A kötvények kibocsátása olyan aktus, amellyel a társaság finanszírozást szerez. A társaság ezen jogi aktus révén értékpapírokra osztott hitelt köt, amelyeket a piacon olyan befektetők szereznek be, akik megtérülés fejében vásárolják meg az említett értékpapírt.
Technikailag a kötelezettségek kibocsátása olyan jogi személy által végrehajtott cselekmény, amely finanszírozást szeretne szerezni. Így, miután azt közokiratban formalizálták és elvégezték a művelet végrehajtására vonatkozó eljárásokat, a társaság felvesz egy kölcsönt, amelyet jogcímekre oszt el, hogy azokat egy piacon forgalmazza.
Ezeket a kötelezettségeket később azok a befektetők szerzik meg, akik a tőkét folyósítják, mivel a művelet hitelezői, a jövőbeni teljesítmény fejében. A hitelfelvevőnek, a hitelezőnek vagy a kötvénytulajdonosnak, meg kell fizetnie a jövőbeli kamatlábat, plusz a nominális összeget.
Hozzá kell tenni, hogy ezeket a kötelezettségeket jövőbeli vagy korábbi eladósodás adhatja ki. Vagyis egy korábbi kölcsönből kötelezettségeket lehet kiadni, ezáltal az említett hitel hitelezőit kötvénytulajdonosokká alakítva.
Hasonlóképpen meg kell jegyezni, hogy a kötelezettségek abban különböznek más hitelviszonyt megtestesítő értékpapíroktól, mint például a kötvény vagy a váltó, mivel nagyon hosszú lejáratú adósságról beszélünk, figyelembe véve a több mint 10 éves időszakot.
Összefoglalva: egy vállalat, más néven kibocsátó szervezet által tett ajánlatról beszélünk, amelynek kölcsönére ez lesz a hitelfelvevő fél. Másrészt minden hitelező előfizetője lesz annak a kötelezettségnek, amelyet megszerez, és később, nyilvánosan nyilvántartásba véve, kötvénytulajdonos lesz, amely hozamot kap.
A kötvénykibocsátás jellemzői
Azok közül a jellemzők közül, amelyek a legjobban meghatározzák, hogy mi a kötvénykibocsátás és mire készül, a következőket emelhetjük ki:
- Ez egy eszköz a vállalatok finanszírozásának megszerzésére.
- A társaság olyan kölcsön megszerzésére törekszik, amelyet jogcímekre oszt és amelyet piacra dob.
- Ezeket az értékpapírokat befektetők szerzik meg, akik kötvénytulajdonosokká válnak.
- A folyósítás fejében a kötvénytulajdonos kap egy bizonyos kamatot, amelyet a hitelfelvevőnek kell fizetnie a névleges összeggel együtt.
- A kötelezettségekre - más hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal ellentétben - nagyon hosszú távúak a jellemzők.
- Mindezt a folyamatot közokiratba kell foglalni, és az állam által elrendelt megfelelő eljárásokat végre kell hajtani.
Kötelezettségek, kötvény és váltó vagy váltó közötti különbség
Mint az előző szakaszban említettük, kényelmes különbséget tenni a kötvények, a kötvények és a váltók között. Nos, ennek a három típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírnak vannak hasonlóságai, de eltérései is vannak. Bár, mint alább láthatjuk, ezek a különbségek kicsiek, és az adósság összegén és az időn alapulnak.
Így a váltó egy olyan adósságbiztosíték-típus, amelyben a törlesztési idő általában rövidebb, 12 és 18 hónap között mozog. Ebben az értelemben a pénzt a kamatokkal együtt rövid távon visszafizetik. Ezért ez a beruházás ugyanúgy rövid távú befektetésnek minősül.
Másrészt a kötvény olyan típusú adósságpapír, amelyben ez a futamidő (törlesztés) hosszabb, 3 és 5 év között van. Ebben az értelemben közép- és hosszú távú befektetésről beszélünk. A kötvények, hasonlóan a váltóhoz vagy a kötelezettséghez, jogot biztosítanak előfizetőiknek az adósság és a hozzá korábban meghatározott kamatok behajtására.
Végül a kötelezettség egy olyan adósságbiztosíték-típus, amelyben az említett futamidő (visszafizetés) hosszabb, mint a fent említett. Ebben az értelemben nagyon hosszú lejáratú adósságokról és nagy összegű finanszírozásról beszélünk. Ha le kell mondanunk egy futamidőt, akkor azt mondanánk, hogy több mint 10 éven belül fizetendő adósságokról van szó. A kibocsátás előtt megfelelőnek ítélt idő azonban meghosszabbítható.
Kötelezettségek és részvények kibocsátása közötti különbség
Hasonlóképpen célszerű rámutatni a különbségre, amit „kötvénykibocsátásnak” nevezünk, és annak, amit „részvénykibocsátásnak” nevezünk. A „közvetítésnek” hívás megzavarhat minket, de mint alább látni fogjuk, könnyű megérteni a különbségeket.
Így a kötvénykibocsátás, mint mondtuk, egy olyan aktus, amellyel a társaság finanszírozást szerez. A társaság ezen jogi aktus révén értékpapírokra osztott hitelt köt, amelyeket a piacon olyan befektetők szereznek be, akik megtérülés fejében vásárolják meg az említett értékpapírt.
Másrészt a részvények kibocsátása olyan cselekedet, amely révén a társaság finanszírozást szerez. Adósságot azonban nem állítanak ki (mint a kötelezettségek kibocsátásakor), hanem annak a társaságnak a százalékát, amelyikkel kereskednek és befektetők vásárolnak.
Példa kötvénykibocsátásra
Befejezésül nézzünk meg egy kötvénykibocsátási példát.
Képzeljünk el egy olyan céget, mint a Pepsico, amelynek új tőkére van szüksége ahhoz, hogy üzleti tevékenységét új, feltáratlan területeken nyissa meg, és ahol a Coca Cola egyre nagyobb jelenlétet szerez.
Így a Pepsico megkeresi a részvényeseket, hogy közöljék ezt a tőkebevonási igényt. Ezenkívül a Coca Cola jó teljesítménye azt jelentette, hogy a társaság nem képes részvényeket eladni és tőkét szerezni ezen a csatornán keresztül.
Valamennyi részvényes beleegyezik abba, hogy olyan kötvényeket bocsát ki, amelyek éves kamatlábbal járnának, ami a Pepsico költsége, és az előfizető vagy a kötvénytulajdonos számára 3 és 4% közötti előnyt jelentene, azzal a lehetőséggel, hogy a kötvény összegének növekedésével növekszik.
A stratégia eldöntése után szerződést kötnek annak érdekében, hogy tisztázzák és formalizálják a kötelezettségek kibocsátását, valamint a kötvénytulajdonosok által a közokirat előtt megszerzett előnyöket és a megfelelő eljárásokat.