Az elsőbbségi adósság egy olyan gazdasági szereplő által kibocsátott adósságtípus, amely a lehető legjobb hitelminőséggel rendelkezik. Ez az adósság a tulajdonos elé helyezi a többit (elsőbbségi sorrend), amikor beszedésre kerül, ha az adott kibocsátó csődbe megy.
Ezért az adósság a típusú érdeklődés alacsonyabb az ugyanazon kibocsátó által kibocsátott más típusú adósságokhoz képest, ezért alacsonyabb a kockázat.
A vállalatoknak a finanszírozásnak két formája van tőkepiacok, egyrészt a adósságkibocsátás (kötvények) vagy Műveletek. Az egyik vagy másik módszer alkalmazása a relatív költségektől függ, ezért a kockázatvállalási hajlandóság forgatókönyve esetén kényelmesebb lesz a részvények kibocsátása, míg azokban az időszakokban, amikor az éghajlat pesszimistább, vonzóbb lesz az adósságkibocsátás .
Az elsőbbségi adósság típusai
Az elsőbbségi adósság lehet fedezett vagy fedezetlen. Adósság, amelyet pénzügyi eszköz fedez (járulékos) biztosítékként szerepel, a befektető előnyben részesíti a többi hitelező fedezetlen adósságát. Míg az adósság, amely reagál a eszközök és a cash flow-k a kibocsátó fedezetlen adósságának felel meg.
Az elsőbbségi adósság (különösen a biztosított adósság) a nyújtott biztosíték minőségétől függően jobb hitelminőséggel bírhat, mint a kibocsátó.
Az elsőbbségi biztosítékokat három kategóriába sorolják:
- Elsőbbségi biztosíték: ebben az esetben egyetlen eszköz a fedezet.
- Elsőbbségi biztosíték: ebben az esetben az eszközportfólió fedezetként reagál.
- Junior biztosítékot biztosított.
A fedezet nélküli elsőbbségi adósság szintén három kategóriába sorolható:
- Nem fedezett elsőbbségi adósság.
- Biztosítatlan junior adósság.
- Alárendelt tartozás.
Az elsőbbségi fedezett adósságokra példa a fedezett kötvények, például a fedezett kötvények (Spanyolországban Cédulas Hipotecarias néven hívják őket) vagy az értékpapírok, amelyek elsőbbségi sorrendben a lista tetejére helyezik őket (az elsőt felszámítják, vagy utoljára veszteséget vállalnak).
- A fedezett kötvény (általában háromszoros A) olyan kötvénytípus, amelyet csak olyan pénzügyi intézmény (bank) bocsát ki, amelynek kötvénye kiváló biztosítékot nyújt, amely kiegészítő fedezetként biztosított, általában jelzálogkölcsön. A legmagasabb hitelminőségű kötvények közé tartozik, hasonlóan az a-hoz államkötvény.
- A címletkötvény egy kötvénytípus, amely hasonló a CB-hez. Biztosítékként fedezetet is hordoznak, de ebben az esetben a kötvénykibocsátási folyamat a bank mérlegén kívül zajlik, létrehozva egy külön társaságot a kibocsátás végrehajtására. Megtekintheti a titrálási folyamatot itt.
A fedezetlen elsőbbségi adósságokra példa a hagyományos kötés. A kereskedelmi papír a maga részéről is fedezetlen adósságnak számít, de rövid lejáratú.
A hitel kockázat feltételezve, hogy a kötvények jobb minõségûek, akkor magasabb lesz a helyreállítási arány csőd vagy mulasztás. És éppen ellenkezőleg, amikor a rangsorban rosszabb prioritási sorrend van, annál nagyobb a hitelkockázat, és ezért alacsonyabb helyreállítási arányuk lesz.
Azáltal, hogy olyan távol áll a részvényektől (az elsőbbséget élvezi a prioritási sorrendben - az első, aki veszteségeket vesz fel), akkor a korreláció nagyon alacsony velük, mert ahogy leereszkedünk, a veszteségeket korábban vállalják egy csőd vagy alapértelmezett. Ezért:
- Az elsőbbségi fedezett adósság (először behajtja, utoljára veszteséget vállal).
- Nem fedezett elsőbbségi adósság.
- Alárendelt tartozás.
- Hibrid adósság.
- Részvények (utoljára gyűjtik, először veszteségeket vesznek fel).
