A fix kamatozású eszköz (amely rendszeresen fizet szelvényeket) ex-kuponára (vagy tiszta ára) egy normalizált értékelés, amely a futó szelvény árra gyakorolt hatásának elkülönítésére törekszik. Ily módon, amikor meglátjuk egy kötvény kereskedési árát, valójában azt látjuk, hogy az adott pillanatban a kínálat és a kereslet határozza meg az adott kötvény árát.
Mivel ez az ár a kuponértékelés nélkül, pénzügyi szakzsargonban tiszta ár néven ismert. Míg a kötvény ára a megszerzett kupon hozzáadásával (amely a kötvény tényleges ára vásárláskor) piszkos ár néven ismert.
Az időszakos kuponokat fizető fix kamatozású eszközök az eredményszemlélet elvét követik. Így nyilvánvaló, hogy a kupon kamatai rendszeresen felhalmozódnak a kötvény teljes árában az elszámolás napjától a megfelelő kupon (éves, féléves, negyedéves stb.) Kifizetéséig. Ne feledje, hogy az utalvány megszerzésekor a teljes árát fizetjük, és nem az ex-kupon árát.
KötvényértékelésPélda ex-kuponos (tiszta ár) kötvényre
Nézzünk meg egy példát mindkét fogalomra a jobb megértés érdekében.
Kötvény kiegyenlítés dátuma: 07/30/2011
Kötvény visszaváltás dátuma: 07/30 / 201X + n
Kötvényvásárlás dátuma: 201X.02.19
Kupon: 4,65% fizetendő évente az elszámolás napján
A kötvényért fizetett teljes ár: 98,345%
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-valVegye figyelembe a következő képleteket a számításhoz:
Egy kötvény teljes ára = Ár nélkül - kupon + futó szelvény
Kupon futás = a legutóbbi kuponfizetés óta eltelt * napok% -a / a kuponfizetések közötti összes nap
Felhasznált egyezmény: törvény / 365
Tekintettel arra, hogy példánkban megvan a kötvény teljes ára, az ex-kupon ár kiszámításához el kell távolítanunk a futó szelvény azon részét, amely már felhalmozódott az utolsó kupon kifizetése óta.
Mivel az utolsó kupon befizetése óta 204 nap telt el a kötvény megvásárlásának időpontjáig, és a kuponok kifizetése között 365 nap áll rendelkezésre, a számítás a következő lenne:
Kupon futás = 4,65% * 204/365 = 2,599%
Ezért ennek a kötvénynek az ex-kuponos ára (amelyet az árajánlatban látnánk):
98,345%-2,599%=95,746%
Ex-kupon jellemzők (tiszta ár)
Ezért azt látjuk, hogy az ex-kuponár a vásárlási döntés meghozatalakor informatívabb, mint a kötvény teljes ára. A teljes ár tévesen arra gondolhat bennünket, hogy túl sokat fizetnek a kötvényért (annál is inkább, a kupon nagyobb részét megkeresett).
Ha ezt a kötvényt 100% -osan bocsátották volna ki, mind a keresletnél nagyobb kínálat ereje, mind a kamatlábak esetleges emelkedése csökkentette volna az értékelését.
Ezenkívül, ha a kötvény árának grafikonját látnánk az idő múlásával, ha a futó szelvény hatását nem szüntetnék meg, akkor fűrészfogak alakú grafikonunk lenne (lásd az alábbi képet). Ez azért van így, mert a kupon felhalmozódásával a kötvény megérné minél közelebb a kuponfizetés napjához. Ennek kifizetése után az ex-kupon árának függőleges csökkenése látható, és ugyanez megtörténik a következő kupon befizetéséig.
