A Európai Központi Bank egy új harci intézkedéscsomaggal búcsúzik 2015-től defláció, bár nem csökkentette a kamatlábakat, mint azt sokan várták, amelyek továbbra is 0,05% -on vannak rögzítve, ami 2014. szeptember óta történelmi mélypont. Miért olyan fontos harcolni a defláció kísértésével?
A defláció sorrendje pusztító hatással van a gazdaságra:
- Az árak esésével csökken a vállalatok jövedelme. Mivel a termelési költségek nem csökkennek, a vállalatok csökkentik a beruházásokat és a foglalkoztatást. Tehát a bérszámla egyre kisebb és a kereslet is, ami kevesebb eladást jelent.
- Ugyanakkor a fogyasztók késleltetik a vásárlásaikat, a vállalatok pedig a kiadásaikat, hisz később minden olcsóbb lesz. A helyzet súlyosbodik, mert nő az adósságok súlya a bérekhez képest, és ezzel együtt a pénzügyi rendszer kockázata is.
- Ezzel a helyzettel szembesülve nő a bankok kockázati prémiuma, ami csökkenti a hitelkínálatot.
A árstabilitás Az olasz bankár egyik célja, aki arra utalt, hogy a lőszereket még megtakarították 2016-ra, ha nagyobb mértékű intézkedésekre van szükség az alacsony inflációs ráta leküzdése érdekében, és arra kényszeríti a bankot, hogy mozgassa a maradék 550 000 milliót.
Öt új intézkedés, elégtelen a piac számára
Az infláció (a harmonizált fogyasztói árindex alapján mérve) középpontjában az EKB bejelentette, hogy az euróövezetben az árak 2015-ben 0,1% -ot, 2016-ban 1% -ot és 2017-ben 1,6% -ot várnak.
Az EKB nyilatkozatában öt intézkedés szerepel:
- Az EKB hivatalos kamatlábaival kapcsolatban döntöttek csökkentse a betéti hitel kamatlábát 10 bázisponttal, -0,30% -ra (-0,20% előző). A főbb finanszírozási műveletek kamatlába és az ESZA - ra alkalmazandó kamatláb marginális hitelkeret a jelenlegi 0,05% -os, illetve 0,30% -os szinten maradnak.
- Ami az intézkedéseket illeti monetáris politika szokatlan, úgy döntöttek bővítse az eszközvásárlási (QE) programot. A havi 60 milliárd eurós vásárlások meghosszabbodnak 2017. március végéig, vagy ha szükséges, tovább.
- Döntöttek a QE program keretében vásárolt fix kamatozású értékpapírokba történő befektetés, amint azok lejárnak. Ez azt jelenti, hogy ha egy általuk megvásárolt kötvény lejár, akkor ezt a tőkét új eszközök vásárlására használják fel.
- Arról is döntöttek, hogy a QE-be felveszik a a regionális és helyi önkormányzatok által kibocsátott, euróban denominált forgatható adósságinstrumentumok az euróövezetben található azon eszközök listáján, amelyek az adott nemzeti központi bankok által havonta vásárolhatók.
- Az utolsó intézkedés, amelyet bejelentettek - emlékeztetőül -, hogy megteszik továbbra is szabad likviditási sávot ad a bankoknak, ahogy 2008 óta csinálják, ameddig csak kell. Folytatja a főbb 3 hónapos finanszírozási műveleteket, valamint a hosszabb távú finanszírozási műveleteket, például a teljes kiosztású fix kamatozású aukciós eljárásokat.
