Kamatgörbe - mi ez, definíció és fogalom
A kamatgörbe vagy a hozamgörbe a kamatlábak időbeli struktúrájának grafikus ábrázolása, amely a kamatlábat és az eladósodás időtartamát kapcsolja össze.
A kamatgörbe lehetővé teszi annak megfigyelését, hogy a finanszírozás költsége hogyan változik annak időtartamától függően. Hasonlóképpen, annak bemutatására is szolgál, hogy a pénzügyi eszköz várható hozama hogyan változik a befektetési horizont függvényében.
A grafikon elkészítéséhez a kamatláb vagy hozam a függőleges tengelyre kerül. Hasonlóképpen, a vízszintes tengely meg fog felelni a kölcsön vagy a beruházás időszakának.
Kamatgörbe hasznosság
A kamatgörbe hasznossága abban rejlik, hogy lehetővé teszi számunkra, hogy tisztázzuk a befektetők elvárásait egy adott pillanatban.
Más szavakkal, a grafikon feltárja a jövőben a gazdasági szereplők által elvárt jövedelmezőséget. Ez a mai piac által kínált információk alapján.
Pontosabban, a kamatláb görbék ismétlődnek, amikor értékelik a befektetési alternatívákat. Ezek lehetnek vállalati kötvények, államadósságok vagy akár olyan indexek, mint az Euribor.
Tegyük fel, hogy rendelkezünk adatokkal egy adott ország szuverén kötvényének hozamairól.
| Időszak | Éves kamatláb |
| 1 év | 2,16525 % |
| 2 év | 2,20400 % |
| 3 év | 2,28063 % |
| 5 év | 2,32388 % |
| 7 év | 2,40963 % |
| 10 év | 2,62350 % |
| 20 év | 2,90688 % |
| 30 év | 2,95688 % |
Tehát a grafikon így néz ki:
Kamatgörbék alakjuk szerint
A kamatgörbék alakjuktól függően a következők lehetnek:
- Növekvő: A görbe meredeksége pozitív, ami azt mutatja, hogy minél hosszabb a hitel, annál drágább lesz. Ez azért fordul elő leggyakrabban, mert minél hosszabb a futamidő, annál nagyobb az észlelt kockázat, és a hitelező (vagy befektető) magasabb megtérülést fog követelni. Ez általában az optimizmus pillanataiban történik. Olyan idők, amikor a gazdaság megfelelően növekszik.
- Fordított: A meredekség negatív, vagyis minél hosszabb a táv, annál alacsonyabb a hozam. Egy ilyen helyzet nem túl gyakori, és azt jelezheti, hogy az ügynökök a jövőben a hozamcsökkenésre számítanak. Pesszimizmust jelez. A befektetők a részvények esésére számítanak, és az államkötvényekbe menekülnek.
- Lakás: A kamatláb az eladósodás vagy a befektetés időtartamától függetlenül rögzített marad. Még kevésbé gyakori eset, mint az előző, és valószerűtlennek is tekinthető.
- Rezgő vagy púpokkal: Növekvő és csökkenő szakaszok figyelhetők meg a kamatgörbén. Ez akkor történik, amikor gazdasági instabilitás van, ami bizonytalanságot generál a piacon.
A kamatláb görbék az időhorizont szerint
A kamatláb görbék az értékelt időhorizont szerint:
- Készpénz: A függőleges tengely figyelembe veszi a ma alkalmazott kamatlábakat egy adott időszakban lejáró hitelre vagy befektetésre.
- Futamidő vagy továbbítás: Kiindulópontként vagy nulla periódusként vesz igénybe egy pillanatot a jelen után. Ily módon a hitelfelvétel költsége vagy a befektetés teljesítése két jövőbeli időpont között elhelyezkedő időszakban figyelhető meg. Például januárban olyan kölcsön adatait vetíthetem ki, amelyeket az év második negyedévében igénylek.
Nulla kupongörbe
A nulla szelvénygörbe egyfajta kamatgörbe, amely megmutatja a piac által megkövetelt hozamot egy kockázatmentes eszközhöz. Ez, különböző befektetési feltételekkel.
A nulla szelvénygörbét használják a fix kamatozású befektetési eszközök, például az államadósság értékelésére. Ezek az eszközök idővel kicsi, de stabil hozamot kínálnak. Ezért ideális azoknak az egyéneknek, akiknek nagy az ellenszenve a kockázattal szemben.
A görbe ábrázolásához a következő egyenlet szolgál:
Hol:
A fordított forma:
A nulla szelvénygörbe nagyban hozzájárul az elemzés egyszerűsítéséhez, akár az eszköz teljesítményére, akár a finanszírozás költségére. Ehhez feltételezzük, hogy a befektetett vagy kölcsönzött összeg csak egy pénzegység, például 1 USD.
Nézzük meg a nulla kupongörbe alábbi példáját. Tegyük fel, hogy a következő adatokkal rendelkezünk egy latin-amerikai ország által kibocsátott, különböző lejáratú államkötvényekről.
| Időtartam | Éves kamatláb |
| 1 év | 0.1817656 % |
| 2 év | 1.3481343 % |
| 3 év | 2.0994051 % |
| 5 év | 2.5712547 % |
| 7 év | 2.8585209 % |
| 10 év | 3.0264087 % |
| 20 év | 3.1191177 % |
| 30 év | 3.1391177 % |
A kamatgörbe a következő lenne:
