A bankkockázat prémiuma 1100 pontra emelkedik. Ez azt jelenti, hogy növekszik a bankok tőkebevonási költsége.
A spanyol és az európai bankok jövedelmezőségi problémákba ütköznek. Hogyan befolyásolhatja ez a kihívás a pénzügyi szektort és a gazdaságot?
A 1100 pont körüli bankkockázati prémium a bizalmatlanság egyértelmű jele a spanyol bankokkal szemben. Ne feledjük, hogy a kockázati prémium a további kamat, amelyet a kibocsátó által átélt kockázatok alapján kell fizetni. Így a bankkockázati prémiumot növelő kockázatok között szerepel az alacsony jövedelmezőség és a növekvő szabályozás, amely nagyobb igényeket támaszt a bankokkal szemben.
Tény, hogy egy ilyen magas kockázati prémium magasabb tőkeköltséget jelent. Ezt azért magyarázzák, mert a tőzsdei költségek a tőzsdén jegyzett univerzumban tavaly 6% -ot tettek ki, szemben a bankok 10% -ával, ami azt jelenti, hogy a bankoknak 400 ponttal több kockázati felárat kell fizetniük.
Hogyan mérik a bankkockázati prémiumot?
Kezdjük azzal, hogy elmagyarázzuk a tőkeköltség kiszámításához használt módszert a bankszektorban.
A tőkeköltség megfelelő mérése és értékelése nem könnyű feladat. Ennek ellenére technikával próbálják kiszámítani a tőkeköltséget. Ehhez a PER arányt vesszük, amelyet úgy kapunk, hogy elosztjuk a részvény árfolyamát az egy részvényre jutó nyereséggel. Ez a hányados megmondja, hogy a részvényesek mennyit hajlandók fizetni minden egyes euró nyereségért.
Ezért minél magasabb a PER, annál alacsonyabb a részvényesek nyereségigénye. Éppen ellenkezőleg, amikor a PER csökken, a tőkeköltség nő. Ez az, amit a PER inverzeként ismerünk.
Jelenleg a spanyol bankok 7 és 12 közötti PER-ben mozognak, a jövőbeli várakozások azonban nem tűnnek jónak. A bizalmatlanság növekedni fog, ami a kockázati prémium növekedését eredményezi, nagyobb súlyt adva az egy részvényre jutó eredménynek a PER arányban, és következésképpen csökkentve a PER eredményét.
A bizalmatlanság okai
Azt már tudjuk, hogyan mérik a tőkeköltséget. Most magyarázzuk el azokat az okokat, amelyek bizalmatlanságot okoztak a bankszektorban.
Alacsony kamatlábak és jövedelmezőségi problémák
A kilátások nem tűnnek túl jónak a befektetők számára, mert bár az eredménykimutatásban pozitív adatok várhatók, ez nem fogja pozitívan befolyásolni a banki részvények értékét. És tény, hogy az Európai Központi Bank úgy döntött, hogy folytatja az alacsony kamatlábak politikáját. Alacsony kamatlábú forgatókönyv esetén a bankok számára nehéz a tőkeköltségnél magasabb hozamot elérni. Nos, ez nem ment nagyon jól a bankok körében, mivel az egyik fő funkciójuk a pénzkölcsön.
Pontosan egy olyan országban, mint Spanyolország, ahol a vállalatok gyakran banki finanszírozáshoz folyamodnak, elengedhetetlen, hogy a bankok továbbra is kölcsönözzenek pénzt. Körülbelül 900 000 millió hitelről beszélünk, amelyek nagyon szükségesek a spanyol gazdaság működésének fenntartásához. Csak akkor tudnak zökkenőmentesen hitelt nyújtani, ha a bankok nyereségesek.
Lassulás
A banki tevékenységet negatívan érintő másik fenyegetés a globális gazdaság helyzete. Van, aki lassulásról beszél, és aki a legrosszabb helyzetbe kerül, új recessziót tervez, amely a bankokat új rendelkezések meghozatalához vezetheti a jövőbeli kockázatokkal szemben. Itt van egy másik ok, amely megmagyarázza a kockázati prémium növekedését.
Politikai kockázatok
Az olyan politikai kockázatok megléte, mint a Brexit, a politikai helyzet olyan helyeken, mint Brazília, Mexikó és Törökország, szintén negatívan befolyásolja a bankkockázati prémiumot. Éppen ezért olyan nagy banki egységeket, mint a Banco Santander és a BBVA, érinthetnek olyan események, amelyek olyan feltörekvő gazdaságokban zajlanak le, mint a fent említett három ország.
Árnyékbanka
Végül figyelembe kell venni a pénzügyi szektor többi versenytársának növekedését. Beszélünk a fedezeti alapokból, pénzpiaci alapokból és strukturált befektetési eszközökből álló úgynevezett „árnyékbankokról”. Ez a fajta egység alternatívát jelent a klasszikus banki finanszírozáshoz, bár sem Spanyolországban, sem egész Európában nem vált annyira szaporodóvá, mint az Egyesült Államokban.
Jelenleg azonban ki kell emelni, hogy az "árnyékbanki tevékenység" kisebbségi jelentőséggel bír a spanyol pénzügyi szektorban.