Mindannyian hallottunk Banco Santanderről, az euróövezet legnagyobb bankjáról piac tőkésítés. Van egy bank földrajzilag szerteágazó (jelenlétével a kontinentális Európában, az Egyesült Királyságban és Latin-Amerikában) és üzleti célokra (nagykereskedelmi, kereskedelmi, befektetési, vagyongazdálkodási és biztosítási bank …), egyedülálló stratégiai pozícióval és jól körülhatárolt üzleti modellel, képes a nyereséges növekedésre, értéket teremtve a részvényesek számára (lásd: különbség a számviteli és a gazdasági nyereség között).
Furcsának tűnik ezt hallani annyi év után, hogy ennek az ellenkezőjét hallottam, de ezúttal a A Banco Santander üzleti tevékenységének nagy részét Spanyolországon kívül szenvedi. Valójában üzleti tevékenységének 34% -a Latin-Amerikából származik, konkrétan Brazíliának kitettsége 11%, Mexikóé 8% és Chile 7%.
Az ilyen kitettség trükköt játszik vele, és nagyrészt megmagyarázza részvényeinek esését, amely a legutóbbi ülések során meghaladta az 5 eurós részvényenkénti zónát, amelynek „támogatási” zónája (pénzügyekben az árszintnek nevezik, ahol a részvény visszaugrik, amikor elérte számos esetben), ebben az esetben az 5 eurós korlát olyan jól teljesített más esetekben.
Az Országos Értékpapír-piaci Bizottság (CNMV) nyilvános adatbázisát megnézve az értékpapír tőkéjének 0,21% -a rövid pozíciókban van, bár kevésnek tűnhet, de szem előtt kell tartani, hogy ez sok pénzt jelent az asztal csökkenő trendre és büntető értékre fogad.
Az a nagy, 7500 millió eurós tőkeemelés, amellyel 2015 elején megemelte a tőkemutatóit, messze van, azóta az érték nem hagyta abba a tőzsdei teret, és máris meghaladja a 30% -os veszteséget.
Gondolhatja, hogy a bankszektor összehasonlítható elemei (BBVA, Caixabank, Bankia, Banco Popular,…) rosszabbul járhatnak, de egyetlen banki érték sem esik jobban ebben az évben, mint az Ibex vagy az Euro Stoxx 50, mint a Santande. A valóság az, hogy a feltörekvő piacok és különösen Brazília nehéz helyzete, ahol az eredménykimutatás jó része forog kockán, megtérül.
Brazília, Mexikó, Chile és Argentína fontos súlyt képvisel a bank számára az eredménykimutatásban
A GDP A brazil éves összehasonlításban 2,6% -kal csökkent a második negyedévben, és a munkanélküliség az egekbe szökik. A Brazil Bank a kamatlábat 14,25% -on tartja, hogy megpróbálja visszafogni az erős inflációt. A legnagyobb kockázat, hogy a bank jelenleg 11% -os kitettséggel működik, amint azt ezekben a cikkekben említettük Brazília, csillagtól a csillagig gazdaságig Y Brazília erősíti a recessziót, a brazil központi bank megpróbálja visszafogni az inflációt és kihúzni az országot a recesszióból.
Mintha ez nem lenne elég, A Santander erőteljesen jelen van Mexikóban, ahol leányvállalata az észak-amerikai ország egyik legfontosabb bankja. A mexikói leányvállalat a spanyol bank eredményének 8% -át teszi ki. Mexikó, bár egyelőre nem mutat olyan heveny gazdasági problémákat, mint Brazília, gazdaságát a kőolaj árának összeomlása is nehezíti, az ország egyik legfontosabb iparága, Mexikó naponta 2247 millió hordót termel. nyersolaj és ezért ez a tizedik legnagyobb olajtermelő a világon. A Santander mexikói profitja 2015 első felében már 7,1% -kal csökkent.
A forró zónák közül Santander Chilében és Argentínában is jelentős expozícióval rendelkezik. Mindkét ország között megszerzi nyereségének 10% -át. A nyersanyagok árának összeomlása, az erőteljes brazil válság és a kínai gazdaság (a világ legnagyobb nyersanyag-importőre) gazdaságának lelassulása veszélyezteti ezeket a dél-amerikai déli gazdaságokat.
A brazil Real leértékelődik az euróval szemben, súlyosbítja a problémákat
Ezekben az országokban nemcsak a gazdasági aktivitás csökkenése csökkentheti a Banco Santander eredményeit, hanem a brazil reál leértékelődése, amint az a grafikonon látható, vagy a mexikói peso euróval szembeni értéke is releváns lesz a spanyolok profitja szempontjából. entitás. Mindezek a tényezők lenyomják a Santander részvények árát, amelyek az 5 euró részvényenkénti fenntartásért küzdenek.
