A gallércsere stratégia a kamatkockázat csökkentésére, a fizetendő kamatláb maximális és minimális meghatározásával. Két opció megszerzéséből áll, amelyek lehetővé teszik a pénzügyi kiadások tartományon belül tartását.
Az adós az első pénzügyi opcióval szerződik a maximális kamatláb megállapítására, cserébe a hitelezőnek fizetendő díj ellenében. Ugyanakkor egy második opcióról is tárgyalnak a minimális kamatláb megegyezéséről. Cserébe a hitelfelvevő kap prémiumot.
Ez a két részletből álló művelet garantálja, hogy az adós nem fizet kamatszint felett. A hitelező azonban a biztosított finanszírozás minimális ellenértékét is biztosítja.
A gallércsere jellemző a változó kamatozású hitelekre, ahol olyan kamatlábat alkalmaznak, amely referenciaindextől függ, például Euribor vagy Libor. Ehhez hozzáadódik egy prémium vagy differenciálmű.
Cseréljen nyaklánc elemeket
A csere gallér elemei:
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-val- Pasas: Ez egy pénzügyi opciós szerződés, amellyel az adós prémiumot fizet a hitelezőnek a maximális kamatláb megállapítása érdekében. Vagyis vételi opciót vásárolnak kamatlábakon, amelyben a kamatláb emelkedése esetén az opció tulajdonosa fizetést kap. Mindegyik opció kaplet néven ismert.
- Padló: Az adós elad egy pénzügyi opciót, amelyért a hitelezőtől prémiumot kap a minimális kamatláb megfizetésének biztosítása érdekében. Vagyis egy eladási opciót (eladási ügyletet) kamatlábbal értékesítenek, amelyben a kamatláb esése esetén az opció tulajdonosa fizetést kap (és az eladónak fizetnie kell). Ebben az esetben az eladó készíti el a csere nyakláncot. Az opcióval fizetett összeg attól a ponttól kezdődik, ahol korlátozni kívánja a kamatot (föld alatt). Minden opciót emeletként ismerünk.
- Elméleti névleges: A fedezendő hitel főkötelezettsége. Ez az az összeg, amelyre a fizetendő kamatot kiszámítják
- Referencia-kamatláb: Ez az az index, amely alapján a hitelkamatláb kiszámításra kerül.
Ha a sapka és a padló prémiuma megegyezik, akkor nulla prémium nyaklánccal állunk szemben. Ebben a helyzetben az adós semmit nem fizet előre a fedezetért.
Azt is meg kell jegyezni, hogy a befektető használhatja ezt a típusú stratégiát Floor megvásárlásával és Cap értékesítésével. Ily módon képes lenne megvédeni magát a piaci kamatok esetleges csökkenésétől.
A csere gallér előnyei és hátrányai
A csere gallér előnyei a következők:
- Lehetővé teszi a kamatköltség felső határának meghatározását egy finanszírozási művelet során.
- A hitelező biztosítja a minimális jövedelmet a nyújtott kölcsönből származó kamatokból.
- Ez egy rugalmas termék, amely az ügyfél igényeihez igazítható, főleg a kamatlábak tartományát illetően, amelyeket hajlandóak fizetni.
Van néhány hátránya a csere gallérnak is:
- Az adós nem élvezheti a kamatlábak meredek esését.
- A hitelező szempontjából a hitelező nem lesz képes nyerni, mivel a hitel költsége jelentősen megemelkedik.
Csere nyaklánc példa
Annak érdekében, hogy jobban megértsük a gallércsere működését, nézzünk meg egy gyakorlati példát a következő adatokkal a négy negyedéves részletben fizetendő finanszírozáshoz.
- Maximális kamatláb: Évi 3%
- Minimális kamatláb: Évi 2%
- Névleges összeg: 200 000 euró
- Referencia-kamatláb: 90 napos Libor + 300 bázispont
- Sapka prémium: 500 euró
- Emelet prémium: 300 euró
A nulla időszakban fizetett fedezet költsége 200 euró. Ez a Cap vásárlásáért fizetett prémium és a Floor eladásáért kapott prémium különbségéből adódik.
Tegyük fel, hogy a kezdeti 90 napos Libor-kamatláb (éves értelemben) 2,5%, és ekkor áll:
- 90 nap -> 3,1%
- 180 nap -> 2,7%
- 270 nap -> 1,9%
Ezután minden lejáratkor a következő történne:
90 nap:
Kamatfizetés: 200 000 * (0,025 + 0,03) * (90/360) = 2750 euró
A kamatláb a várt tartományon belül van, és a swapgallér nincs aktiválva.
180 nap:
Kamatfizetés: 200 000 * (0,031 + 0,03) * (90/360) = 3050 euró
A benchmark index (3,1%) túllépte a felső korlát által fedezett maximumot (3%), amelyért az adós a következő kártérítést kapja: 200 000 * (0,031-0,03) * (90/360) = 50 euró
Ezért a hitelfelvevő nettó ráfordítása: 3050-50 = 3000 euró.
270 nap:
Kamatfizetés: 200 000 * (0,027 + 0,03) * (90/360) = 2850 euró
A kamatláb a várt tartományon belül van, és a swapgallér nincs aktiválva.
360 nap:
Kamatfizetés: 200,00 * (0,019 + 0,03) * (90/360) = 2450 euró
A benchmark index (1,9%) nem éri el a minimális fedezetet, ezért az adósnak a következő további folyósítást kell teljesítenie: 200 000 * (0,02-0,019) * (90/360) = 50
Így a hitelfelvevő teljes kifizetése a következő lenne: 2450 + 50 = 2500 euró.
Csere