A menedzserek számára az ETF-ek váltak az elmúlt évek legfőbb forrásaivá. Az ilyen típusú eszközökbe történő befektetések egyes esetekben csaknem háromszorosára nőttek az előző évhez képest. A bankok számára nagy veszélyt jelent, ha az ilyen típusú eszközre adóreform kerül sor, amely nem szünteti meg a piaci növekedési potenciál meglétét.
A tőzsdén kereskedett alapok, vagy ahogy nevezik, az ETF-ek váltak a vezetők választott eszközévé befektetéskor. Annak ellenére, hogy a hagyományos befektetési alapokhoz képest megkülönböztetik az adót, az ETF-ek egyre inkább behatolnak a piacra, bár az intézményi piac továbbra is a hagyományosak 90% -ával rendelkezik.
Az ETF piaca nagy potenciállal rendelkezik, bizonyítottan sikeres, amint azt a VDOS Stochastics által közzétett adatokban láthatjuk, ahol láthatjuk, hogy a fő spanyol befektetési menedzserek tavaly év végén csaknem 13 000 millió euró értékben fektettek be ETF-ekbe. , egy meglehetősen nagy adat, amely az eszközeik 6% -át jelenti.
Ezen adatok figyelembevételével azonosíthatjuk azt a nagy növekedést, amely az ETF-ek nagy vezetők általi vásárlásakor következett be. Egy olyan beruházás, amely messze áll a 2016. év végén bemutatottól, ahol ez az arány 20% -kal alacsonyabb volt. Egy év alatt 20% -os növekedéssel a tőzsdén kereskedett alapok, annak ellenére, hogy az adón alapuló diszkriminációjukat már említettük az elején, a kezesek divatos eszközévé váltak.
Nyilvánvaló, hogy amikor erről a növekedésről beszélünk, annak oka az a tény, hogy a nagy menedzserek által tett nagy tét hozta létre, amelyek bizonyos esetekben megduplázták az ilyen típusú eszközbe történő befektetésüket. Az olyan cégek, mint a Sabadell vagy a Bankinter, már most is nagy összegeket különítettek el a tőzsdén jegyzett alapokhoz, ezzel megháromszorozva befektetésüket 2016-hoz képest, ami látványos növekedés, amely tükrözi vonzóságukat a nagyon alacsony költségek sorozatának köszönhetően más típusú termékekhez képest.
Az olyan nagy banki cégek, mint a Sabadell vagy a Bankinter, megháromszorozták tőzsdén kereskedett alapokba (ETF) történő befektetésüket a tavalyi évhez képest, ami mindig is magas az ilyen típusú eszközöknél.
Figyelemre méltó az olyan szervezetek szerepe is, mint a CaixaBank és a BBVA, amelyek már vagyonuk több mint 10% -át elkülönítették ezen tőzsdén kereskedett alapok alapjaihoz. Egy szám, amely kiemeli e vállalatok nagy méretét és jelentőségét, ismételten kiemeli ezen ETF-ek nagy lehetőségeit.
Mint minden divatcél esetében, a piac már most is keresi az eszköz vonzerejének további fokozását. A mai napig az egyetlen kifogás, amelyet ez a típusú eszköz kifogásol, az az adózási diszkrimináció, amelyet a hagyományos alapoktól szenved.
E megkülönböztetés ellenére megfigyelhettük, hogyan váltott ki a piac nagy érdeklődést az ilyen típusú eszközök iránt, így ha ezt az adót csökkentenék, és a mindennapi alapokéval egyenlővé tennék, akkor a nagy alapkezelő társaságok és a befektetési bankok megerősítik, hogy átstrukturálnák a teljes befektetési stratégiáját, ennek a más típusú eszközökben található tőke nagy részét visszaforgatnák az ETF-ekbe.
Mint láthatjuk, az ETF-ek teljesen megváltozhatnak, mind a menedzserek, mind a befektetők menedzsmentje, ezáltal „fellendülést” okozhat ezekben az eszközökben, amelyek azt a fő eszközként helyezik el más típusú alapokhoz képest. Amint alább láthatjuk, a bankok számára nem teljesen kedvező helyzet.
Negatív következmények a bankok számára
Az ETF piac világszerte tapasztalható nagy fellendülésével a bankok már arra összpontosítják figyelmüket, hogy a Pénzügyminisztérium miként fog eljárni a szabályozások és az adózás terén. A bankok számára az adóügynökség intézkedései nagy hátrányt jelenthetnek jelenlegi üzleti modelljük számára.
Az adózás szempontjából a Pénzügyminisztérium alapvető szerepet játszik a banki üzletágban, amely nagymértékben függ az indexalapok magas menedzsment jutalékokkal történő értékesítésétől. Szembesülve azzal a szituációval, hogy ezek az ETF-ek az adóalapokkal egyenlőséget érnek el az indexalapokkal, alacsonyabb kezelési költségeik komoly problémát jelentenének a bankok számára, mivel a befektető az ETF-eket választaná a bankok által eladott indexalapok helyett.
A bankok számára ez az új szabályozás az ETF-ek megadóztatásában olyan visszavonást jelenthet, amely körülbelül 2500 millió euró lehet, ezért az ipar elkezdett adókkal találkozni e szabályok tárgyalása céljából, annak érdekében, hogy ez ne befolyásolja az üzleti modelljét.
Ennek ellenére a menedzserek már arról beszélnek, hogyan lehet üzleti modelljüket és számlázásukat újból adaptálni az ETF-ek ezen új fiskális kontextusában, amely bár a nagy bankszektor továbbra is akadályokat állít annak érdekében, hogy az adóreform ne valósuljon meg , nagy potenciálra tesznek szert a piacon. Az új reformok előrehaladásának döntő tényezője.
A Mifid II: az ETF nagy szövetségese
Mint láttuk, az ETF-eknek minden szándékuk a piacon maradni, ezért a bankok már azt feltételezik, hogy ezek az eszközök, amelyek sokkal vonzóbbak, mint az index alapjaik a befektetők számára, nagy veszélyt jelentenek üzleti modelljükre és forgalmukra.
A pénzügyi eszközökről szóló új európai rendelet, a Mifid II életbe lépésével várhatóan nagy hatással lesz a befektető döntésére, hogy indexalapok helyett ETF-eket választ. Egy új katalizátor, amely fontos szerepet játszik ebben a paradigmaváltásban.
Az új rendelet hatálybalépésével az új intézkedés átláthatósági kötelezettsége, amelyben a pénzintézeteknek minden jutalékot fel kell mutatniuk, hogy az ügyfél tudja, mennyit fog fizetni befektetési alapjaért, az az ügyfél meggondolása.
Ezzel az új átláthatósággal a befektető képes lesz érzékelni azokat a nagy előnyöket, amelyek az ETF-nek vannak az index-alapokkal szemben. Pontosan az a tény, hogy a bankok félnek a legjobban, ami nagyon nagy érdeklődést mutatna a tőzsdén forgalmazott alapok bérbeadása helyett az indexált alapok helyett. Az a tény, amely - amint azt korábban megjegyeztük - megszüntetné a banki üzleti modell egy részét.
A pénzügyi eszközökről szóló új Mifid II rendeletben foglalt intézkedéscsomag mellett magában foglalja a retrocessziók begyűjtésének tilalmát, egy olyan jutalékot, amelyet a menedzserek támogatnak forgalmazóik számára marketing munkájukért, és amely a menedzsment. Egy szám, amely a CNMV szerint ezek nagy jelentőségét jelzi a banki üzletágban.
FONDITEL, a Telefónica menedzsere, aki szereti az ETF-eket
A Telefónica csoport ügyvezetője, a Fonditel által bemutatott adatok szerint tavaly év végén tőzsdén kereskedett alapokban (ETF) volt eszközei mintegy 24% -a. Számok, amelyek monetáris adatokban a teljes vezetői tőke 302 milliójából 74-et képviselnek.
A Fonditel számára a kedvenc eszköz, amelybe egy évig lehet befektetni, az ETF, amely nem hagyta abba, hogy nagyobb súlya legyen teljes eszközállományában. A menedzser tavalyhoz képest 77% -kal növelte az ilyen típusú eszközökbe történő befektetését, ami azt jelzi, hogy az ETF nagyon magas növekedést ért el ebben a kezelőben.
Nagyszerű tét a Fonditel részéről, amely már megerősíti, hogy ha a helyzet megfordul, nagy veszteségeket okozhat a magas piaci kitettsége miatt, de hogy a mai napig ez képviselte a legjobb hozam / kockázat arányt a cég. menedzser.
A kezelő a tőzsdén kereskedett alapok (ETF) által kezelt teljes tőke 4 eurójából 1-t birtokol.
A Fonditel számára az ETF alapvető szerepet játszik a menedzsmentben, növelve súlyát évről-évre. Az adatok szerint a menedzser minden negyedik eurójából egy ETF-be fektet, ez egy kockázatos tét, de a piacot figyelve ez a jövőben nagyszerű sikermodell lehet.