A hozamgörbe vagy a kamatláb görbe egy grafikus ábrázolás, amelyet arra használnak, hogy bemutassák az összes olyan hozamot, hozamot vagy kamatlábat, amelyek lejárata vagy adóssága általában egy évtől harminc évig terjed.
A görbe a kamatláb és a lejáratok közötti kapcsolatot mutatja. Ez a hozamgörbe hatékony eszköz, amely lehetőséget kínál a döntések meghozatalára, mivel ezen keresztül meg lehet tervezni a pénzügyi eszközökkel kapcsolatos pénzügyi döntéseket.
A normális dolog az, hogy a hosszú távú befektetések több hozamot generálnak, mivel a vállalt kockázat magasabb, és az alternatív költségek is. Néha azonban vannak olyan gazdasági jelenségek, amelyek megfordítják a hozamgörbét.
Más szavakkal, az a tény, hogy a rövid lejáratú pénzügyi eszközök megtérülése több hozamot eredményez, mint a hosszú lejáratú lejáratok. Ebben az értelemben a hozamgörbe inverziójáról beszélünk.
Hozamgörbe inverziója
Technikai szempontból a normális dolog az, hogy a hozamgörbe felfelé dől. Ez, összhangban a fentiekkel, összefügg a befektetés megtérüléséhez szükséges idővel és az abból származó kockázattal.
A görbe inverziója, vagyis a meredekség megváltozása abból a tényből fakad, hogy nagy nyomás vagy magasabb rövid hozamú hozamok kifizetésére van szükség a rövid lejáratú eszközöknél. Ennek oka a gazdasági jövőbe vetett bizalom elvesztése. Vagyis egy görbe megfordulása akkor következik be, amikor a rövid távú befektetések hozama magasabb megtérülési rátával rendelkezik.
Amikor a görbe ezen megfordulása bekövetkezik a kötvénypiacon, az elemzők rossz előjelekről beszélnek a gazdaság számára. Általában erőteljes recessziót jeleznek a gazdaságban.
Hozamgörbe típusok
A hozamgörbe fő alakjai a következők:
- Normál teljesítménygörbe: Ez a típusú görbe felfelé mutatva pozitív meredekséget mutat. Ez egy normális helyzet kifejeződése. Itt a hosszú lejáratú pénzügyi instrumentumok kamatai vagy hozama magasabb, mint a rövid lejáratú eszközök hozama. Ebben a helyzetben a befektetők bizalmukat mutatják a gazdasági jövő iránt.
- Fordított hozamgörbe: Ez technikailag a normál hozamgörbe megfordulása. Lejtője van lefelé. Itt a rövid lejáratú eszközök által fizetett kamatok magasabb megtérülési rátával rendelkeznek, mint a hosszú távon. Ez abból fakad, hogy a befektetők nem akarnak hosszú távon befektetni, mivel bizalmatlanságukat mutatják a gazdasági jövő iránt.
- Lapos teljesítménygörbe: Ez a típusú görbe akkor fordul elő, amikor a rövid távú hozamok gyakorlatilag megegyeznek a hosszú távú hozamokkal. Vagyis a megtérülési ráták, függetlenül a lejárati időtől, nem fejezik ki a különbségeket.
