Mario Draghi az EKB ülésén nem közöl jelentős változásokat a 2019 folyamán végrehajtandó politikákban. A bankszektor esetében az elnök új fúziókat szorgalmazott, amelyek nagyobb robusztust biztosítanak az ágazat számára.
Az Európai Központi Bank (EKB) az elnök, Mario Draghi révén kiadta nyilatkozatát a terveknek megfelelően. Az EKB elnöke keserédes ízzel hagyta a befektetőket, mivel az elhangzott nyilatkozatok nem voltak túlságosan megvilágítóak.
Bár a találkozó rövid volt, sikerült kis tablettákat kivonni abból a politikából, amelyet az EKB alkalmazni fog az euróövezet főbb makrogazdasági mutatói által elért gyenge eredmények, valamint a német gazdaság lassulása, a Európa mozdonya. Egyes tabletták, amelyek ugyan nem mutatnak jelentős változásokat a korábbi közleményekben kivontakkal szemben, ennek a helyzetnek a leküzdésére irányulnak.
Fékezés új kamatemelésekben
A tanácskozáson - amely olyan rövid volt, mint amennyire zavaros volt - a jegybank elnöke figyelmeztetett a kamatlábak új, 0% -os emelésére. A tanácskozáson Draghi elmondta, hogy a kamatlábak továbbra is változatlanok maradnak, mert bár 2019 közepére további emeléseket terveztek, tekintettel a gazdasági forgatókönyvre, az új minimumhorizontot év végén elhalasztják.
Ezért az elnök bejelentette, hogy az új kamatemelések, valamint azok időpontjai a fő makrogazdasági mutatók alakulásától függnek, amelyek már az elmúlt hónapok lassulását mutatták. Ha minden a tervek szerint alakul, Draghi szerint az emeléseket ez év végén lehet eredményessé tenni, és szükség esetén 2020-ra halasztani.
És az, hogy a kamatlábakat tekintve az elnök nagyon erőteljes volt. Szándékai között szerepel, hogy ne fojtson el egy olyan gazdaságot, amely - mint láttuk - nem éli meg egyik legjobb pillanatát. A makroadatok elveszítik lendületüket, míg a Brexit feszültségei és egyes államok magas államadóssága továbbra sem csökken.
Ezért a gazdasági lassulás visszaszorítása érdekében az EKB bejelentette, hogy addig nem helyezi át a monetáris normális rendszert a rendszerbe, amíg a gazdaság nem tükrözi az elegendő garanciát a kamatemelés eredményessé tételéhez és nem hal meg. Ezért Európa további értesítésig a legalacsonyabb kamatlábakkal folytatja.
Ami a kereskedelmet illeti, ma megtudtuk az Egyesült Államok kormányának azon szándéknyilatkozatát is, hogy kereskedelmi vitába kezd Európával. Az a vita, amelyet az Airbus repülési társaságnak szánt segély előzött meg. Tekintettel e támogatások szabálytalanságára, az észak-amerikai kormány közölte, hogy vámokat vet ki az európai kereskedelemre 11 000 millió dollár értékben; ami az európai gazdaságot sem segíti.
Nincs dátum az új TLTRO-ra
Ami az Európai Központi Bank (EKB) által meghirdetett új likviditási aukciókat illeti, néhány aukciót a fogyasztók és a vállalatok számára kedvező finanszírozási feltételek fenntartása céljából hoztak létre. Az elnök közölte, hogy a bevezetésnek nincs meghatározott dátuma, jóllehet, eleve azt az év közepére tervezték. Az esetleges elhalasztás oka ezekben az aukciókban az ügynökség szerint a makrogazdasági kilátások alakulásától függ.
Draghi biztosította, hogy ezekre az aukciókra szükség van, azonban indulásuk előtt meg kell őket tanulmányozni. Mint az elnök közölte, figyelembe kell venni az új likviditási aukciók lehetséges mellékhatásait, valamint a gazdaságokra és a bankszektorra gyakorolt hatásukat. Nincs itt az idő önkényes döntések meghozatalára, ezért az ügynökség tanulmányozza az összes olyan változót, amely befolyásolja és figyelemmel kíséri a gazdaságot, képes és előre látja, hogy minden szükséges információ birtokában van ez év júniusa előtt.
Új egyesülések a bankszektorban
Az egyik leginkább érintett ágazat, bár ez a történelem folyamán minden nagyobb pénzügyi válságban megtörtént, a pénzügyi szektor. A bankok, tekintettel az ösztönző politikák alkalmazására és a kamatlábak jelentős csökkenésére, jövedelmezőségi arányukban jelentősen romlott, jövedelmüket a pénzügyi termékek és a banki jutalékok közvetítésével elért jövedelemre csökkentették.
Ez kezdi elkeseríteni a pénzintézeteket, amint azt már a német bankok is kijelentették, amelyek üzleti tevékenységüket egyre kevésbé jövedelmezőnek tartják, miközben a Központi Bank még legalább egy évig az alacsony kamatok ugyanabban a sorában kíván folytatni. Ennek fényében a nyilatkozat során a bankok a központi bankár nyilatkozatára vártak, amely tisztázza, mi fog történni a banki ROE-vel és a nagyvállalatok által átélt rossz helyzettel. Néhány állítás, amelyre nem számítottak.
A banki igények ellenére az elnök felszólalt a bankszektor mellett, az utóbbi évek egyik leggyakoribb beszédét felhasználva. A beszédben Draghi ragaszkodott ahhoz, hogy a pénzügyi szektort új bankösszevonásokra ösztönözze, az ágazat erőteljesebbé tétele érdekében. Ugyanakkor ezek az új egyesülések lehetővé tennék a bankok számára, hogy a kockázat csökkentésével elkerüljék a kanyargós utat, amelyet a piac él, valamint jobb garanciákat kínálnak egy rosszabb gazdasági forgatókönyv esetén.
Tavaly óta az EKB nagyon erőteljesen foglalkozik ezzel a banki kérdéssel. Nem először láttuk, hogy a testület arra ösztönzi a bankokat, hogy mozdítsák elő az egyesüléseket a bankszektorban. Draghi szerint az ágazat nagyon szétszórt, és kis egységekből áll, így a bankközi fúziók nagyobb robusztusságot biztosíthatnak, amire a pénzügyi szektornak jelenleg szüksége van.
A vártnál mérsékeltebb növekedés
Bár az elnök beszélt az euróövezet gazdaságának tapasztalható lassulásáról, figyelmeztetett arra, hogy a recesszió kockázata továbbra is alacsony, és megfelelő politikával Európa mégis átvészelheti azt a depressziót, amelyet sokan látnak a láthatáron. Ha azonban észrevette, hogy a gazdasági aktivitás mutatóinak romlása a vártnál hangsúlyosabb.
Mint mondjuk, az Európai Unió által rögzített főbb makrogazdasági mutatók rossz ízt adtak át a testületnek, amely hivatalos nyilatkozataiban bejelentette, hogy az euróövezetet veszélyeztetheti a recesszív forgatókönyv bekerülése, ha nem hoznak helyes döntéseket. Ezenkívül az európai mozdony, Németország által tapasztalt gyengülés is felhívta Brüsszel figyelmét.
Másrészt a gazdaság továbbra is el van merülve egy sor olyan kockázatban, amelyek folyamatosan súlyosbítják a kontextust. Mint mondtuk, a Brexit és az általa okozott feszültségek, valamint az olyan államok adósságainak túlzott mértéke, mint Olaszország vagy Spanyolország, sebezhetőségeket okoznak a folyamatosan gyengülő gazdaság számára. A helyzetet tovább rontja, hogy az Egyesült Államok által továbbra is diszkontálatlan vámok kivetése tovább súlyosbíthatja a helyzetet.
Röviden: az EKB ülése meglehetősen sima volt. Olyan találkozót, amelyre sokan számítottak, de ezt kevesen szerették. A legfontosabbak kinyerése érdekében azonban három tablettát tudtunk kivonni az ülésről, és ez tisztázhatja a benne történteket: Először is, az árak továbbra is ugyanazon trendben folytatódnak, mint amit jelenleg fenntartanak; másodszor, a gazdaság a vártnál erősebb lassulást szenved el; végül, harmadszor, a bankrendszert új bankfúziók révén kell konszolidálni.