Az elmúlt néhány évben sok szó esett a mentésről. A sajtóban, a rádióműsorokban és a tévékészülékekben ez a szó folyamatosan az újságírók és közgazdászok ajkán hangzott el. Az olyan gazdaságokat, mint Görögország és Argentína, teljes egészében meg kellett menteni, míg Spanyolországnak bankmentéssel kellett szembenéznie. Kétségtelen, hogy sok szó esett a mentésről, de keveset azokról az okokról, amelyek a gazdaságot mentésre késztetik, a mentéshez szükséges feltételeket, vagy a mentés következményeit a gazdaságra.
Amikor egy görög vagy argentin állampolgár meghallja a Nemzetközi Valutaalap (IMF) szavakat, reakciójuk nem éppen pozitív. Görögországban 2010-től 2012-ig rosszul mentek a dolgok a görög ország számára, és az úgynevezett „trojkának” (IMF, az Európai Központi Banknak és az Európai Bizottságnak) kellett beavatkoznia a görög bankok megmentésére és az államadósság magas szintjének kezelésére. Ennek következtében a görögöknek szigorú megszorításokat kellett elviselniük.
Argentína a maga részéről tavaly 2018-ban beleegyezett az IMF-fel történő megmentésbe, amelynek értéke 50 000 millió dollár volt. Ilyen nagyságrendű volt a megmentés, amelyre az argentin gazdaságnak szüksége volt, hogy a megmentés teljes összege Argentína bruttó hazai termékének (GDP) 10% -a volt. Mint Görögországban, Argentínában is megszorításokon alapuló program révén konszolidálnia kell gazdaságát.
Noha Spanyolországnak szembe kellett néznie a pénzügyi szektor mentésével, nem kellett kényszeríteni arra, hogy a gazdaság egészének mentését kérje. Számos takarékpénztár rendkívül súlyos egyensúlyhiányt mutatott, és az államnak olyan nagy szervezeteknek kellett beavatkoznia, mint a Bankia. Noha a megmentés a bankszektort célozta, Spanyolországnak számos makrogazdasági feltételt is el kellett fogadnia, amelyek kiigazítási intézkedéseket is tartalmaztak.
Mi az a váltságdíj és hogyan kérik?
De mi a mentés? A megmentés egy olyan ország pénzügyi támogatásából áll, amely nem tudja teljesíteni az adósságfizetési kötelezettségeit. Így európai esetben a "trojka" (az Európai Központi Bank, a Nemzetközi Valutaalap és az Európai Bizottság) feladata lesz a mentés megadásáért.
A kormány megteszi az első lépést, hivatalosan felkérve őt az eurócsoport elnökére. A mentési kérelem benyújtását követően az Európai Bizottság és az Európai Központi Bank értékeli a mentési kérelmet.
Értékelés a pénzügyi megmentés előtt
Ez az első értékelés felméri, hogy mely pénzügyi intézményeket érinti, milyen súlyuk van a gazdaságban, melyeket és hogyan kell átalakítani. A megmentés nemzetgazdaságra gyakorolt hatásait az államháztartási hiány és az államadósság szempontjából is figyelembe veszik.
Ennek az előzetes értékelésnek a figyelembevételével meghatározzák a váltságdíj visszatérítésének feltételeit és azokat az érdekeket, amelyekkel a megkereső országnak szembe kell néznie.
A kért mentéssel a kormánynak meg kell határoznia, hogy mely pénzügyi szervezetek igénylik a mentést és milyen összegben. Meg kell adnia azt is, hogy milyen képletekkel fogják átalakítani a bankszektort, vagyis államosítás vagy tőkeinjekció lesz-e.
Pénzügyi megmentés tárgyalása és feltételei
A következő szakasz a mentés feltételeinek tárgyalásáról fog állni. Ehhez tárgyalásokra lesz szükség az IMF-fel. Európai ország esetében az Európai Unió intézményeit is be fogják vonni.
Megszorító intézkedések
Mielőtt azonban mentést kérne, mint minden hitelnél, elengedhetetlen, hogy a kormány alaposan tanulmányozza a feltételeket. És ez az, hogy a megmentett országok kénytelenek elfogadni a szigorú alkalmazkodási programokat. Ezek a megszorító intézkedések magukban foglalják az adóemelést, a fizetéscsökkentést, a közszolgáltatások csökkentését, az állami szektor által alkalmazott személyek elbocsátását és a szociális segélyek jelentős csökkentését.
Nyilvánvaló, hogy a mentést nem adják ingyen, és az ezt kérő kormányoknak a megszorításokon alapuló gazdaságpolitikát kell folytatniuk. Általában a megmentett országok megszorító intézkedéseket hajtanak végre az államháztartási hiány és az államadósság szintjének csökkentése érdekében.
A „trojka” feladata lesz a megmentett szervezetek felügyelete és a banki szerkezetátalakítási tervek teljesítése. Másrészt a váltságdíjat szakaszosan fogják kézbesíteni, mindaddig, amíg az elfogadott feltételeket betartják.
Pénzügyi megmentés igénylésének következményei
A következő kérdés az, hogy milyen hatással van a mentés a tőzsdére? És a kockázati prémiumban?
Azt, hogy egy ország mentést kér, a piacok a gazdasági kiszolgáltatottság tüneteként értik. Ez azt jelenti, hogy a tőzsdék negatívan reagálnak.
Ne felejtsük el, hogy a kockázati prémium az a kamat, amelyet egy ország fizet, hogy eladósodással finanszírozza önmagát. Ezt a díjat egy referencia ország (általában Németország vagy az Egyesült Államok) vonatkozásában állapítják meg. Nos, a mentés iránti kérelmet a gyengeség, a nemzetgazdaság kockázata jelének tekintik. Ezért a kockázati prémium az egekbe szökik, amint az történt, amikor Spanyolország a bank megmentését kérte, amikor a kockázati prémium meghaladta a rettegett 500 pontos korlátot.
