Nincs kevés elemző, aki megerősíti, hogy az "ázsiai óriás" lassulása, amelynek gazdasága néhány hónappal ezelőttig immunisnak tűnt a válságokkal szemben, ma már valóság. Mások viszont csodálkoznak, Mi történik Kínában?
Az Ázsiai Fejlesztési Bank (ADB) szerint az GDP Kína növekszik ebben az évben 6,8%, jóval a márciusban becsült 7,2% alatt. Ez a hír a Sanghaji tőzsde összeomlik és az ipari termelés lassulása az elmúlt hónapokban.
E század eleje óta Kína messze az a gazdaság, amely világszerte a legjobban növekedett, a 2000. évi 1,198 billió dollár nominális GDP-ről 2013-ra 9,24 billióra nőtt. Termelési modellje virágzó iparra épült, és export Európába és az Egyesült Államokba, növekvő munkaerővel és a külföldi befektetések egyik legkedveltebb célpontjaként.
Számos tényező támogatta ezt a stratégiát: munkaerőköltségei alacsonyak, az ország rengeteg természeti erőforrással rendelkezik, pénzneme, a jüan pedig nagyon gyenge a dollárral szemben. Mindezen előnyök együttes hatása miatt a kínai termékek nagyon olcsók lettek a nemzetközi piacokon versenytársaikkal összehasonlítva, mivel Kínában történő előállításuk költsége lényegesen alacsonyabb volt. Ez pedig elősegítette a gyárak áttelepítését Európából és az Egyesült Államokból az ázsiai országba, amely lehetővé tette a nyugati technológia behozatalát költségmentesen (amellett, hogy munkahelyeket teremtett és devizát hozott az országba). Igen, a modellnek hibája volt: az export előnyei annyira megnőttek, hogy az infláció generálása nélkül nehéz volt őket újrabefektetni az országba. Más szavakkal, fennállt a "siker meghalásának" kockázata. Ezért a kínai hatóságok kihasználták az Európai Unió és mindenekelőtt az Egyesült Államok pénzügyi problémáit, hogy nyereségük egy részét kötvények külföldi állami és magántársaságok, amelyek magas hozamot kínáltak. Ezeknek az előnyöknek egy másik részét az ország fejlődését szolgáló projektekbe fektették be, és bár sokan nem hozták meg a várt eredményt, egyenlőtlen teljesítményük nem akadályozta a gazdaságot.
Azok a változások, amelyeken a világgazdaság az elmúlt években átesett, most kezdik problémákat okozni a kínai gazdaság számára, amelynek ipari-exportőr modellje (amelyet sokan „gazdasági csodaszernek” tartottak) a gyengeség első jeleit mutatja. Első, az ország inflációja (ami a bérek felfelé történő felülvizsgálatát kényszerítette), a természeti erőforrások kimerülése (amihez most elengedhetetlen termékek behozatala szükséges magasabb áron) valamint a dollár és az euró jüanhoz viszonyított leértékelődése drágábbá és kevésbé versenyképessé teszi a kínai exportot a globális piacon. Ehhez viszont hozzá kell tenni Európa és az Egyesült Államok lassú fellendülését, amelyek piacai jóval kevésbé nőnek, mint a kínai termelés, ezáltal a valós kereslethez képest többletkínálat keletkezik, vagyis Kína jelenleg sokkal többet termel abból, amit csak lehet elad.
Ezek a problémák másokat is generálnak. A kínai gazdaság versenyképességének relatív csökkenése csökkentette a gyárak áthelyezését és átirányította az európai és észak-amerikai beruházásokat más fejlődő országok, például India felé. A technológiai importtól (legalábbis a korábbi ütemtől) eltekintve a kínai vállalatoknak most már önmagukban kell újítaniuk, hogy termékeik ne váljanak elavulttá az erősen versenyző globális környezetben. Exportbevételeit, amelyeket korábban magas hozamú kötvények vásárlására használtak fel az EU-ban és az Egyesült Államokban, már nem olyan könnyű újrabefektetni, mert ezekből az államokból származó finanszírozás ma már sokkal olcsóbb. Egy ideje a jelek szerint a kínai hatóságok megpróbáltak alternatívákat keresni azáltal, hogy növelik befektetéseiket kevésbé fejlett piacokon, például Afrikában és Dél-Amerikában, de ezeknek a projekteknek a valódi hosszú távú előnyökre való képessége még mindig kétséges.
A mostanihoz hasonló kontextusban A belső befektetés tűnik az egyetlen kiútnak bár a pénzügyi piacok szigorú szabályozása gyakran azt jelenti, hogy a befektetésekről politikai vagy társadalmi kritériumok alapján döntenek, és nem az általuk generált előnyök alapján. Mindenesetre az ázsiai óriás lassulása nem tűnik átmenetinek, inkább strukturális problémának, saját gyártási modellje, amely látszólag fogy. Más szavakkal, a gazdaság erejét többek között az egyre globalizálódóbb és versenyképesebb környezetben jelentkező új kihívásokhoz való alkalmazkodási képessége méri. Az elmúlt években a világgazdaság megváltozott. Kínának, ha nem akar lemaradni, ezt is meg kell tennie.