A hitelminősítés a hitelminősítő intézetek által adott pontszám, amelyet a különböző vállalatok, kormányok vagy magánszemélyek hiteleinek vagy adósságainak adnak, hitelminőségüknek megfelelően (amely a hitelek kifizetésének valószínűségét méri).
A hitelminősítés egy természetes vagy jogi személy hiteltörténetén és különösen a finanszírozás visszafizetésének képességén alapul. Ez a kapacitás az összes kötelezettség és eszköz elemzése alapján készül.
Minősítésnek is nevezik ezt a műveletet, amelynek során - akár belső információkra, akár a lekötött harmadik felek hiteleinek elemzési módszereként - felmérik a hitelfelvevő által felvállalt adósság minőségét, amely a pénzügyi áramlások, a nyereség, a volumen termelésének képessége alapján egy ország esetében az adósság és a növekedés közép- vagy hosszú távon.
Ezért ez az adósságkibocsátásokhoz szorosan kapcsolódó fogalom, amelyet az adott kérdés fizetési biztonságának megjelölésével lehet értékelni, vagy az adósság kibocsátója intézményként is minősítési cél lehet. A kibocsátók számára ez egy olyan tényező is, amely befolyásolja a kibocsátás helyezésének lehetőségét és az adósság költségét vagy kiszolgálását.
A hitelminősítés fő funkciói
A hitelminősítés vagy az adósságminősítés abból adódik, hogy olyan skálákat és indexeket kell létrehozni, amelyek tájékoztatják, hogy az adós milyen mértékben képes visszafizetni az adósságot helyzetének és pénzügyi szerkezetének megfelelően. Amikor a pénzügyi intézmények megpróbálnak vitatkozni arról, hogy kölcsön adnak-e más intézményeknek vagy vállalatoknak, pozitívan értékelik ezeket a tanulmányokat, amelyek minden típusú regisztrációt és változókat tartalmaznak a visszafizetési képesség meghatározásához, és tanulmányozzák a minimális kamatot, amelyet a hitelnyújtáshoz kell kérni. kölcsön. pénz. Ezért legfontosabb funkciói a következők:
- A befektető szempontjából megkönnyíti egy adott kibocsátó fizetőképességének mértékét.
- Jelentés a szabályozói szempontból a kibocsátó szervezetek által vállalt kockázat szintjéről az illetékes felügyeleti szerveknek.
- Piaci szempontból ismertesse a piacon beavatkozó különböző gazdasági szereplőket (kollektív befektetési intézmények, SICAV-ok stb.) A különböző kibocsátók hitelképességéről a befektetési döntéseik céljából.
Hitelminősítő intézetek
Az olyan hitelminősítő intézetek, mint a Fitch, a Moody's vagy a Standard & Poor's, az elmúlt években láthatóságot és jelentőséget kaptak. Képzettségüket általában betűszavak, betűk és számok különböztetik meg, ahol minden évfolyam az intézmény forgatókönyvét és helyzetét tükrözi. A legmagasabb minősítéstől (AAA) kezdve, amelynek kisebb a nemteljesítés valószínűsége, mint ha BBB besorolása lenne, a legalapvetőbbé, ami a nemteljesítés nagy valószínűségét (CCC) jelzi. Ezek a legfontosabb ügynökségek adósbesorolása:
A hivatalos besorolás attól függően változik, hogy rövid adósságokra vonatkoznak-e (a likviditást valóban meghatározzák) vagy hosszú távú (megbízhatóságát és fizetőképességét értékelik), általában rövid távúnak tekintve a legfeljebb egy év lejáratú és az egy évet meghaladó hosszú távú műveleteket.
A befektetők az alacsonyabb nemteljesítési kockázatot (alacsonyabb valószínűséggel) preferálják egy adott hozamhoz, míg az alacsonyabb hitelminősítő jegyzetek (nagyobb valószínűség) azok, amelyek magasabb hozamot kínálnak a befektetőnek, a magasabb átvállalt kockázat ellensúlyozásának módjaként.
Az intézmények minősítése a pénzügyi erőhöz kapcsolódik, míg egy adott kötvénykibocsátás minősítése a befizetett biztosíték összegéhez vagy a fizetés elsőbbségi struktúrájához csőd esetén (lásd az adósság típusait).
Hogyan történik a hitelminősítés?
Ahhoz, hogy egy hitelminősítő intézet tanulmányozza hitelképességét, díjat kell fizetnie a minősítési jogokért. Bármely adósságkibocsátó vagy társaság lehet ügynökség ügyfele. Néha vitát okozhat, mivel fel lehetne gondolni, hogy jobb osztályzat megszerzéséért fizetik. Ez azonban ritkán fordul elő, mert ellenkező esetben véget vetne ezen ügynökségek üzleti tevékenységének, amely annál jobb, hogy minél pontosabb minősítéseket ad ki.
A minősítést különösen befolyásolják:
- Az adás hangereje.
- Biztosítás.
- Az értékpapírosításnál az elsőbbségi sorrend.
- A kibocsátó adósságrátája: összehasonlítás a szektorral.
- A saját és egyéb források felépítése.
- A jövedelmének ingadozása.
- A termelési kapacitás felhasználása.
- A semleges távolság.
- Gazdasági és pénzügyi tőkeáttétel.
- Adósság fedezete.
Az ügynökségek szokásos folyamata, amelyben véleményt nyilvánítanak a hitelminőségről, azzal kezdődik, hogy nagy mennyiségű információt gyűjtenek a kibocsátóról. Egyrészt pusztán gazdasági-pénzügyi információkat elemeznek (mérlegek, eredménykimutatások, fizetési előzmények stb.), Másrészt piaci információkat (ártörténet, annak az ágazatnak a helyzete, amelyben működik) stb. ).
Ezeket az információkat általában kiegészítik interjúk és találkozók lefolytatásával a kibocsátó szervezet vezetőivel. Az összes adat összegyűjtése és értelmezése után az elemzők külön minősítést adnak ki alfanumerikus kód formájában, amely az adott hitelminősítő intézettől függően különböző kritériumoknak felel meg. Más szavakkal, nincs egységes hitelminősítő kód, amelyet az ügynökségek mindegyike megosztana, de mindegyik a saját nómenklatúráját használja.
A minősítés nem statikus
A piaci viszonyok figyelembevételével a minősítés a pénzügyi piacoktól, a vállalkozás fejlődésétől és a fent említett tényezőktől függően változhat.
A hitelminősítő intézetek általában három szempontból adnak perspektívát (minősítési kilátást):
- Pozitív (frissítés): Akkor adják ki, amikor a jelenlegi minősítés javulhat.
- Stabil: A vállalatnak tulajdonított besorolás előre nem látható, hogy változni fog.
- Negatív (leminősítés): Akkor adják ki, amikor a jelenlegi besorolás romolhat.
