A Super Mario csalódást okoz a piacnak a defláció kísérteteivel szemben

A Európai Központi Bank egy új harci intézkedéscsomaggal búcsúzik 2015-től defláció, bár nem csökkentette a kamatlábakat, mint azt sokan várták, amelyek továbbra is 0,05% -on vannak rögzítve, ami 2014. szeptember óta történelmi mélypont. Miért olyan fontos harcolni a defláció kísértésével?

A defláció sorrendje pusztító hatással van a gazdaságra:

1. Az árak esésével csökken a vállalatok jövedelme. Mivel a termelési költségek nem csökkennek, a vállalatok csökkentik a beruházásokat és a foglalkoztatást. Tehát a bérszámla egyre kisebb és a kereslet is, ami kevesebb eladást jelent.
2. Ugyanakkor a fogyasztók késleltetik a vásárlásaikat, a vállalatok pedig a kiadásaikat, hisz később minden olcsóbb lesz. A helyzet súlyosbodik, mert nő az adósságok súlya a bérekhez képest, és ezzel együtt a pénzügyi rendszer kockázata is.
3. Ezzel a helyzettel szembesülve nő a bankok kockázati prémiuma, ami csökkenti a hitelkínálatot.

A árstabilitás Az olasz bankár egyik célja, aki arra utalt, hogy a lőszereket még megtakarították 2016-ra, ha nagyobb mértékű intézkedésekre van szükség az alacsony inflációs ráta leküzdése érdekében, és arra kényszeríti a bankot, hogy mozgassa a maradék 550 000 milliót.

Öt új intézkedés, elégtelen a piac számára

Az infláció (a harmonizált fogyasztói árindex alapján mérve) középpontjában az EKB bejelentette, hogy az euróövezetben az árak 2015-ben 0,1% -ot, 2016-ban 1% -ot és 2017-ben 1,6% -ot várnak.

Az EKB nyilatkozatában öt intézkedés szerepel:

1. Az EKB hivatalos kamatlábaival kapcsolatban döntöttek csökkentse a betéti hitel kamatlábát 10 bázisponttal, -0,30% -ra (-0,20% előző). A főbb finanszírozási műveletek kamatlába és az ESZA - ra alkalmazandó kamatláb marginális hitelkeret a jelenlegi 0,05% -os, illetve 0,30% -os szinten maradnak.
2. Ami az intézkedéseket illeti monetáris politika szokatlan, úgy döntöttek bővítse az eszközvásárlási (QE) programot. A havi 60 milliárd eurós vásárlások meghosszabbodnak 2017. március végéig, vagy ha szükséges, tovább.
3. Döntöttek a QE program keretében vásárolt fix kamatozású értékpapírokba történő befektetés, amint azok lejárnak. Ez azt jelenti, hogy ha egy általuk megvásárolt kötvény lejár, akkor ezt a tőkét új eszközök vásárlására használják fel.
4. Arról is döntöttek, hogy a QE-be felveszik a a regionális és helyi önkormányzatok által kibocsátott, euróban denominált forgatható adósságinstrumentumok az euróövezetben található azon eszközök listáján, amelyek az adott nemzeti központi bankok által havonta vásárolhatók.
5. Az utolsó intézkedés, amelyet bejelentettek - emlékeztetőül -, hogy megteszik továbbra is szabad likviditási sávot ad a bankoknak, ahogy 2008 óta csinálják, ameddig csak kell. Folytatja a főbb 3 hónapos finanszírozási műveleteket, valamint a hosszabb távú finanszírozási műveleteket, például a teljes kiosztású fix kamatozású aukciós eljárásokat.