Az EURUSD-hez hasonló árfolyamok változása sok változóra reagál. Olyan sok, hogy a mindannyiukra épülő elemzés inkább utópia lenne, mint odüsszea. Vannak azonban olyan gazdasági modellek, amelyek segítenek megérteni, miért mozognak. A gazdasági valóság rendkívüli összetettségét leegyszerűsítő modellek.
Röviden egy devizapár tájékoztat minket arról, hogy mennyit ér egy valuta a másikhoz képest. Ezért nem egy gazdaságot kell elemeznünk, hanem legalább kettőt. A dollár nemzetközileg használt pénznem. Ez nyilvánvalóan bonyolítja az elemzést. De ez nem azt jelenti, hogy mozgásukat már nem lehet gazdasági szempontból értékelni.
A piacok véletlenszerűsége
A közgazdaságtan társadalomtudomány. Ha tudományként megértünk minden olyan tudományterületet, amely elméletileg megfigyeli, azonosítja, leírja, átéli és megmagyarázza a jelenségeket, akkor a közgazdaságtan tudomány. És társadalmi, mert az általa vizsgált terület elkerülhetetlenül összekapcsolódik a társadalommal. Ami nem jelenti azt, hogy pontos, még kevésbé tökéletes.
Ebben az értelemben a pénzügy területén a legszerényebb is gyakran a legreálisabb. Vagyis figyelembe véve, hogy lehetetlen megjósolni a jövőt. Figyelembe véve, hogy a modellek csak a múlt és legfeljebb a jelen magyarázatát szolgálják. Ezért, figyelembe véve tehát, hogy a modellek nem érvényesek a jövő pontos megjóslásához, a helyes tennivaló egy több vagy kevésbé valószínű lehetőség halmazának bemutatása.
A pénzügyi piacok véletlenszerűen viselkednek. Az emberi tevékenység szabályozza mozgásukat. Milliárd és milliárd eurót, dollárt, jent, jüant és más valutákat használnak naponta tranzakciók lebonyolítására a piacokon. Ahhoz, hogy tudjuk, hogyan mozognak a pénzügyi eszközök, tudnunk kell, hogyan gondolkodnak a piacon működő emberek, vállalatok, állami és magánintézmények, hatalmi csoportok és más gazdasági szereplők.
Mit jelent beismerni, hogy nem tudjuk megjósolni az EURUSD-t?
Nos, ez azt jelenti, hogy az árfolyamot befolyásoló változók ismeretében az egyetlen dolog, amit tehetünk, hogy elmagyarázzuk, hogyan fognak hatással lenni a mozgásuknak megfelelően. Például nem tudjuk, emelkedik-e vagy csökken az export, emelkedik-e vagy csökken az infláció, vagy milyen módon változnak a kamatlábak. De azt tudjuk, hogy ha az euró kamatlába alacsonyabb, mint a dolláré, akkor a dollár valószínűleg veszít értékéből az euróval szemben. Vagyis az euró értéke nő a dollárral szemben. Előreláthatólag minden euróért több dollárt adnak nekünk.
Milyen változók befolyásolják az EURUSD-t?
Mint az elején mondtuk, sok változó befolyásolja az árfolyamot. Vannak azonban olyan változók, amelyek jobban hatnak, mint mások. A legfontosabb változók között vannak olyanok, mint a monetáris politika, a gazdasági növekedés, az infláció vagy a különféle politikai tényezők. Ebben a cikkben kizárólag azokra fogunk koncentrálni, amelyek véleményem szerint a legfontosabbak: monetáris politika, az infláció és a forgalomban lévő pénz mennyisége, valamint a gazdasági növekedés.
Monetáris politika
Anélkül, hogy részletesen foglalkoznánk mind a Federal Reserve, mind az Európai Központi Bank által végrehajtott politikák mindegyikével, elmondhatjuk, hogy mindkettő expanzív monetáris politikát alkalmazott az elmúlt években. 2008 óta intézkedéseket hoztak a gazdaság újbóli aktiválása és a gazdasági növekedés útjára való visszatérés érdekében.
A mindkét központi bank által végrehajtott politikák keretének egyszerűsítése a következő grafikont mutatja:
2014 vége és 2015 eleje óta a rövid lejáratú kamatlábak emelkedtek az Egyesült Államokban, és csökkentek az eurózónában. A kettő közötti szakadék megnövekedett. Ez valami nem felel meg a jelenlegi forgatókönyvnek. Elméletileg a dollárnak erősödnie kell az euróval szemben. Ennek azonban az ellenkezője történik, az euró erősödik és a dollár gyengül. Ebben az értelemben az történhet, hogy a dollárokat euróra cserélik azzal a várakozással, hogy az euróövezet gyorsabb ütemben fog növekedni.
Tekintettel azonban arra, hogy ez egy olyan tényező, amely nem igazán áll össze az euró átértékelésével, most más, szintén fontos tényezőket fogunk megmagyarázni.
Infláció és a forgalomban lévő pénz mennyisége
Az infláció, amint azt a következő grafikonon láthatjuk, kissé magasabb volt az Egyesült Államokban. Az árak emelkedtek, a dollár pedig erősen veszített az euróval szemben.
A maguk részéről a forgalomban lévő dollárok gyorsabban növekedtek. Más szavakkal, az M3 pénzkészlete dollárban nőtt, mint euróban. Lásd: M3
Ennek közvetlen következménye a relatív értékvesztés. Ha több érme van forgalomban, minden mást állandóan tartva, az érme értéke kisebb. Például az arany többet ér, ha kevesebb van.
Gazdasági növekedés
Végül láthatjuk, hogyan lassul az amerikai gazdaság. A gazdasági növekedés az elmúlt két évben lelassult. Amellyel a befektetők eurót vásárolnak és dollárt adnak el. Miért? Mert talán kilátásaik vannak arra, hogy az euróövezet gazdasága erősebb lesz, mint az Egyesült Államoké.
Ez összhangban van a felfelé irányuló módosításokkal, amelyeket például az Európai Központi Bank tett legutóbbi ülésén.
Az EURUSD ár
A maga részéről az EURUSD diagram oldalirányban marad. Az elmúlt két hónapban körülbelül 400 mag volt. Pontosabban 1,2150 és 1,2550 között. A technikai elemzés szerint mindaddig, amíg ez nem veszíti el az 1.2150-es támogatottságát, tovább kell emelkednie. Hasonlóképpen, mindaddig, amíg az 1.2550-es ellenállás nem szakad meg, az elemzők nem számítanak további növekedésre.
Összegzésként elmondhatjuk, hogy van egy devizapárunk, amelyet nagyon nehéz elemezni a világ számos tényezője miatt, amelyek befolyásolják, de továbbra is emelkedőben vannak. Vagyis abban az ütemben, ahogyan az euróövezet gazdasága erősödik, az euró erősödik. Ugyanígy, miközben az Egyesült Államokban a növekedés lelassul, a dollár veszít értékéből.
