést és tovább növelte a külföldi értékesítéseket. Eközben a kormány pusztán intervencionista szociálpolitikát hajtott végre, amely magában foglalta a fizetésemeléseket, a nyugdíjrendszer fejlesztését, a nagyobb egészségügyi ellátást és a hozzáférhetőbb közoktatást. Mindez, az energiaárak támogatásával és az infrastruktúrába történő jelentős beruházással együtt, nemcsak véget ért munkahelyek millióit teremtsék, hanem javította a lakosság nagy részének életszínvonalát. Alig több mint tíz év alatt Brazília megszűnt Dél-Amerika "beteg embere" lenni, és a kontinens gazdasági motorjává vált.
A megereszkedő szél, amely mintha a Rio de Janeiro-i ország gazdaságát lendítette volna, nem rejthette el a gyengeség néhány jelét, amelyek hosszú távon végzetesnek bizonyulnak. Először is, mert a tőke érkezése felpörgette az inflációt és megerősítette a reálit, ami fokozatosan csökkentette az export versenyképességét ugyanakkor nőtt a külföldi eladósodás. Ez a jelenség valószínűleg nem következett be, ha a gazdaság kihasználta a kedvező helyzetet a nagyobb hozzáadott értéket képviselő tevékenységek korszerűsítésére és fejlesztésére, de sajnos nem: Brazília továbbra is jórészt nyersanyag-termelő volt, és a K + F-be történő beruházások elégtelen szint ahhoz, hogy e tekintetben változásokat idézzen elő. Ugyanakkor a fiskális expanziós politikák (a vállalatok államosítása, a közigazgatás túlméretezése, a bérek emelkedése a munkaerőpiac egyensúlyi pontja fölé emelkednek) lassan abbahagyták a fogyasztás fellendítését és a gazdaság növekedésének valódi húzóerőjévé váltak.
Másodszor, ahogy az export siker konszolidálódott, úgy a alapanyagoktól való függőség és néhány köztes ipari termék. Így Brazília csillagtermékei külföldön ugyanazok maradtak, mint a gyarmati időkben (cukor, kávé, vas stb.), Az olaj kivételével. Amint azt korábban megjegyeztük, a kapott előnyöket nem fektették be újból a termelési folyamatok modernizálásába vagy értéknövelésbe. A technikát a maga részéről sem részesítették különösebben, mivel az alacsony munkaerőköltségek nem ösztönözték az emberi munka gépekkel való helyettesítését, hasonló jelenséget, mint amit Indiában megfigyelhetünk.
Harmadszor, a gazdaság állami ellenőrzése is hangsúlyozta a emberek millióinak függősége a szociálpolitikától, ahelyett, hogy lehetőséget adnának nekik arra, hogy segítsenek magukon. Másrészt ez a fiskális erőfeszítés nem bizonyult alkalmasnak arra, hogy leküzdje az országot alapítás óta jellemző széles körű szegénységet, és Brazília napjainkban is a legalacsonyabb helyeket foglalja el az életminőség különböző normáiban.
Végül a többszörös korrupciós botrányok felbukkanása A köztisztviselők és a legmagasabb szintű államosított vállalatok vezetőinek bevonása (például a Petrobras esetében) aláássa az ország hitelességét külföldön. 2016-tól, amikor a probléma egy folyamathoz vezetett felelősségre vonás hogy végül elbocsátja Dilma Rousseff elnököt, a gazdasági instabilitás nehézségei pedig a politikai instabilitást jelentették.
A Brent-től Kína lassulásáig: a válság mozgatórugói
Mint már említettük, számos tényező tette Brazíliát óriási agyaglábbal, bár a közgazdászok között még mindig vannak némi nézeteltérések a recesszió felszabadításának okáról. Ebben a cikkben az öt leggyakrabban említett okot elemezzük: a nyersanyagárak esése, a Petrobras-ügy, az államháztartás romlása, a reálérték leértékelődése és a kínai kereslet lassulása.
A felső grafikon segíthet nekünk ezen változók evolúciójának mélyebb elemzésében. Végül kizárva a Petrobras-ügyet (amelynek első következtetéseit csak 2016-ban, egy évvel a recesszió kezdete után ismertették), azt látjuk, hogy az a változó, amely kétségtelenül a legjobban korrelál a növekedéssel, alapanyagok ára. A kínai kereslet bizonyos időbeli egybeeséseket mutat, de nem elégséges mértékben ahhoz, hogy közvetlen kapcsolatot biztosítson mindkét változó között. A reálérték leértékelése és az államháztartási hiány növekedése a maga részéről inkább a következményeinek (nem okainak) tűnik a brazil export árának csökkenése és az új tőke érkezésének ebből következő mérséklődése által okozott kereskedelmi mérleg romlásának. .
A nyersanyagok jelentik Brazília gazdasági ciklusait
Ezért megerősíthetjük, hogy Brazília ismét bebizonyosodott, hogy a nyersanyagoktól mélyen függő gazdaság. Amint azt a második grafikonon láthatjuk, a 2003–2013-as időszakban jelentős áremelkedés tapasztalható, 2014–2016-ban hirtelen zuhanással és enyhe későbbi fellendüléssel: pontosan ugyanazokkal a ciklusokkal, amelyeket maga a brazil gazdaság mutat.
A bizonyítékok arra késztetnek, hogy szkeptikusabban nézzük az állítólagosan az utóbbi évtizedekben zajló modernizációs folyamatot, mivel a technológia és az ipar még mindig viszonylag marginális helyet foglal el az exportban. Ebben az értelemben talán kivételt tehetnénk a köztes ipari termékek tekintetében (kiemelve azokat, amelyek az autóiparhoz kapcsolódnak), de a következtetés ugyanaz: a nyersanyagok jelentik Brazília gazdasági ciklusait. Ami még mindig fontos instabilitási tényező az egész ország számára, mivel áraik a nemzetközi piacokon általában különösen ingatagak.
A gazdaság szakosodása nyersanyag-termelőként, iparcikkek importálásával már széles körben ismert problémákat vet fel. A a hozzáadott érték hiánya a gyártási folyamatokban nemcsak tényleges korlátozza a reálbérek növekedését, hanem arra is kényszeríti az országot, hogy csak a költségek terén versenyezzen, ami mindig életben tartja a "versenyképes leértékelések" ördögi körébe kerülés veszélyét. Ezenkívül a kereskedelem feltételeinek kedvezőtlen jele (vagyis az a tény, hogy az importált áruk ára jóval magasabb, mint az exportált áruké) elengedhetetlenné teszi a pozitív kereskedelmi mérleg mindig fenntartását a minimális makrogazdasági stabilitás garantálása érdekében. Brazília esetében ez a probléma rendkívül alacsony nemzeti megtakarítási rátává is változik, ami erős függést jelent a külföldi tőkétől, így a beruházások továbbra is ösztönözhetik a növekedést.
Fény az alagút végén?
Lehet, hogy Brazília gazdasága nem küzdi le a válságot, hanem egyszerűen ugyanannak a ciklusnak egy újabb felfelé vezető szakaszába lép
Dacolva a rossz hírek felhalmozásával, az elmúlt hónapok viszonylag kedvezőek voltak a brazil gazdaság számára: sikerült visszatérnie a növekedéshez 2017-ben (1%), pénzügyminisztere, Henrique Meirelles becslései szerint az arány megháromszorozódik ebben az évben (3% ), bár jelenleg az IMF előrejelzései konzervatívabbak (1,5%). Ebben a pillanatban nem kevés elemző van, akik izgatottak egy olyan ország kínálta kilátások miatt, amely már úgy tűnik, hogy a recesszió kísértetét hátrahagyta.
Sajnos a szkepticizmus okai sem hiányoznak: bár tagadhatatlan, hogy javult a makrogazdasági kép (amint ez a változók széles körében megfigyelhető, a GDP gyorsulásától a fiskális konszolidációig), nem szabad felejtsd el, hogy 2017 óta a brazil exportban a legnagyobb súlyú nyersanyagok vannak ismét mérsékelt áremelkedéseket regisztráltak. Más szavakkal, a brazil gazdaság nem biztos, hogy túl van a válságon, hanem egyszerűen ugyanannak a ciklusnak egy másik szakaszába lép (ebben az esetben bullish). Ha ez lenne a helyzet, akkor új recesszióra számíthatunk, amint az alapanyagok ára ismét csökken a nemzetközi piacokon, visszatérve a kiindulási ponthoz.
A történelem azt mutatja, hogy egyetlen ország sem volt képes hosszú távon meggazdagodni, ha a növekedést nem kíséri a fokozatos értéknövekedés a termelési folyamatokban, vagyis ha a végtelenségig puszta nyersanyag-termelőként marad. Brazília nem lesz kivétel: a gazdasági eufória fázisait súlyos recesszió követheti, a GDP ingadozik az ingadozó volatilis áraknak megfelelően. áruk. Talán az idő megmutatja, hogy ezzel az új fellendüléssel a brazil gazdaság, amely ma agyaglábú óriás, képes fenntarthatóbb fejlődési utat találni, vagy csak egy másik fejezet lesz ugyanabban a történetben, amelyet messziről írtak a portugál gyarmat.